摩根士丹利：美联储宽松立场将在未来两月受到最严峻的挑战

本文选自“JT²智管有方”

“美联储将在4月和5月经历最严峻的挑战。”摩根士丹利全球宏观策略主管卡伦预计，二季度美国经济增长率预计将达10%以上，PCE通胀率也将达到2.5%左右，这样的经济数据将使美联储的宽松立场备受考验。

近期美国公布的多项强劲经济数据，再度引发了市场对于美联储超宽松立场的质疑。据报道，摩根士丹利投资管理公司全球宏观策略主管吉米·卡伦(Jim Caron)表示，美联储正面临有史以来最严峻的考验之一。

去年，美联储公布了新的“平均通胀目标”政策，允许通胀在一段时间内温和的超过2%，然而近期美国经济活动回暖和通胀大幅攀升，使得这一承诺看起来难以实现。

“他们（美联储）将在4月和5月经历最严峻的挑战。”CNBC援引卡伦表示。“经济数据将会很好，而他们的可信度将在本季度受到考验。第二季度的经济增长率预计将达10%以上，按核心个人消费支出物价指数（PCE）衡量的通胀率将达到2.5%左右。”

不过，由于美联储主席鲍威尔多次强调，通胀飙升的现象将是暂时的，卡伦仍预计美联储的首次加息时间是在2024年。 “这是一个由政策驱动的市场，目前政策制定者非常重要，” 他表示。

3月美国就业人数超预期增加，失业率从6.7%降至6.0%。据报道，该数据公布后，联邦基金期货市场立即开始将美联储加息预期从2023年春季提前至2022年12月。

联博资产管理公司(Alliance Bernstein)前首席经济学家瑟夫·卡森(Joseph Carson)指出，在疫苗接种加速以及经济重新开放的背景下，预计二季度的就业增长很可能是一季度的两倍。到今年年中，失业率可能会降至5%，非常接近美联储年底4.5%的目标。

因此，考虑到经济领域复苏已经体现出了实质性的进展，瑟夫·卡森呼吁政策制定者尽快打破维持宽松货币的承诺，以避免经济进入兴衰周期。

智库彼得森研究所(PIIE)所长亚当·波森（Adam Posen）也在出席彭博电话会议时表示，预计在2021年和2022年美国消费者物价指数(CPI)可能达到3.25%或更高，美联储将不得不在2022年12月或2023年1月加息。

美联储将在当地周三(4月7日)下午公布最新会议纪要，市场期待看到更多美联储对于经济“进一步实质性进展”这一指导方针的含义。不过，此前的会议纪要已经显示出美联储官员对于政策前景的看法存在分歧。达拉斯联储行长罗伯特•卡普兰(Robert Kaplan)此前曾表示，美联储的加息时间是2022年。

（智通财经编辑：秦志洲）