2020年港股盘点：恒指平庸难掩结构性行情 新股新能源注定被市场铭记

2020年港股于12月31日正式收官，恒生指数最终收报27231.13点，全年累计跌幅为3.4%。

回首2020年，一月底卫生事件爆发，并在一季度席卷全球，美股在十天内“熔断”四次，恒生指数未能幸免，一季度累跌16.27%，振幅亦超28%。第二、三季度，全球股票、债券、外汇以及大宗商品市场持续震荡，国际原油期货价格更是历史性地跌至负值，恒生指数也于二、三季度走出震荡走势。第四季度，随着各国货币政策与财政政策起效，市场逐步进入经济复苏预期的节奏，尤其中国市场更是受到青睐。恒生指数在四季度摆脱震荡持续上涨，单季涨幅超16%。

尽管恒生指数在2020年表现一般，但并不能掩盖港股的结构性行情，让我们一起来盘点一下2020年有过亮眼表现的行业和个股。

一、行业板块

在行业板块中，新能源物料以全年231.72%的涨幅位居涨幅榜第一。在上半年卫生事件影响开工、平价上网引发风光电抢装潮的背景下，下半年光伏行业出现了不同程度的全产业链涨价浪潮。光伏玻璃方面。受益于双玻组件渗透率超预期提升、产能置换政策尚未松绑等因素，2020下半年以来，光伏玻璃产能缺口不断扩大，造成价格飙升，从24元/㎡开始，最高一度上涨至超过50元/㎡。硅料方面，第二季度起硅片产能快速扩张，硅料与硅片供需关系反转，硅料价格自9月硅料事故后走高至97元/kg。而展望未来，多家企业通过长单锁定硅料供应，目前79%硅料产能已被长协锁定，硅料或成产业链最紧缺环节。

汽车板块全年涨幅达到148.84%，位居涨幅榜第三。该板块亦是下半年市场的主线之一。4月以来，在复工复产和刚需释放的助力下，汽车销量一直保持良好增长，市场出现较为罕见的连续7个月正增长。而在相关政策的持续扶持、充电桩等基础设施建设不断完善的背景下，纯电的新能源车渗透率从1月份的3.8%左右，快速上升到11月份的7.5%左右，已经翻实现倍。新能源汽车也因此成为全球市场市场持续关注的焦点。

二、概念板块

在概念板块中，电池板块全年涨幅超过300%，位居涨幅榜首。随着新能源汽车渗透率不断提升、CTP、“刀片”等电池结构技术进步，动力电池年内需求持续增加。1-11月，我国动力电池产量累计68.3GWh，动力电池装车量累计50.7GWh。11月单月，动力电池产量共计12.7GWh，同比增长40.7%，环比增长29.1%。而在风光电并网的浪潮下，电网调度紧张，锂电池作为光伏系统的储能装置也有大展拳脚的空间。

光伏太阳能股全年涨幅达231.11%，位居涨幅榜第三。虽然一季度受到卫生事件的冲击，但光伏行业从第二季度起便快速进入恢复性的增长态势。光伏装机需求于下半年集中释放，形成了全产业链的涨价潮，光伏玻璃、硅料环节均出现价格大幅上涨的情况，这也使得下游企业，尤其是组件厂商承受巨大的成本压力。11月，六家光伏行业龙头联合呼吁解决玻璃短缺问题，12月中旬，光伏压延玻璃产能置换政策修订落地。此外，12月初，八家光伏公司联名倡议，推进光伏行业210mm产品的尺寸标准化。展望未来，光伏发电成为各国重要的能源结构改革方向。经国家发展改革委和能源局测算，“十四五”的光伏发电需求将远高于“十三五”。国家能源局亦提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标。

三、主板市值50亿以上的个股涨幅TOP10

在主板市值50亿以上的个股中，五菱汽车(00305)以769.23%的全年涨幅摘得桂冠。在新能源汽车浪潮席卷全球的背景下，7月底，上汽通用五菱正式推出五菱宏光MINI EV，当月销量就达到7348辆。据12月24日发布的《中国小型纯电动乘用车出行大数据报告》显示，上汽通用五菱在2020年小型纯电动乘用车的市占率高达51%，上升到小型纯电动乘用车企业的龙头地位，特别是宏光MINI EV创造了小型纯电动乘用车的新纪录，市占率达43%，突破历史新高。据悉，上汽通用五菱是港股上市公司五菱汽车的第一大客户，占据五菱汽车2019年销售额的48.1%。

雅迪控股(01585)全年涨幅达721.54%，位居涨幅榜第二。2019年4月5日，电动自行车“新国标”正式落地，此后行业开始一轮大洗牌，据统计，国内电动自行车厂商由1000家左右规模锐减至目前的170家。今年突然爆发的卫生事件更是改变了人们的出行方式，电动自行车成为出行新选择。根据工信部公布的数据，今年仅前10月中国电动自行车已经完成产量2548万辆，同比增长了33.4%。而截至11月底，雅迪电动车销量达到1000万辆，超过2019年全年的609万辆。此外，雅迪近日联合立讯举办了电动车无线充电发布仪式，全球首发无线充电系统。分析人士认为，无线充电或将在电动车领域加速普及并带动市场加速爆发。

美兰空港(00357)以643.22%的涨幅位列年度涨幅榜第四，值得一提的是，该股曾于8月初挑战成为年内第一只十倍股，遗憾未能成功。不同于其他遭受卫生事件严重影响的机场，美兰空港今年迎来蜕变。在扩大内需的顶层设计背景下，免税行业在今年迎来爆发。而考虑海外卫生仍然未见明显好转，国际旅游需求会转向国内，近日已有机构发布报告称表示，2020年中国境内的奢侈品消费将逆势上扬48%，达到3460亿元。此外，方正证券表示，海受益于南自贸港政策，美兰机场的定位或从二类干线机场提升至国际中转枢纽。

四、新股表现最佳TOP5

思摩尔国际(06969)于今年7月10日首挂上市，截至12月31日收盘，股价报59.85港元。较招股价12.4港元已涨382.66%，位居新股全年涨幅榜首。值得一提的是，该股于7月27日获纳入港股通股票名单，此后北水持续加仓，截至12月30日，港股通持仓比例已达6.05%，持股数约为3.54亿股。

截至12月31日，九毛九(09922)收报23.6港元，较招股价6.6港元已涨257.58%，位居涨幅榜第二位。虽然餐饮行业受到卫生事件重创，但是九毛九今年逆势扩张，市场占有率有所提升。中金预计太二2020年新开店将超过100家。大和则称，受到其标准化商业模式、最低供应链要求及充裕资本带动下，九毛九将加快其餐厅扩张计划，尤其是“太二酸菜鱼”，以在2019至2022年间实现强劲盈利增长。

五、北水资金全年表现

据智通财经APP测算，2020年，南向港股通(包括沪港通下的港股通和深港通下的港股通)累计净流入6721.16亿元人民币，较2019年同比激增约202%。其中，3月份，南向港股通净流入额高达1397.39亿元人民币，创历史最大月净流入额。

从资金动向来看，腾讯控股、建设银行、美团-W、小米集团-W成为深港股通资金的主要买入标的。其中，腾讯最受内资青睐，全年净买入额达1290.15亿，值得一提的是第四季度，当季腾讯净买入额超650亿港元，占全年净买入额50.3%。

（以上北水资金数据为智通财经APP测算，准确数据以港交所披露为准）