配售结果出炉，汇森家居(02127)超额认购50倍以上超预期

超额认购证明了市场对汇森家居(02127)的青睐。

智通财经App了解到，中国最大的板式家具出口商汇森家居已结束招股，配售结果随之出炉。根据富途、捷利交易宝等公开数据统计，在香港公开配售部分，汇森家居超额认购超过50倍，预计冻结资金超70亿港元。

作为传统行业中的制造企业，汇森家居能获得如此高的超额认购倍数实属不易，业内人士称，该认购结果在一定程度上反映了资本市场对于汇森家居价值的认可，特别是对其蕴藏于传统行业之外的新经济概念和成长价值的认同。

从估值来看，汇森家居上市市值对应招股书披露的2019年的净利润仅有不到8倍的市盈率，对比同行业敏华(01999)，欧派家居(603833)，索菲亚(002572)等25-40倍的PE估值，汇森家居低估优势明显。

基石投资者亦用“真金白银”鼎力支持汇森家居。智通财经App了解到，在此次IPO中，汇森家居引入了7名基石投资者，认购总额约6.21亿港元的股份，占总发行股份的近一半。其中，Capital Investment LLC认购约7750万港元，赣州华顺认购4730万港元，赣州发展集团认购7100万港元，Lead Capital认购5430万港元，龙南建投认购1.18亿港元，南康城发集团认购2.23亿港元，Stellar Global认购2330万港元。

而赣州华顺、赣州发展集团、龙南建投、南康城发集团实控人均为赣州及下辖区域国资，这四家基石投资总额达4.66亿港元。国资的入股，充分体现了当地政府对汇森家居发展前景的肯定与支持，也为投资者打了一剂强心针。

对于募集资金的使用计划，汇森家居在招股书中做了详细介绍。约45.4%的资金将用于建立由两个生产车间组成的一个新制造工厂，分别专注于生产板式家具及软体家具;约33.0%的资金将用于建设爱格森工厂二期;约5.0%将用于购买更先进及自动化的机器及设备以升级生产线，约6.6%预期将用于提高公司的产品设计及研发能力(其中约2.6%预计将用作研发功能性及智能家具产品以及配套的新材料和新配件研发)，约10.0%将用作一般补充营运资金及其他一般企业用途。

可见，汇森家居近80%的募集资金将用于扩大生产规模。据弗若斯特沙利文数据显示，2024年时，国内板式家居的市场规模将增至4613亿元，且中国家具的出口额将突破1000亿美元。作为中国最大的板式家具出口企业，产能的扩张将加速公司业务在行业中的渗透速度，随着产能的释放，汇森家居的业绩有望迎来快速增长。且公司欲通过 To C端的收购，完成垂直一体化布局。届时，汇森家居将迎来B端与C端的双轮驱动，发展空间进一步打开，前景值得期待。