6月18日开盘前瞻 | 内地科技公司回流或成趋势 当心两地定价体系不同造成的预期差

周三美股三大股指涨跌互现，道指跌170.37点或0.65%，报26119.61点;纳指涨14.66点或0.15%，报9910.53点;标普500指数跌11.25点或0.36%，报3113.49点。

港股ADR指数按比例计算，收报24,386点，跌95点。

周三伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨1.2%报5797美元/吨，LME期锌涨1.33%报2022美元/吨，LME期镍跌1.49%报12830美元/吨，LME期铝涨0.63%报1607.5美元/吨，LME期锡跌0%报16920美元/吨，LME期铅涨1.62%报1790美元/吨。

美元指数涨0.06%报97.0671，欧元兑美元跌0.18%报1.1243，英镑兑美元跌0.19%报1.2549，澳元兑美元跌0.08%报0.6885，美元兑日元跌0.29%报107.01，离岸人民币兑美元涨64个基点报7.0762。

COMEX黄金期货收跌0.06%报1735.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.33%报17.71美元/盎司。

周三国际油价全线下跌，NYMEX原油期货收跌1.77%报37.7美元/桶，布油收跌1.03%报40.54美元/桶。

周三美债收益率普跌，3月期美债收益率跌1个基点报0.162%，2年期美债收益率跌0.8个基点报0.205%，3年期美债收益率持平报0.234%，5年期美债收益率跌0.1个基点报0.349%，10年期美债收益率跌1.4个基点报0.742%，30年期美债收益率跌1.2个基点报1.533%。

美股在周三的表现基本可以用不温不火来形容，如果拉长时间线，这似乎也不算什么大事。基本逻辑以及后续的判断依然在，市场对于美国经济复苏的预期还在，美股向上的技术走势也没有被破坏，如果一定要找一个干扰因素，可能就是鲍威尔的讲话。但鲍威尔着眼点并不只有股市，更多的是对美国经济整体的评价，而股市表现只是他参考指标中的一部分。所以小编认为鲍威尔说他的，而市场预期也有自己的逻辑在，不会以为他的言论做太多调整。

相比美股将迎来一个美好的夏天，港股唯一能乐观的，可能就是当下香港金管局一直在大量吃入美元，并向市场放出港币。这一举措，香港方面喜欢解读为是中概股回流引来的资本注入香港，从而乐观的投资者可能认为会带动市场以及指数出现上涨。

但小编倒是更愿意把这种行为理解为股市流动性宽松了，但趋势和方向实在难以再高看太多。尽管花旗和大摩都认为指数还有10%的向上空间。此外，这之前消息面的扰动也曾经让大量资金外流，小编一直提示投资者需要关注HIBOR的走势，好在每次HIBOR高涨后，都没有进一步出现过激式的上窜，也算是资金没有持续性地流出。

接下来市场的重头戏可能就是美股大量私有化或者通过其他上市回流香港或者内地，而在港上市的部分内地优质科技股也有可能陆续回到内地募资，这样的趋势可能会给香港市场带来一些不错的标的，也在定价机制上可能会采取一定不同的策略。

过去几年时常会投资者在评价一只股票时候谈到了A+H股的A股溢价问题，其实这就是香港和内地定价体系不同所造成的，如今这样的差距可能因为内地部分散户将投资风格带到了香港而减小，但如果冷静地分析，这样的差距短时间内不会缩小，所谓港股有一天会抹平差额，可能就是个美丽的梦，毕竟便宜是相对的，既然估值已经很便宜了，为什么不能更便宜呢?