亿达中国(03639)控股股东出售53.02%股本 中民投逾30亿接盘

11月17日，亿达中国(03639)公布控股股东出售53.02%股本予中民嘉业，但市场似乎并不买账，18日复牌后其股价就呈下跌趋势。截至收盘，股价下跌5.74%报3.12港元。

智通财经了解到，亿达中国从上周五停牌一直到昨天(11月17日)才发布公告称，控股股东及执行董事孙荫环向中民嘉业出售13.7亿股股份，占已发行股本约53.02%，现金总代价为30.14亿港元，相当于每股2.2港元。

收购价每股2.2港元较停牌前收市价3.31港元(11月11日)折让约33.53%。交易完成后，孙荫环的持股量将降至9.34%。收购完成后，亿达中国的主营业务不会改变，但孙荫环、孙荫峰、高炜及问宏宇等四名董事将会退出公司董事会。

据了解，收购方中民嘉业是中民投间接全资附属公司，为中民投旗下金融地产、建筑工业化、医疗健康三大业务投资的主要平台。成立两年以来，中民嘉业动作频频，主导推动上海外滩120万平方董家渡金融城大型商业综合体的开发;2015年4月，以6.16元全额认购阳光城45亿元定增计划，成为其单一最大股东;2015年12月，控股上置集团(01207)，并不断斥巨资购置伦敦物业。

值得注意的是，亿达中国实际控制人孙荫环也是中民投发起人和股东，并为中民投董事局副主席。如果这次股份转让实现，意味着孙荫环、中民投和亿达中国三方形成一个以股权为纽带的战略共同体。

亿达中国股价走势图

中民投何许人也?

据了解，中民投于2014年8月21日在上海成立，注册资本500亿，由59家知名民营企业联合发起设立，截至目前公司总资产已增长至约2000亿元。自成立以来中民投动作频频，每次出手金额之大都能引发外界极大重视。

目前中民投的经营范围主要为股权投资、股权投资管理、商务咨询、财务咨询、实业投资、资产管理等，其重点产业板块包括新能源、钢铁、矿产物流、房地产、物业管理、航空等产业领域。

在股权结构方面，中民投单一股东持股比例最高不超过2%，即10亿元，最低不少于0.6%，即3亿元。据不完全统计，在中民投现有的59家股东名录中，涉及以下上市公司，包括巨人网络、泛海控股、东岳集团、宗申动力、阳光城、星网锐捷、红豆股份、苏宁云商等。此外，中民投与民生银行渊源较深，董事长董文标及大量高管均来自民生银行系统。

中民投自成立两年以来，一路凶猛扩张。据了解，2014年中民投刚成立，即投资100亿元进行光伏产业整合，后又以联合体身份凭借248.5亿元价格在5分钟内拍得当时“全国准地王”上海南外滩董家渡地块。此外，中民投还先后介入建筑工业化、海外投资等多个领域，并进入上置集团、远东宏信、阳光城、协鑫集成、东江环保等多家港股和A股上市公司。仅用一年时间，中民投的总资产就从809.8亿元飙升至2000亿元。

此外，智通财经了解到，港股上市公司中国民生金融(00245)也是中民投金融布局的重要一环，其与上海协同等都是中民投的重要金融平台。据悉，中国民生金融的前身是中国七星控股。2015年6月26日，中民投旗下CMI、史玉柱旗下UnionSky和徐翔等宣布入股中国七星控股。8月底，中国七星控股公布认购股份分配，中民投、史玉柱和徐翔三方认购上市公司股份比例为：71.91%、4.83%和3.47%。

这次收购还使沦为仙股的中国七星控股股价大涨，并被市场认为“徐翔概念股”，直到去年年底徐翔被捕，之后七星控股更名为中国民生金融。

近日，在并购思诺保险后，中民投还参股内地险企。长城人寿第五大股东北京金宸星合资管公司已跟中民投资本签订合同，将所持有的长城人寿1.7亿股转让给后者，中民投资本为中民投全资子公司。此外，中国智慧能源(01004)将按每股0.65元，向中民投附属等配股，净筹10.1亿元，用作发展光伏业务及一般营运资金。另外中民投还和复星、红星美凯龙等投资知名互联网停车公司“停简单”。

同时，中民投也不断在地产领域挖掘新的价值和机遇，比如，中民投总裁高级助理刘天凛在一次公开演讲中透露，下一步中民投还将介入收购银行和金融手中与地产相关的不良债券，变现成新的优质资产。

亿达中国负债率居高不下

智通财经了解到，亿达中国曾与大连万达同称为“大连地产双达”，论资排辈的话，“亿”比“万”要大很多，但这些都是虚的。目前万达在圈内混的风生水起，各地修建万达广场，投资国外影视公司，还修建万达城“叫板”迪士尼，但亿达的境况就略显凄惨，现在执行董事孙荫环面临卖股出局。

资料显示，亿达中国作为中国商务园区运营管理专家，成立以来已在全国开发运营了大连软件园、大连生态科技创新城、武汉软件新城等二十几个知名商务园区。其独创的办公生态系统、360°企业服务体系、智慧园区云服务等运营服务模型已经打造了日益成熟产业生态平台体系。截至目前，亿达中国所开发运营园区吸引了GE、Microsoft、DELL、Sony、Accenture、HP等80余家财富世界500强企业。另外亿达中国近年来开始实施轻重资产并举策略。

据了解，亿达中国于2014年6月27日在港交所上市，当年因为自身开发模式造成的资金链紧绷、楼市前景未明，以及外资不看好内地房地产股等原因，其上市首日股价就翻绿，当天收盘报2.211港元，而上市价为2.45港元，另外当日成交量也不活跃，仅为658万，成交额达1581.098万港元。

值得一提的是，挂牌当天，孙荫环及公司多位董事在内的管理层都亲临现场，足以见得管理层对这次赴港IPO的重视，但当天股价表现却与管理层的乐观并不协调。此外去年6月份亿达中国还曾陷入破产传闻风波。

目前亿达中国的收入主要来自物业销售、租金收入及提供商务园运营管理服务产生的收入等。今年上半年，亿达中国的收入约为人民币28.33亿元，同比增加2.9%。其中物业销售是其最大的收入来源，占比77.1%，同比增长仅为1.1%。值得一提的是，其商务园运营管理服务虽然收入占比仅为1.0%，但同比增长106.4%。亿达中国表示，主要由于运营管理项目日渐成熟所致。另外商务运营管理服务的毛利率为78.6%。

值得注意的是，亿达中国从上市以来净负债比率居高不下。2014年为150%，高于2013年的142%，于2016年6月30日约为151.3%，较2015年底137.3%上升14%。另外，于2016年6月30日，其拥有的现金及现金结余约为30.43亿元，其中受限制现金约11.48亿元。银行及银行借款约为178.19亿(2015年12月31日：约162.31亿)。

此外其近年来业绩也开始出现下滑。2015年的营收为74.73亿元，同比下滑3.1%，净利润为8.21亿元，同比下滑8%，甚至低于2013年的净利润;2016年上半年，净利润2.74亿元，同比下滑12.72%。