投资外送市场该怎么选？Uber(UBER.US)还是DoorDash(DASH.US)

智通财经APP观察到，DoorDash(DASH.US)在周三的上市首日表现有点火爆。这家送餐平台将其IPO发行价定为102美元，但这并未阻止投资者在其上市首日将其股价推得更高。该股开盘价为182美元，最高成交价为195.50美元，最终收于189.51美元。

竞争加剧

DoorDash是一家在蓬勃发展的利基市场上快速成长的公司。然而，如果投资者想参与到餐厅外卖市场中来，在其上市之后加入，这可能不是投资者的最佳决定。虽然该公司2019年的营收飙升了204%，达到8.85亿美元。而卫生事件让投资者看到，2020年前三个季度，DoorDash的营收同比增长了226%。

相比之下Uber(UBER.US)的增长无法给人留下深刻印象。在2020年前9个月，Uber的收入实际上下降了近12%，但这是因为Uber Eats只是Uber业务的一部分。优步最近一个季度营收同比下降18%，其中网约车业务收入下降53%和送餐业务增长125%形成了鲜明对比。DoorDash的增长速度仍快于Uber Eats，但后者也不差。

Uber本身就是一个大得多的公司。DoorDash在美国外卖市场遥遥领先，但Uber是一家国际公司。它的往绩营收接近130亿美元，是DoorDash营收的好几倍。

与DoorDash进军新市场相比，Uber向国际市场扩张Uber Eats要容易得多。优步已经配备了司机，并且海外市场的消费者已经安装了这款应用程序。

DoorDash的利润优势

DoorDash的利润率在不断扩大，到2020年前9个月，它已经能够公布正数的利润和调整后的EBITDA。在调整后的EBITDA方面，Uber Eats仍处于亏损状态。尽管今年前9个月Uber的总预订量减少了一半以上，但投资者仍看到优步的核心网约车业务继续产生经调整的正EBITDA。

Uber的叫车平台为其提供了DoorDash无法提供给投资者的选择。现在，外卖正蓬勃发展。随着美国确诊病例的激增，消费者不愿意在外出用餐。当这一切都过去了，会发生什么？DoorDash和Uber Eats目前都实现了三位数的高速增长，但这种情况会一直持续下去吗？等到卫生事件不那么严重的时候，消费者就会回到餐馆。而此时他们将会需要Uber。

现在有很多类似的第三方配送应用程序。上个月在加州的通过的法案能使这些公司在财政上更容易生存。随着DoorDash和Uber Eats进行大规模收购，行业整合将带来更大的竞争空间。但Uber还有一个额外优势，那就是它的业务遍布全球，营收是DoorDash的近六倍。当人们回到餐馆时，它将继续繁荣。从几乎所有的衡量标准来看，它都比DoorDash要便宜。

总结

Uber的股价目前并不便宜，但它比DoorDash便宜，而且在未来的一年里，它将成为表现更好的股票。华尔街的分析师也看好Uber未来的发展，投行Stifel分析师Scott Devitt将Uber的目标价从45美元上调至60美元，并重申对其“买入”评级。