美联储又要打自己的脸了？经济稳健也不加息？

北京时间22:45，美国将公布2月Markit制造业PMI初值，这个数据或将进一步反映美国制造业扩张的状况。虽然美联储向来强调美国经济稳健，就会考虑加息，不过从美国国债隐含的通胀预测和美联储利率期货数据来看，美联储3月加息的可能性很低。

制造业扩张 经济稳健

据智通财经了解，TradingEconomics.com网站的一致预测数据较强劲，为55.2，较1月的55.0稍高。盛宝银行分析师James Picerno认为，如果这个预测成真，该指数将升至29个月新高，并进一步表明，当前的这种经济周期中，增长再度呈温和状态。

值得注意的是，1月ISM制造业指数反映美国经济呈现一种更为扩张的状态。该指数1月升至56，创下2014年11月来新高。对此，Amherst Pierpont Securities首席经济学家评论称，这是相当长一段时间来，制造业最健康的时候。

纽约和费城联储分别公布的2月制造业指数也显示，正动能正在加速，前者升至两年半来新高，后者则升至1984年来新高。

如上所述，美联储的制造业数据也反映美国经济温和增长。但是，如果上述预测数据准确，且等最终数据公布后，市场对第一季度的增长预期将大幅改善。

上周公布的美国1月消费者物价指数(CPI)升至四年来高点2.5%，将令市场聚焦美联储下个月的货币政策声明。

智通财经曾报道，周一，克利夫兰联储主席梅斯特表示，“我很高兴，美国通胀趋近目标，如果经济能持续稳健，上调联邦基金利率是合适的。”梅斯特是联邦公开市场委员会(FOMC)今年替换进来的新成员，该委员会在美联储中负责设定利率。

国债市场信号显示加息预期降温

不过，值得注意的是，截至2月17日的数据显示，美联储基金期货市场预计，3月15日FOMC声明维持利率不变的概率高达82%，而之前两天则仅为31%。

是通胀率上升的预期降温了吗?但梅斯特言论体现的却恰恰相反。不过，国债市场的预测暗示，在1月的收益率急升之后，价格压力将得到缓解。

上周收盘时，10年期国债隐含的通胀预测(基于名义通胀率减去其对应的通胀指数得到的利差)降至2.01%，这或仅仅是美联储2%目标的一个信号。

仅此一点，并不意味着美联储短期内不会再次上调利率。但随着国债收益率从近期高点回落，再结合最新的美联储期货数据来看，对美联储下个月维持按兵不动的预期仍是合理的。

如果美联储3月加息的预期生变，美国财政部的通胀预测可能再次开始回升。