卫生事件以来金价上涨30%，但这并非史无前例

本文来自微信公众号“见闻WEEX一起交易”。

澳大利亚矿业专业媒体Mining.com日前撰文指出，公共卫生事件可能会导致资产配置发生结构性变化，从长远来看，基本面相关因素将强劲支持黄金投资。短期而言，黄金价格可能经历一些调整。

过去几年中黄金一直处于总体上良好的趋势，公共卫生事件的爆发，凸显了金银对冲的重要性，并加速了其价格的上涨。在2020年上半年，黄金价格上涨了17%，随后在7月份又上涨了10%，将其他主要资产甩在身后。

全球对公共卫生事件的反应，推动了资金创纪录地流入黄金ETF，使得2020年上半年的总持有量达到743吨，这一规模超过以往任何一整年的量。

据世界黄金协会(WGC)称，之所以黄金价格创下纪录，这是由高不确定性、极低的利率和积极的价格动能共同驱动的。

在世界黄金协会看来，公共卫生事件可能会导致资产配置发生结构性变化。尽管近期积极的价格走势，以及明显疲弱的消费需求(2020年上半年下降6%)，可能会导致近期金价波动加剧，但从长远来看，这些强劲的基本面相关因素都将支持黄金投资。

据世界黄金协会称，目前公共卫生事件还远没有结束，更重要的是，它对全球经济的影响更是无法估量。有迹象表明，中国、韩国、德国和其他欧洲国家已经开始出现转机。

但是，在全球范围内，先前想要快速摆脱公共卫生事件的希望已经都破灭了。该协会认为，所有人都内心准备好去面对接下来艰难的旅程，和更长的复苏之路了。

此外，各国中央银行通常量化宽松与其他非传统政策措施相结合，大幅降低利率。世界各国政府还批准了大规模的救援计划，以支持其当地经济。

根据世界黄金协会的说法，这些举措引发了担忧，即是量化宽松的货币(而不是基本面)在刺激股市上涨，所有的这些多余资金可能导致很高的通货膨胀，或者至少导致货币贬值。

总而言之，美元从2008年初的全球金融危机的900美元/盎司，三年内上涨了一倍多。相比之下，自公共卫生事件爆发以来，其增长幅度不到30%。

此外，经通货膨胀因素调整后，目前的金价比2011年低约200美元，且远低于其1980年1月21日的历史最高价(约合2800美元/盎司)。

世界黄金协会表示，黄金2020年牛市行情进展很快，黄金花了大约四个月的时间才从1,650美元/盎司上涨至1,800美元/盎司，但不到四周的时间便攀升至1,950美元/盎司。

尽管美元的大幅贬值在很大程度上推动了金价上涨，但世界黄金协会指出，黄金的14天相对强弱指数(RSI)指标突显了这种变化的幅度，该指数在7月27日达到了88的高点——这通常被视为市场可能超买的迹象。

U.S. Global Investors首席执行官Frank Holmes也分析了黄金的14天RSI，并得出结论：“目前的指标情况高度支持黄金和贵金属资产。”

“除了负实际收益率，前所未有的货币和财政刺激措施达到了数万亿美元，并且还在不断增加。美国经济仍如同航行在未知海域，难以预料，第二季度国内生产总值估计萎缩了34.8%，是自1940年代以来的最高记录，”Holmes补充称。

但是，黄金三个月和一年的滚动收益率的变动幅度小于两个标准差，并且大大低于之前强劲波动时期的水平。根据世界黄金协会，这另一指标表明，此次黄金走势并非史无前例。

世界黄金协会强调，尽管黄金在过去一个月大幅上涨，并且黄金投资仍然有足够资金支持，但黄金价格还是有可能经历一些调整。

（编辑：郭璇）