成立保险事业部 全面推进战略升级 平安好医生(01833)下一步如何增添制胜筹码?

2月2日盘后，平安好医生(01833)通过一份2020财年业绩报告，向市场展示了其稳健的发展势头。

数据显示，2020财年，平安好医生作为行业用户首选，总注册用户数达到3.73亿人，较2019年末增加5760万人。在核心业务在线医疗高速增长的带动下，公司总收入达到人民币68.66亿元，同比增长35.5%。

作为互联网医疗的头部企业，平安好医生的发展在一定程度上奠定了整个行业的走向。在成立之初，平安好医生便以独特的“互联网+人工智能+自有医疗团队”模式成功突围，成为行业标杆。而在互联网医疗行业迎来腾飞契机之际，公司及集团层面于2020年均再度提出升级战略，为公司未来发展进一步提供指向。

在互联网医疗行业未来这场加速长跑中，平安好医生将如何获得制胜筹码?

国民级应用 注册用户规模增至3.73亿

从2020年财报来看，平安好医生全年实现注册用户数规模达3.73亿，同比增长5760万人，较2019年增速进一步提高。经过近6年的耕耘，平安好医生至今已成为中国最大的互联网医疗流量入口。

其中，用户快速增长背后最直接的体现，则是公司以会员服务为代表的核心业务在线医疗收入高速增长。2020全年，公司在线医疗收入实现同比增速达82.4%，达15.65亿元人民币。

受核心业务强劲增长带动，尽管在2020严峻的宏观经济及行业竞争态势下，平安好医生依然在全年实现了整体收入同比35.5%的增长，达68.66亿元人民币。剔除汇率波动及员工期权影响，公司于2020年则进一步实现减亏25.8%，经调整净亏损缩减至5.16亿元。

随着公司于2020年启动战略升级，在渠道建设、服务提升和能力建设方面加大费用投入。若剔除该方面的影响，公司传统业务净亏损减亏幅度则更是达至65.6%。

相比之下，平安好医生于2020年启动的战略升级策略在运营表现上已出现成效。智通财经APP了解到，2020年全年，公司注册用户数增长速度较2019年进一步提升，同比增长用户数由2019年的5000万增至2020年的5760万人。

截至2020年度，公司注册用户数达到3.73亿人。据统计，截至2020年12月，我国网民规模达9.89亿，手机网民规模达9.86亿，互联网普及率达70.4%。以此计算，平安好医生用户规模占中国网民规模比重已达37.7%，逐渐向国民级应用进发。

除此之外，公司付费用户转化率也进一步同比提升0.9个百分点至4.9%。用户规模基础快速增长、付费转化率的提高，则成为奠定公司盈利能力增长的基石。

智通财经APP了解到，在毛利率方面，公司2020年整体毛利率提高了4.1个百分点至27.2%。其中，核心业务板块在线医疗在保证收入规模大幅增长的同时，毛利率进一步提升至56.2%，实现量价齐升。

整体而言，在严峻的宏观经济及行业竞争下，公司毛利率保持稳中有升，盈利能力进一步提高，管理能力进一步优化，经营性亏损持续收窄，2020全年经营效率得到持续提升。

聚焦“渠道、服务、能力”全面升级

作为互联网医疗行业的领军企业，当前的平安好医生已发展形成了一个以在线医疗为核心，以多样的服务、产品形式进行变现的一站式服务平台。

2020年，平安好医生于年中启动的全面战略升级，将公司发展聚焦在“渠道、服务、能力”三大方向上，则有助于公司进一步巩固行业地位，引领行业趋势并加速业务纵深发展。据公司首席财务官叶澜表示，由于疫情因素影响，在线医疗行业进入快速发展期，平安好医生在这样的行业机遇期顺势而为，进行战略升级，加大投资。

据智通财经APP了解到，在服务端，平安好医生通过六大专科(内科、外科、儿科、妇科、中医科、皮肤科)引领、23个全科室覆盖的模式，从专注在线医疗问诊和服务，延伸到更高频次更多元化的健康服务。

能力端上，公司着重于医疗服务的核心——医生环节的打造，从业内首个自有医疗团队重点打造、AI智能诊疗系统(AI医生助手)、外部签约医生(第三方多点执业医生)和行业大咖医生(第三方顶级名医)四层医生网络体系进行深耕。

截至2020年底，公司的自有医疗团队达到2247人，较2019年底增加838人;外部签约医生较2019年底的5381人快速增加到21116人，其中14714人来自三级医院。其中，2020年底已有295名国内知名的顶级专科名医签约平安好医生。全年，公司日均咨询量达到90.3万，同比增长23.9%。

相比之下，于渠道端的战略升级是其中的重头戏，个人用户(患者)、保险客户(保单用户)、企业客户(企业僱员)以及从互联网医院(自建或与各地线下医院合作共建)四个渠道共同构成公司用户增长、服务和产品变现的增速驱动引擎。

除个人用户于2020年实现了高速增长外，公司保险渠道就医360自上市以来产品销售附加率持续提升，会员续约率达到74%。2020年，公司更将该产品升级为健康守护360，成为推动公司在线医疗业务毛利率增长的主要原因之一。

在企业用户方面，公司自2020年中开始进行了医疗会员产品的升级迭代，截至2020年底，公司已拓展超过1100家企业客户，销售金额达到人民币5.8亿元，包括众多大型国企、头部互联网公司、知名金融机构。其中，平安综合金融生态海量的企业客户资源池，则将成为公司B端渠道拓展客户增量的广阔资源。

互联网医院作为全新渠道，截至2020年12月31日，公司已在9个城市获得自建互联网医院资质，包括：银川、青岛、成都、海口、南宁、合肥、威海、福州和南京;并已经与100家线下医院达成合作共建互联网医院平台的协议(含福州项目)，其中41个已经由平安好医生完成建设上线。未来两年，平安好医生还将进一步跑马圈地，完成全国重要省市的自建项目布局。

打通纵横，协同共建医疗生态闭环

2020年，与平安好医生全面战略升级几乎同时期发布的，还有集团层面全面披露的医疗生态圈战略。在这一全新战略下，平安集团将从政府、用户、服务方、支付方、科技等5个方面发力构建医疗生态闭环。

据智通财经APP了解到，在涉及的12个子成员单位中，平安智慧医疗服务政府端，平安好医生占据用户及线上医疗服务端、平安智慧医疗占据线下医疗服务端，平安人寿、平安养老险、平安医保科技、平安健康险服务支付端，平安医疗科技研究院等提供技术研究支撑。

其中，通过用户方、支付方、服务方之间横向打通，平安好医生在新的生态圈中将卡位流量入口，实现线上到线下的协同;而通过在政府端与科技端纵向打通，则有助于公司撬动医院、医生、医药核心资源，并赋能生态圈成员建立竞争壁垒。

1月27日，“平安好医生”App正式更名“平安健康”，更是蕴含着进一步强化与平安医疗健康生态圈的战略协同之意。

值得一提的是，截至目前，平安好医生已成立保险事业部，全面推进跟平安健康险的线上业务深度合作。据了解，在平安保险+健康的主业协同下，集团每年15%-20%的新增用户来自医疗生态圈，使用医疗生态圈服务的金融客户客均AUM达1万人民币。随着公司保险+健康在获客、客户粘性、客均价值进一步提高，公司“保险+互联网医疗”仍将具备巨大潜力。

受政策利好及疫情因素影响，在线医疗行业于近年来迎来了难得快速发展期。在这样一个行业机遇下，平安好医生及集团层面则在2020年选择了全面战略升级，并加大投资。据浦银国际预计，2020-22年将会是公司战略升级的投入期，自2022年下半年至2024年收入增速加速，2023-24年有望实现盈亏平衡。

在多层面新战略的推行下，公司实现盈亏平衡的时间或将相应推迟。而从行业的长期趋势来看，平安好医生在这些领域中集中进行的布局，均将为公司在未来加速竞争中赢得更多制胜筹码。