下一个隆基股份？宝峰国际(01121)近期公告解读

智通财经APP获悉，1月底，香港主板上市公司，宝峰时尚国际控股有限公司(简称“宝峰国际”)(01121)，在不到一个星期内连发两份有关新能源光伏的公告，吸引了不少业内人士的注意力，这两份公告到底包含了怎样的产业信息，我们来解读一下。

公告信息：

公告一：1月25日，宝峰国际发布公告，证实其利用低成本的单铸硅片制造高效本征薄层异质结(HIT)电池，光电转换效率已经大于24.0%，并于2020年12月取得福建省计量科学研究院(国家光伏产业计量测试中心)颁发予集团制造的HIT电池的校准证书。使该HIT电池的总成本比现时市场上使用提拉法单晶硅片生产的常规HIT电池低很多。

智通财经APP仔细研究了这份公告，两个关键点：1)单铸异质结电池效率已经大于24%，这说明单铸异质结电池片效率已接近现在市场上主流的单晶异质结电池片之效率。2)基于单铸硅片的单铸异质结电池的总成本比提拉法单晶硅片生产的常规异质结电池低很多。

公告二：1月29日，宝峰国际发布第二份公告，购买保利协鑫(SEHK.3800)290台铸锭炉用以生产低成本的异质结HIT电池所需的单铸硅片。 这使单铸硅片生产的HIT电池的总成本比现时市场上使用单晶硅片生产的常规HIT电池低很多，也比常规PERC电池的成本低。公司预期将来可以生产大尺寸单铸硅片，并有望进一步开展超高效太阳能电池的新能源业务。

在智通财经APP看来，这份公告有三个关键点：1)宝峰国际购买铸锭炉，将迅速扩大单铸硅片产能，现有的290台铸锭炉已经拥有超过7GW的产能;2)基于单铸硅片的单铸HIT电池总成本比PERC电池还低，比单晶HIT电池更低;3)宝峰国际正在布局大尺寸单铸硅片市场，有望继续研发新技术进一步降低成本。

光伏行业普遍认为：异质结电池技术是下一代光伏电池的主流技术，是对现有主流光伏电池技术PERC的重大突破，技术迭代的趋势已经确认。国家能源局2020年12月18日作出重要批示，为加快能源重大技术装备创新，决定将“二代异质结太阳能电池生产装备”等26个技术装备列为第一批能源领域首台(套)重大技术装备项目。项目方有望获得资金、税收、金融、保险等国家层面的支持政策，显示了国家对异质结光伏电池技术的力挺态度。

与主流的高效光伏电池PERC相比，异质结转换效率和发电量都更高，且具备更强的技术延展空间。数据显示，生产线量产的PERC电池效率是22.8%，而异质结电池转换效率在24-25%，足足高出前者1-2%。

中科院电工研究所太阳电池研究室主任王文静表示，异质结电池在产线效率达到24%以后，主要任务是降低成本。就目前光伏领域来说，降低异质结电池的成本是其快速全面取代PERC的关键。

既然成本是关键，那具体分析下HIT电池片的成本结构。此前，某光伏企业高管告诉智通财经APP，单晶异质结电池中：1)硅片原材料成本占据约60%左右;2)设备成本比PERC设备虽然贵一倍左右，但只占总成本的5%;3)其他非硅成本，HIT和PERC两者已很接近。通过以上的占比说明了HIT电池的成本主要来自硅片。

此前，宝峰国际并未透露其单铸HIT电池成本较目前的PERC低多少。但从宝峰国际公告发布购买保利协鑫(03800)的290台铸锭炉的举措，不难发现宝峰国际正在迅速扩大单铸硅片的生产规模。可以推测，其单铸硅片应用于HIT电池，和拉棒单晶相比，在成本上应该有绝对的优势。

此外，随着异质结电池市场规模越来越大，单铸异质结电池片成本优势将日益突显，单铸异质结电池或将迅速崛起，彻底改变我国光伏产业的竞争格局。

目前HIT电池正成为新的投资热门。通威股份已经上马300MW的HIT生产线，1GW的产能即将投产。除了通威以外，国内其它异质结电池片生产商，例如爱康、钧石能源、CSI阿特斯、晋能等企业也在纷纷大力布局异质结电池片技术，其中爱康、晋能等多家企业的异质结电池产能规划以GW级计算。

资料来源：浙商证券

如果说五年前，高效单晶的光伏电池PERC的崛起，实现了对多晶硅电池的替代，那么未来五年，随着异质结电池生产线投资成本的不断下降，异质结电池或会重复PERC的路径，实现对后者的技术替代，从而成为新的市场主流。

值得一提，宝峰国际掌握着先进的硅片及电池片制造技术，与几年前的隆基公司状况极为相似，未来会不会成为市场上下一个隆基股份呢?大家拭目以待。

智通财经APP建议投资者关注公司低成本单铸硅片和高效率异质结电池的技术进展。