新股前瞻|跨境电商正值酣战，YesAsia搅局欲弯道超车？

随着移动互联网在全球的普及和迅速发展，电商已经深入人们的生活，成为必不可少的一部分。全球化和国际贸易行为开始逐渐往更加快速便捷发展，海淘、跨境电商也由此应运而生。

就在2020年接近尾声之际，跨境电商平台YesAsia向港交所递交了上市申请，从跨境电商向KOL计划的打造，想要复制电商巨头们的成长路径，YesAsia是否具备弯道超车潜力?

2020年迎来迅猛发展

YesAsia是一家创立于1998年并坐落于香港的电子商务平台公司，起步并不算晚，且在电商业内属于“闷声发财”平台之一，其主营业务是推广亚洲时装和生活时尚文化并销售其对应的产品。

智通财经APP了解到，公司主要运营方向为采购亚洲(主要日韩)服装，生活用品，美容产品等销售给全球客户;同时公司自创立以来就推出了www.YesAsia.com，www.YesStyle.com和www.AsianBeautyWholesale.com 3个B2C(Business to customer)电子商务平台。

招股书显示，2017-2019年公司实现收益分别为5905.5万美元、8536.4万美元和1.18亿元，截至2020年前九个月，公司已取得1.21亿美元的收益，超过去年全年收入。同时，相应期间内，公司净利润分别为223.2万、399.2万、336.9万和702.6万美元，增长十分迅猛。

细分公司的业务结构来看，时装和生活时尚及美容产品占总收入的比重不断提升，从2017年的78.9%逐年提升至2020年前9个月的93%，尤其是旗下的YesStyle成为公司主要收入来源。

作为重要收益来源，Yesasia的时装与生活时尚及美容产品分部在近三年内经历显著增长。2019以及2020前三季度内，源自时装与生活时尚及美容产品分部的收益同比增长分别约41.4%及53.5%。与过往年度同期比较，源自娱乐产品分部的收益于2019年增长约16.8%，但于截至2020年9月30日止九个月下跌约20.5%。

公司的毛利率也一直维持相对稳定的水准， 2017-2019年及2020年前三季度的毛利率分别为33.8%、34.1%、32%及35.3%。在销售费用和管理费用略有上升的同时，公司能够维持毛利率的稳中有升，一方面得益于持续增加的销售收入，另一方面也是公司加大了毛利率较高的时装和生活时尚及美容产品的销售。

从另一方面来看，公司的业务开展还是相对比较成功，不管从电商的销售方面来看还是从平台月度活跃用户增长数来看，均在2020年有了较为爆发式的增长。智通财经APP观测到，公司的平均月度活跃用户总数由2019年末的390万人，增长至2020年前三季度的560万人，平均订单金额也由2019年末约61.4美元增长至2020前三季度约71.5美元。

截至2019年末的三个年度及截至2019年及2020年9月30日，公司销售成本分别为3909.1万美元、5629.7万美元、7994.1万美元、5585.9万美元和7799.6万美元，分别占同期收益的比例为66.2%、65.9%、68%、66.8%和64.7%，总体呈现相对稳定的态势。

为了配套于公司业务的迅猛发展，公司今年前三季度行政开支进一步上升至17.5%，主要是因为公司规模扩张员工人数增加，以及租用额外办公室及仓库空间所致。公司为了租用办公室和仓库还进行了大笔的融资，使得融资成本从2019年三季度的10.7万美元增加至今年前三季度的23.4万美元，增幅高达118.7%。

从跨境电商到KOL计划

整体而言，网上零售市场已开始对总体零售市场日益重要。在YesAsia客户所在的全球主要地区(美国、英国、加拿大、澳洲、法国及德国)，网上零售销售额占总零售销售额的百分比稳定增加。

归根结底，线上销售的迅猛发展得益于有越来越多的网上零售商及网上购物者，消费者的购买行为及对网上购物的态度有所改变。与此同时，基于仓储、物流及信息技术基建稳步发展，以及网上购物的体验感，以及多样化且不断发展的营销活动，越来越多的消费者选择网购，而时装与美容产品更是在“女人的购物袋”占据大半江山。

从定位上来看，YesAsia主营业务比较鲜明，将亚洲时尚消费文化与海外电商市场进行有机融合。YesAsia在特定的欧美国家如：美国，英国，澳洲，加拿大所取得市场收益占总收益的63.6%，并且在这4个国家所取得客户流量占同期总客户流量的69.8%。某种程度上，海外公共卫生事件形势严峻在一定程度上促进了在家与线上购物的消费频次，实则为YesAsia业务发展提供了利好因素。

在业务发展迅猛之际，YesAsia参照于当前势不可挡的头部KOL带货模式，结合各种媒体工具以提高对目标消费群体的接触面，开启了类似于“小红书”类的新营销模式。

除社交媒体营销、绩效营销及保留营销外，YesAsia已采用意见领袖营销计划，利用意见领袖及KOL的庞大追随者群体以提高其曝光率及加强与客户的互动。公司于2018年1月推出KOL计划，并其后于2019年2月推出YesStyle意见领袖计划，其帮助YesStyle接触更广泛的全球受众。

目前，全球超过86.000名KOL及意见领袖已加入意见领袖营销计划，为公司提供数以百万计的庞大追随者群体的用户。2018、2019年及2020年首9个月，意见领袖营销计划所得收益分别占YesStyle总收益的1.2%、7.9%及16.6%，成效还是比较显著。

不过，网红带货只是一部分，电子商务行业发展至今，已然是一片竞争激烈的红海。而公司的核心产品类别——时装与生活时尚、美容及娱乐产品更是“战况激烈”，消费者在在线与线下渠道均许多选择，包括全球、地区及本地零售商。

因此，YesAsia不仅面临着横向跨境电商公司的竞争，这些公司通常能够销售一系列的丰富产品予广泛的客户群，主要优点为便捷;同时，公司也面临垂直电商公司的竞争，其专注于针对指定行业的营销方法及销售产品。而在未来，随着全球电商领域不断有“后起之秀”的存在，公司亦可能面对来自新入行者、现有竞争对手整合或从大规模竞争对手分拆出来的公司的竞争，能否保持着2020年的高速增长，依然是个未知数。