密切关注港交所四大指数成分股变动，寻找埋伏机会

本文来自微信公众号“郭二侠鑫金融”。

投资港股必须要了解港交所4大指数成分股的调整变动规则，以便寻找埋伏机会，因为每次新纳入指数的成分股都将获得大量被动资金买入，会带来股价短期快速上涨。

11月13日恒生指数有限公司宣布， 截至2020年9月30日恒生指数系列季度检讨结果，所有变动将于2020年12月7日起⽣效。

1. 恒生指数

恒生指数成份股将有以下的变动，成份股数目将由 50 只增加至 52 只。

恒生指数是从港股市场挑选出来的优质蓝筹股组成，以前上限是50只，这次增加到52只。所以恒生指数公司对指数编制提出了初步建议，并向市场人士咨询。

2. 恒生中国企业指数

恒生中国企业指数成份股将有以下的变动，成份股数目维持 50 只

恒生中国企业指数这次成分股变动较大，剔除9家旧经济公司，同时加入9家新经济公司。

3. 恒生科技指数

恒生科技指数成份股将有以下的变动，成份股数目维持30只。

恒生科技指数是今年7月27日刚编制的最新指数，重要性仅次于恒生指数和恒生国企指数，编制之初有点凑数30只股的意思，有些实力较弱的公司也被选入，随着在港上市科技公司的增多，会逐步把优秀公司加入，保持恒生科技指的引领作用。

4. 恒生综合大中型股指数

根据季度快速纳入机制，恒生综合大中型股指数成份股将有以下的变动，成份股数目将由 297 只增加至 304 只。

纳入恒生综合大中型指数的成分股，根据港股通纳入条件，这些股票最终一定会纳入港股通标的。

不过，根据港股通纳入的额外要求，明源云(00909)、渤海银行(09668)、祖龙娱乐(09990)这三家公司可能符合被纳入港股通投资范围的条件；至于，中通快递-SW(02057)、华住集团-S(01179)、再鼎药业-SB(09688)、百胜中国-S(09987)，由于是二次上市（-S）或未盈利生物科技公司（-B），因此尚不符合沪港通纳入标准。

此次恒生指数系列季度检讨调整范围较大，新经济占比进一步提升。特别是国企指数，金融板块占比从38%大幅降至33%，而包括消费、医药、科技、通讯等新经济板块占比从44%已经逼近指数半壁江山49%。

恒生指数，金融板块权重将从调整前的46%降至42%，可选消费从14.1%大幅跃升至16.7%，使得新经济占比增加至39.4%。

此次调整将会明显增加指数中新经济板块的占比，使得指数构成更为均衡。现在的国企指数跟几年前可以说是判若两基，金融板块占比已经只有30%多了。而2016年的时候，国企指数中金融行业占比曾经达到71%。

随着近些年越来越多优质头部公司赴港上市，特别是互联网巨头在香港二次上市，改变了香港市场的新老结构，丰富了香港市场的上市资源。这不仅有助于上市公司的集聚效应，也会带来更多资金流入香港形成正循环，进一步强化和巩固香港市场作为全球金融中心和投资中国“桥头堡”的地位。

指数成分股的调整变化，会带来巨量被动资金流向。

根据统计，追踪恒生指数的ETF资金规模约为217亿美元，追踪国企指数的ETF资金规模约为52美元，追踪恒生科技指数的ETF约为11.8亿美元。

时间安排上，上述指数调整结果将于12月7日正式实施。在此期间，部分主动型资金可能会根据调整公布结果采取一定的套利操作，但被动资金为了最大程度上减少追踪误差将选择在生效前一个交易日（即12月4日）调仓。届时相关股票成交会出现远大于平时的“异常放量”情形，特别是在尾盘。

同样的，上海与深圳交易所宣布，也将在12月7日以恒生综指为依据相应调整沪深港通的可投资标的范围。

今年以来，港股通南下资金尤为强劲，累计净买入规模已经超过5775亿港币，大幅超过2018年和2019年两年之和。

从南下资金的流向来看，医疗保健、信息科技和消费等新经济板块都吸引了大量资金，这与年初以来新经济板块持续领跑港股市场的表现特征一致。根据历史经验，我们认为上述有望新纳入港股通范围的标的，将受益于资金的流入而产生溢价。

(编辑：李国坚)