港股打新国际配售怎么玩？

本文来自微信号“郭二侠鑫金融”。

在港股打新赚钱效应的带动下，参与打新的投资人越来越多，中签率也在慢慢下降，大家都在想办法多拿点货，后台询问怎么参与国配的人很多，这里介绍一下国配的玩法。

在港交所发行新股是有一定的比例的，绝大多数新股的比例是25%，占四分之一，即老股的比例是75%。新股同时又会分成国际配售和公开发售，这里比例基本上是国际配售占90%，香港公开发售占10%。

国配一般早于公开认购1-2周开始，一只新股通过聆讯后，主承销商或国际协调人会邀请机构投资人推介这只新股，行业中称之为“路演”，和商品推介会意思差不多。

路演结束前，承销商通常向潜在的认购人发送认股预定单，征询在不同定价区间其认购的股份数额，摸底机构对拟发行股份在不同定价区间的认购数额，并据此定价。遇到热门票可以取消此环节，有大量机构来抢货，不愁卖，也就不用推介了，像去年阿里二次上市就没有路演。

国际配售部分，一般是机构、券商、私募和合格投资者参与，都是专业又多金的主，人家就不参与打新了，而是直接从账簿管理人哪里拿货，分配权在账薄管理人手里，遇到热门股，谁的关系硬，谁就可以抢的多。

作为个人投资者，参与国配的正规流程是，先在券商做PI(合格投资者)认证，提供800万资产证明，这个800万资产可以是银行存款、储蓄型的保险、国债、股票市值等都可以，唯一房产除外，通过合格投资者认证之后，按照券商设定的最低参与金额认购，最终获配份额会在公布中签日分到账户。

一般保荐人(同时也是账簿管理人)和承销商手里的货多，不过他们会优先分配自己的关系户，一般人直接去找他们也拿不到。这就造成好票都被关心户拿走了，这个关系户也分远近亲疏，你觉得你关心硬，还有比你关系更铁的，毕竟好票拿到货就是捡钱，八仙过海，各显神通了。

还有资产没800万的散户也想来分一杯羹，有券商看准这个生意，集合所有投资者认购金额，去找账簿管理人拿货，自己赚通道佣金，这种券商以脚趾头想都知道实力不济，不然平台上的PI用户都足够分货了，也不用冒着不合规的风险去集合拿国配分货。

现在市场上也出现了很多打新基金，一般都是以10万美金为起投门槛，通道费4%，后端利润提成20%。这种打新基金同样也会遇到的好票获配比例低的问题，有时候恰好遇到关系比较好的券商是承销商，可能会拿的货多一点，但任何一家机构都不能做到和所有券商关系都好，好票都能拿到货，这是不现实的。

比如募集了一亿美元去参与一只新股国配，最后只获配了300万，获配率3%，也是常有的事，还没打新乙组中签率高。

现在好票的国配太抢手，一些机构为了可以拿到货，甘愿做基石锁定6个月不能卖出。

相比于乙组打新，国配暗箱操作空间大，里面一堆关系户抽屉协议，透明性很差，中签率没有保障，通常好票获配比率低，差票给一堆，遇到特别抢手的票，甚至可能分不到货。乙组中签率比较透明，大家拼的是资金和券商融资倍数。

需要说明的是，国配拿货正常和公开认购的价格一样，只有极少数有折扣，而且不能在暗盘交易。

目前群里也出现骗子私自添加好友兜售国配的，大家要提高警惕，好票大家抢着要，还用在群里偷人兜售，不要相信天上会掉馅饼砸中你。

资金小于200万港币的投资者，完全没必要动国配的心思，老老实实做好打新组合策略，多开几个可以预约20倍融资的券商账户，再配置一些甲组账户，收益稳定风险低，这才是良策。

（编辑：mz）