“美联储主席”耶伦喜欢弱美元，但“美国财长”耶伦必须力挺强美元？

本文源自 华尔街见闻。

今年以来，美元指数已经累计下跌6.5%，有望创下十年来第二大年度跌幅。其中自三月下旬美联储宣布一系列力度空前的措施以来，美元贬值幅度已达12%。

尽管在耶伦本人看来，弱美元有助于美国的出口，但是作为即将上任的美国财长，她可能要面对回归强势美元的压力。

正如Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel所言，作为美联储主席，耶伦可以谈论弱美元的有利之处，但是作为美国财长，典型的立场是强美元政策。

回顾历史，美国的强美元政策要回溯至上世纪90年代后期。在克林顿任期内，当时的美国财长鲁宾提出了强美元这一政策。不过在特朗普政府时期，美国政府对待美元的态度有所变化。特朗普曾多次表示“美元太强了”，认为美元过强有损美国竞争力，而弱美元有助于美国出口。

值得注意的是，随着拜登当选新一任美国总统，市场也聚焦新一届政府对美元的态度。

今年11月，美国前财长萨默斯在一封写给下任美国财长的公开信中表示，考虑到对扩张性经济政策的需求，不论是表现出积极贬值的态度，还是对美元漠不关心，都是不明智的。

萨默斯称，基于强劲的经济或诸如此类的因素，支持强势美元似乎是审慎的做法。“在下届政府内部，你的重要职责是强调，如果美国过度利用美元在国际金融体系中的核心作用，来追求狭隘的目标，那么这将致美元的核心地位于危险之中”。

另一位美国前财长保尔森也于12月指出，当前利率处于历史低位，联邦政府债务占经济的比重比二战以后的任何时候都要高。“当卫生事件过去后，扭转不断攀升的国家债务轨迹是至关重要的，否则美元将最终贬值，华盛顿将无力支付它的账单。”

德银经济学家Peter Hooper和Matthew Luzzetti在11月下旬认为，预计耶伦很大程度上会遵循萨默斯的建议，即强调稳定美元在国内和全球金融稳定中的作用。

可以预计的是，在耶伦的领导下，美元政策将恢复稳定。美国财政部将不会指示美联储进行干预，以推高美元汇率，但是美国财政部将会和美联储协调，在市场变得无无序的情况下干预，以使市场平稳。

（编辑：赵锦彬）