CEO被“炒”，市值蒸发190亿美元！这家石油巨头发生巨变！

本文转自微信公众号“石油圈”，作者：子衿。

据报道，上周五，巴西矿业和能源部发表了一份声明称，巴西总统博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)决定撤职巴西国家石油公司(PBR.US) 的CEO罗伯特•卡斯特罗•布兰科(Roberto Castello Branco)，并任命一名没有油气经验的退役将军(前国防部长Joaquim Silva e Luna)担任CEO。

事实上，在上周四宣布降低燃油税的声明中，博尔索纳罗明确表示了他对Castello Branco的不满，并表示“未来几天内”巴西国油将发生变化。只是市场和分析师没有料到变化来得如此之快。撤换CEO消息一出，包括瑞信和摩根大通在内的多家机构在24小时内下调了该公司股票评级，巴西国家石油公司股价随之下跌。在过去两个交易日内，石油巨头巴西国油的市值缩水190亿美元。

这距离去年3月9日巴西国油股票狂跌近30%、市值缩水190亿美元还不到一年。如果说上一次的暴跌是全球疫情大流行下的“天灾”，那么这一次的暴跌可以说是不同理念斗争的“人祸”，这也让巴西国油股票何时收复失地充满不确定性。

01. 三年内第二位被“炒”掉的CEO

如果没有此次突发事件，巴西国油现任CEO Castello Branco本可以带着投资者的赞誉于3月20日正式卸任。然而，由于在燃油价格上与巴西总统有争执，Castello Branco即将提前走人。

毕业于芝加哥大学的Castello Branco是一名经济学家，他力主自由市场政策，是巴西经济部长保罗•格德斯(Paulo Guedes)的盟友。在巴西货币贬值、全球原油价格飙升的情况下，Castello Branco坚持提高柴油和其他燃料的价格，这与总统的意愿背道而驰。

Castello Branco走人，意味着巴西国油三年内出现第二个因燃油价格之争而下台的掌门人。2018年6月，时任巴西国油 CEO的Pedro Parente 辞职，缘由是政府向罢工的卡车司机妥协，要求巴西国油下调油价。Pedro Parente曾承诺将使国内价格与全球市场保持一致，打巴西国油以低于国际平均价格出售燃料的政策(该政策导致巴西国油在2011年至2014年亏损约400亿美元)。

不过，由于Castello Branco着力出售巴西国油的不良资产并削减债务，受到投资者青睐。媒体报道称，在巴西总统博索纳罗决定撤换公司CEO后，巴西国油的管理层正考虑集体辞职，抗议更换CEO。

为了确定替换人选，巴西总统的提名人需要获得巴西国油董事会的批准。该公司表示，其董事会将在下周二举行会议，届时将做出决定。

02. 不确定的未来

分析师认为，到目前为止，董事会的大多数成员都忠于Castello Branco。然而，另一面是毫无油气经验的准CEO,这样一种“落差”可能会造成“混乱的过渡”，而这也让巴西国油股票上涨存在诸多不确定性。市场担心该公司会因补贴使得亏损“雪上加霜”，同时也担心在将经济学家CEO换成将军CEO的过程中，该公司管理层的技术水平会下降。

然而，如果说更换CEO是从“政治”上给巴西国油未来发展带来了不确定性外，那么巴西国油在能源转型上“迟缓的过渡”，则是从“经济”上让这家石油巨头面临未来发展的不确定性。瑞士联合银行的分析师Luiz Carvalho 表示“当世界正朝着实现更清洁能源结构的能源转型迈进，巴西正在讨论对柴油消费者的补贴。”

一直以来，在能源转型这件事情上，巴西国油表现得“不屑一顾”。根据现任CEO Castello Branco的说法，巴西国油没有计划将投资转移到缺乏核心竞争力的可再生能源领域，尽管该公司将在未来的目标和研发组合中涵盖脱碳技术。

Castello Branco在去年12月初的里约石油天然气大会(Rio Oil&Gas 2020)数字会议上接受采访时说：“我们不会做我们没有能力做的事情，比如风能或大型太阳能项目。”Castello Branco对欧洲的国际石油巨头的零碳承诺表现得不屑一顾，他认为这只是一种“跟风”，他质疑为什么会随机选择2050这样一个年份。

巴西国油与埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)一样，看好未来全球对碳氢化合物的需求，以及该公司自身满足这种需求的能力。凭借其超高产的盐下油气资产，巴西国油已与埃克森美孚和雪佛龙等美国大型石油巨头合作，将未来的投资计划重点放在石油生产上。Castello Branco表示“如果我潜在的财富在海底，而我知道该怎么做，那么我的投资就会反映出这一点。”

尽管他强调，该公司将投资于减少自身项目的碳足迹，视为其战略的关键部分，但并没有给出该公司未来研发投资中有多少将用于清洁能源，这与国际上旗帜鲜明地进行能源转型的欧洲石油巨头BP(BP.US)、壳牌(RDS.A.US)和埃尼(E.US)等，形成了鲜明的对比。

Castello Branco说，关于石油消费将很快见顶的说法还为时过早，而且可能和10年前认为化石燃料即将耗尽的石油峰值理论信徒一样是错误的。他说:“我相信在很长一段时间内，石油仍将有需求。它仍然是现代社会的支柱，”他说。“需求峰值的主题与我们过去听到的供应峰值类似。”

（编辑：彭伟锋）