美股新一轮科技股IPO：Airbnb领衔，五大生活服务互联网独角兽来袭

本文来自华尔街见闻。

美股新一轮科技股IPO就要来了!

感恩节前的过去8天，Airbnb、DoorDash 、Affirm、Roblox和Wish五大生活服务互联网独角兽密集披露招股书，纷纷计划年底前上市。

正值美国大选过后，美股从10月末低点有了一波明显反弹，纳斯达克指数截至周五收盘报11854.97美元，再次逼近历史高点。与此同时，投资者对高成长性科技股的热情也明显回升，可以说是IPO的绝佳时机。

其中估值来看，Airbnb料将以350亿美元高估值，成为本年度科技IPO的领头羊。

业绩来看，DoorDash，Roblox和Affirm三家公司今年卫生事件期间营收获得大幅增长。“美版饿了么”DoorDash受益于餐厅外卖业务激增，三季度营收增长了2倍多;儿童游戏平台Roblox受益学校停课，三季度营收同比推升了91%;在线支付公司Affirm受益线上购物盛行，三季度营收也翻了一番。

“美版拼多多”Wish同样从网购热潮中受益，但由于供应链和物流受到冲击，相比之下营收增幅就要小得多，三季度仅33%;Airbnb受卫生事件影响最严重，三季度营收同比下降18%，但总算成功扭亏为盈。

具体看：

DoorDash

营收：在订单量同比增长237%推动下，DoorDash三季度营收从去年同期的2.39亿美元，跃升至8.79亿美元。

今年前9个月，订单量从去年同期的1.81亿份攀升至5.43亿份，同比增幅达200%。

盈利：尽管年内实现了一次盈利(二季度净利润2300万美元)，但该公司在三季度再次陷入了亏损，亏损金额达到4300万美元。

今年前九个月累计来看，DoorDash仍旧亏损1.49亿美元。这一数字虽比去年同期亏损的5.34亿美元要强上不少，不过，这也表明这家成立了七年的公司仍处于“烧钱不赚钱”的阶段。

卫生事件影响：DoorDash目前占据了美国外卖市场近50%的份额，使其得以在卫生事件期间赚取大笔收益。但正如DoorDash在其招股书中所警告：

卫生事件引发的订单量激增或是不可持续的，预计未来订单量增长速度将有所下降。

Airbnb

营收：三季度Airbnb营收同比下降18%，至13.4亿美元。CNBC表示，这是一个很大的降幅，但随着卫生事件持续，预计四季度降幅可能会更大。

但与此同时，Airbnb发展了一项“非城市”租赁业务，将度假屋与远程工作相结合，这使其营收状况比酒店、航空公司和旅行社要好得多。

盈利：公司三季度成功扭亏为盈，实现利润2.19亿美元，业绩较二季度旅游业崩溃时的亏损5.76亿美元大为改善，主要由于成本得到大幅削减。

今年前9个月，其广告支出较去年同期减少了近4亿美元。同时，公司5月解雇了四分之一员工，并裁掉了部分非核心业务。

卫生事件影响：一季度末随着旅游业崩溃，Airbnb业务陷入停滞，以至不得不求助于债券市场，以180亿美元估值、债务融资的方式筹集了20亿美元资金。

CNBC分析师表示，相较于其他竞争对手，卫生事件期间Airbnb证明了其面对市场变化强大的适应能力，对于潜在长期投资者，这正是其价值所在。

Affirm

营收：今年截至9月30日的三个月中，Affirm收入近1.74亿美元，相比去年同期的8790万美元增长近98%。支付行业的关键指标商品交易总量(GMV)也同比增长77%。

目前，Affirm公司与6500多家商户取得合作关系，包括Peloton、West Elm和Pottery Barn，电商平台Shopify也建立了合作。

盈利：Affirm三季度净亏损较去年同期减少了约一半，至1530万美元。按权重算，其最大的成本增长发生在销售和营销方面，由于与Shopify合作，这两项支出增加了三倍，达到2260万美元。

卫生事件影响：三季度，Affirm活跃消费者数量从去年同期的240万猛增至390万，部分合作商家从美国民众消费方式转变中受益，也间接使Affirm获得利好。

如在线购物的增长推高Shopify股价的同时，也让Affirm更为普及。又如卫生事件期间人们居家办公、娱乐，使得互动健身平台Peloton三季度的收入增长了2倍多，而Peloton占到Affirm营收来源的高达30%。

Roblox

营收：三季度Roblox营收增长91%，至2.42亿美元，日活用户同比翻了一倍，达到3620万。同时，该公司称之为“投入工时”的指标也增加了一倍多，达到87亿。

盈利：营收增长的同时，Roblox三季度亏损也同比增长了一倍多，至4800万美元，主要原因是开发者分成快速增长，同比增超2倍至8190万美元，而销售和营销成本与去年同期持平。

这部分成本已超过基础设施和安全成本，成为Roblox最大的开销，但这同时也反映了在 Roblox的生态里，开发者越来越多、且获得了更多收入，这本身也是业务增长的一个指标。

卫生事件影响：居家娱乐使得用户在Roblox游戏平台上投入更多时间和金钱，许多用户在Roblox上举办虚拟生日派对和聚会，也为公司创造了另一收入来源。不过学校开学后，用户使用时间可能有所减少。

Wish

营收：三季度受益于线上购物盛行，Wish营收增长33%，至6.06亿美元。今年前三季度，其营收同比增长了32%，月活用户也从去年同期的8100万增加到1.08亿。

盈利：三季度得益于对自有物流链路的投资和持续优化，Wish销售和营销成本下降了13%，净亏损从1.34亿美元收窄至9900万美元。

卫生事件影响：Wish平台90%以上的卖家来自中国，尤其是卫生事件早期，随着全球供应链和物流持续受到冲击，其过度依赖单一供货来源的弊端严重凸显。

一季度由于卫生事件爆发导致“严重的生产供应中断”，Wish营收同比下降了8%。二季度同比增长67%，获得明显反弹后，三季度由于“全球物流网络持续中断”，增长再度放缓至33%。