美股打新 | 一起教育科技(YQ.US)获资本大佬领投，覆盖全国约三分之一的学校

本文来自微信公众号“量化简财”，作者：量化简财。

【美股新股】最新迎来一只美股新股 一起教育科技(YQ.US)，旗下一起作业网家喻户晓，将成为卫生事件后又一家登陆海外市场的在线教育公司。

中小学生在线作业平台--一起作业网及其母公司一起教育科技今日向美国证监会（SEC）递交招股说明书，计划以“YQ”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

一起教育科技本次用作“占位符”的暂定募资规模为1亿美元，高盛、摩根士丹利和美银证券担任联席主承销商。预计下周开始正式招股。

【美股打新情绪】

最近美股打新真的很火，从5月8日的金山云、达达、传奇、燃石、声网、蓝城、趣活、理想汽车、贝壳找房，一只比一只火，基本上，中签就是吃肉，具体大家看下图数据说话。

创办“一起教育科技”也是因为当时新东方的商业模式是“课后教育”，而中国99%的学校是公立的，而孩子80%以上的时间都在公立学校，“如果能把成为公立学校有益补充这件事做好，将是下一个新东方和学而思。

一起教育科技是一家面向基础教育提供“互联网+“解决方案的智能教育公司，通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。

一起教育科技旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。

在商业模式上，一起教育科技主要从课内以及课外两大维度入手，目前旗下拥有的产品具体包括学校教育平台「一起小学」、「一起中学」；家庭教育平台「一起学」、中小学在线学科辅导平台「一起学网校」以及社会教育平台「一起公益」

弗若斯特沙利文的数据显示，2020年上半年，一起教育科技旗下产品的MAU超过第二至第五名的MAU总和。

经过七年的发展，一起教育科技已经通过“内容”“数据”“科技”三大主题完成“教”“学”“练”“测”“评”五个教育环节的完整闭环。

一起教育科技有“一起小学”、“一起中学”两个以大数据为驱动的学校教育平台，拥有“校内+课后”整合模式，也是一家面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司。公司通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。

根据弗若斯特沙利文的数据，截至2020年9月30日，一起教育科技的产品已覆盖国内360座城市的超过7万所从事K12教育的学校（即中小学），而2019年全国的中小学总计为22.6家，这意味着其已覆盖约三分之一的学校。使用智慧型学校教室解决方案覆盖了约56％的小学、60％的初中和7％的高中，一起教育科技已成为国内在线教育的市场领导者之一

2 公司业绩

在2019年及截至2020年前9个月，公司线上K-12大型双师辅导课程的均价与其他领先供应商的价格基本一致。2019年前9个月，每学期付费课程费用在120至1530元；2020年前9个月，每门课程的费用为99至1928元。2018年到2019年的学费中位数水平增加了13％；2019年前9个月到2020年前9个月的费用增加了34％。

招股书显示，一起教育科技2018年、2019年及2020年前9个月的营收分别为3.1亿元、4.06亿元、8.08亿元，净亏损分别为6.56、9.64、9.75亿元。至2020年9月30日，公司拥有现金及现金等价物8.14亿元。

公司大部分收入来自大型课后补习课程收取的课程费用，由于教育行业一般是预先收取课程费用，将其记录为递延收入。2020年前9个月的递延收入为4.7亿元。

在线教育普遍亏损严重，主要还是竞争激烈，尤其是目前竞争火热的在线K12。公司2018年、2019年及2020年前9个月的营业费用分别为9.05亿元、12.33亿元、14.56亿元。销售和营销费用增长主要是由于促销活动的增加课程费用。

同期的研发费用分别为3.99亿元、4.91亿元和4.22亿元。研发费用主要包括技术和内容开发人员的薪水福利，以及与研发活动相关的租金、开发和折旧等其他费用。由于对技术和内容的持续投资，公司预计将来研发费用依然会增加。

第一、校内市场领导者，具有出色的竞争优势。

包括：庞大且高度参与的用户群、大规模，专有和本地化的内容库、一站式解决方案。由于公司是第一家向国内公立学校推出数字家庭作业和学术评估产品的公司，目前2020年上半年产品的平均MAU数量超过了前四名其他顶级公司总和。

第二、集成模型和技术支持的在线K-12课后辅导的领导力。

包括：通过了解每个学生的在校表现来驱动个性化的独特方法、本地化见解设计的课程。

第三、强大而稳固的品牌和数据优势。

一起教育科技旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。

4 资本大佬领投，看好在线教育未来

一起教育科技成立于2011年，九年共进行多轮融资。真格基金、顺为资本、老虎基金、H Capital、淡马锡、DST、中信产业基金等投资机构均在其中。

IPO前，一起教育科技创始人、董事长兼CEO刘畅持有17.1%的股份，新东方联合创始人、真格基金创始人徐小平则个人持有5.8%的股份。

外部投资方中，顺为资本持股20.2%，为最大机构投资方；而H Capital、中信产业基金、淡马锡和华登国际则分别持有12.3%、11.6%、11.2%和6.4%的股份。

徐小平透露，之所以天使投资一起作业，是因为自己和王强对教育历来有一个不解之缘，且经历过新东方的成长和上市后深深意识到在线教育一定是未来。

5 本人申购计划

积极参与申购，预计下周招股。

（编辑：张金亮）