香港期交所拟优化衍生产品市场市调机制及开市前时段

智通财经APP获悉，1月6日，香港期货交易所有限公司(“期交所”)计划优化衍生产品市场的市场波动调节机制(“市调机制”)及开市前时段以保护市场持正操作。这些优化措施暂定于2021年第二季度推出。期交所计划加强市调机制，容许于每个交易时段可被多次触发。期交所计划在开市前时段及开市前分配时段设立随机停止机制，以防止竞价过程接近结束时可能出现的投机行为，并鼓励尽早输入买卖盘。为了促进随机停止机制，开市前时段将缩短一分钟同时开市前分配时段将延长一分钟。

优化市场波动调节机制(VCM)

衍生产品市场的市调机制已于 2017 年实施，以避免因价格剧烈波动造成交投失序。市调机制适用于恒生指数(HSI)期货、小型恒生指数(MHI)期货、恒生中国企业指数(HHI)期货及小型恒生中国企业指数(MCH)期货的首两个合约月份(总计8个合约)。当触发市调机制时，若价格相对五分钟前的最后交易价变动幅度超过±5%，便会触发一次五分钟的冷静期。

由于推出时香港从未引入市调机制，因此采用了较宽松及简单易行的模式，每个交易时段最多触发一次。基于市调机制已为市场所熟悉并且被广泛接纳，期交所为了进一步维护市场操作，计划加强市调机制，容许于每个交易时段可被多次触发。

优化开市前时段(POS)

开市前议价时段内，系统会在开市前不经对盘程序而定出“拟定开市价”(COP)。期交所计划在开市前时段及开市前分配时段设立随机停止机制，以防止竞价过程接近结束时可能出现的投机行为，并鼓励尽早输入买卖盘。为了促进随机停止机制，开市前时段将缩短一分钟同时开市前分配时段将延长一分钟。此优化机制将适用于早市和午市的开市前议价时段及适用于具有POS的相关产品。