环境卫生服务商永顺控股闯关成功 资本负债比率一度高达710%

2月20日，智通财经获悉，永顺控股香港有限公司(以下简称“永顺控股”)已于近日通过港交所上市聆讯，二次申请后，闯关成功，或即将登陆港股创业板市场。

永顺控股主要提供环境卫生服务，其服务范围包括公共场所和办公室的清洁、废物处理服务以及外部幕墙和窗户清洗、大理石地板保养和翻新机虫害控制服务等专门服务。

截至3月31日的2015财年及2016财年，永顺控股来自环境卫生服务业务的收益占总收益的比例分别为93.3%及92.3%。根据弗若斯特沙利文出具的报告，以2015年收益计，该公司在环境卫生服务市场占到3.8%的市场份额，排名第六。

此外，永顺控股还提供餐饮支持服务，包括为香港航空配餐运营商处理、包装、检查及运输食品以及提供装餐服务等。以2015年收益计，该公司在航空餐饮支持服务市场占有约34.8%的市场份额。

近年来，永顺控股的业绩稳健增长。2015财年及2016财年，该公司收益分别为3.69亿港元(单位下同)及4.50亿，按年增长21.8%。其净利润分别为1433.1万及1881.4万，按年增长31.3%。

不过，截至2016年8月31日止5个月，永顺控股业绩增速放缓。其收益为1.91亿，同比小幅增长5.5%，其毛利微增1.4%，由于上市开支等非经常性损益的影响，其净利润出现下滑。

永顺控股业绩增速放缓，或许与其招投标情况大有关联。该公司大部分收益来自招标合约，不过，近年来，该公司招标项目总数及中标率都在下降。2015财年、2016财年及截至2016年8月31日止5个月， 该公司分别投标275个、231个及94个项目。中标率分别为29.5%、23.4%及21.3%。在此背景下，该公司的毛利率也呈现出稳中下降的趋势，上述期间分别录得15.2%、15.2%及14.7%。

值得注意的是，永顺控股的资本负债比率(债务总额/股本总额)持续高企。2015财年末，或是此前年度该公司股息派发较多，其总权益不足千万，而银行借款则达到近7000万，其资本负债比率一度高达710%。不过，由于近年来该公司停止派发股息，加上偿还了部分银行贷款，其资本负债比率降低到截至2016年8月底的150%，但整体依然高位运行。