AT&T(T.US)第二季度业绩惨淡，究竟问题何在？

智通财经APP获悉，尽管在公共卫生事件的影响下，多个业务领域展现巨大优势，但AT&T(T.US)在第二季度业绩仍表现惨淡。

与大多数公司一样，AT&T(T.US)在第二季度也受到了公共卫生事件的不利影响。停产期间，该公司不仅在开展业务上变得困难，而且在采购所需物资设备和聘请员工方面也显得十分艰难。

同时，由于居家隔离措施，影音娱乐、宽带服务需求都急剧上升，原本市场看好该公司电视、互联网以及无线宽带的领域在第二季度也表现疲弱。或许，该公司的困境不仅仅局限于公共卫生事件的影响。

令人失望的数字

正如人们所料，AT&T旗下的华纳媒体在前三个月里举步维艰。由于国内外的电影院基本上都关闭了，该公司的电影业务大部分都被封存了。尽管动画电影《Scoob!》非常成功，但是想弥补影院意外关闭的损失却远远不够。

华纳传媒的问题并不完全是在于其电影业务。该公司HBO业务的营收下降了5%，特纳广播电视网部门的营收下降了12%。广告业务的损失占了很大一部分。该公司原本预期5月下旬推出的HBO MAX能改善这个情况，但用户退订却成为另外一个令人头痛的问题。

AT&T似乎是上季度用户退订问题的最大受害者。在DirecTV、U-Verse电视和包括AT&T电视在内的流媒体中，该公司流失了95.4万付费客户。在影音娱乐方面，营收从去年同期的80亿美元下降到上个季度的70亿美元，下降了约12%。同样在上个季度宽带服务也遭受了损失。102,000名宽带用户的流失导致了营收的下滑。如果该公司没有设法对付费用户征收更高的价格，这两项业务的收入都可能受到更大的影响。

除此之外，在这种情况下，该公司的无线服务在第二季度也表现出了奇怪的疲软。虽然其提供服务的联网设备总数增长至令人印象深刻的1.714亿台，但实际后付费用户总数却从2019年第二季度的7550万台下滑至上季度的7490万台。这也低于截至第一季度末的7510万后付费客户。预付费客户的增长并没有抵消这种流失，每用户收入的减少导致了移动业务收入的轻微停滞。

以下是该公司各主要部门上季度收入的分解情况，并与2019年第二季度和2020年第一季度进行对比。

（数据来自AT&T的季度财务和运营趋势报告，单位：百万。）

或许最令人震惊的是，对于备受期待的HBO MAX，消费者似乎并不买账。该公司表示，HBO MAX将采用捆绑销售的方式，为计划使用AT&T通信服务和电话服务的用户提供短期免费使用HBO MAX。在5月27日推出HBO Max一个月后，约410万用户注册了该服务，其中300万是零售用户，其余110万来自通过捆绑计划等AT&T平台激活。但是，据IMA Research统计，迪士尼+在上线五天内就拥有了1500万用户。迪士尼(DIS.US)在2月初公布，截至去年12月第一个财政季度，迪士尼+已经拥有2,650万付费客户。与AT&T不同的是，迪士尼没有采取捆绑销售的方式。

问题的症结

该公司可能面临不止一个问题。但主要问题就在于两者：其中之一就是价格，尤其是其视频服务的价格。另一个问题是产品包装，即其电视服务与AT&T其他服务捆绑的方式。许多AT&T的用户已经有资格免费使用HBO MAX，但他们并不知道这一点，而新用户则不知道该如何订阅。

同时，价格和捆绑销售的前提也适用于该公司的非电视产品——即无线和宽带。AT&T的服务并不差，但价格和顾客感知价值可能是主要因素。在AT&T简化捆绑销售并以消费者真正想要的方式提供服务前，或许会看到更加糟糕的情况发生。