股权激励折射经营理念优势 美的置业(03990)业绩长牛的秘诀

继年报和一季度取得稳定增长业绩之后，近期美的置业(03990)再放利好。4月22日，美的置业发布公告，分别关于采纳向获选参与者授予购股权及无偿授予股份的计划。

智通财经APP观察到，根据公告，董事会计划无偿向获选参与者授予5,225,000股奖励股份，于31位获选参与者中，获授合共1,210,000股奖励股份的4位为公司关联人士。

该计划为表彰获选参与者所作的贡献，并为吸引、激励及挽留获选参与者，自采纳日期起十年期间有效及生效。该股份奖励可以通过转让兑现，或者根据董事会厘定的实际价格及相关收入以现金支付。

另外根据2020年5月29日采纳的购股权计划，计划向公司及附属公司193位承授人提出售出66,660,000份购股权，行使价每股股份18.376港元，购股权具有六年有效期。

以上股权激励动作，一方面彰显出公司对于合资格人士和人才的重视，另一方面也显示出管理层对公司未来的信心。实际上，股权激励只是美的置业运营管理的一个侧面， 公司在组织架构、绩效考核和用人理念上，有自身独特的逻辑和优势。

人力资源管理：极简化、高效化、长期化

近几年，房地产行业愈加趋于平稳发展，房住不炒基调深入人心，降负债、去杠杆成为地产企业的主流动作。在政策端、资金端多重因素影响下，地产发展对于企业的精细化运营提出了更高要求。

智通财经APP了解到，美的置业持续精进集团发展策略和组织结构。推行“集团做精、区域做专、城市做强”的三级管控定位。集团做好资源管控和服务支持，区域转变为服务型中台枢纽港，城市打造为生产和利润中心，成为“强发动机”，驱动高质量深耕，更好地赋能经营，同时加持聚焦城市根据地策略，有利于充分授权一线决策。

在公司组织架构方面继续打造极简组织，坚持组织精进，构建敏捷高效、资源集约的精益极简组织，实现组织效能稳步提升。持续打造扁平敏捷组织，推动集团总部去智能“部门化”组织结构，以任务、业务为中心，构建无部门边界的职能型平台，实现打破壁垒、资源共享、运营提效。

具体而言，取消原所有以部门为中心的组织设计模式，以任务、业务为导向，打破边界与壁垒，推动去部门中心化、层级化，重构共享互联、开放协同的职能平台;围绕任务专项采用矩阵式管理，横向打破职能边界;同时优化集团与区域分授权界面，纵向提升经营业务运营效率;职能群组内部资源充分共享，实现集约管理，减少重复多余岗位配置;加强“拼搏、担当、无边界、业绩导向”的文化氛围。

不断完善绩效文化和长效激励机制，在加大利润创造激励力度，坚持现金流、回款保障，牵引项目全周期超额利润贡献的激励机制的基础之上，新增长期激励计划，以短长期组合考核激励模式，核心要素是加大利润考核牵引，聚焦核心运营管控指标。目的主要是为了强化长期经营意识，保障公司稳健发展、有质增长、战略目标达成。

而在人力资源文化方面，美的置业坚定选择“同路人”而非“雇佣军”，其目标人才是伴随集团成长，具备长远职业规划与职业潜质的同路人。目前集团的平均司龄达到12.3年，数字上可以体现出集团人才策略的执行成果。而且美的置业平均十年内的职业晋升频次在八次左右，职业成长性极强，具备相当大的吸引力。

美的置业务实、开放的企业文化，强大的制造业基因，使之拥有“职业经理人的黄埔军校”美誉，其运营机制简单高效、决策科学理性，遵循商业逻辑，令众多管理型人才心向往之。据统计自2013年(百亿阶段)至2018年(千亿阶段)期间，新聘中高层管理类人员占比50%，留存率在87%以上。

企业经营不断提质增效，美的置业的营收规模、盈利水平稳步提升。

业绩稳健长牛 负债率四连降提升财务“安全垫”

纵观美的置业发展历程，仅用4年便实现了百亿规模到千亿规模的跨越。2020年，美的置业实现合约销售额约人民币1261.6亿元，同比增长24.6%，其中5月至12月连续八个月合约销售额超100亿元;合约销售面积约1111.4万平方米，同比增长10.9%。受益于布局城市的等级提升，销售均价同比增长12.4%至人民币11351元/平方米。

2020年集团取得收入为约人民币524.84亿元，同比上升27.6%。公司拥有人应占利润为约43.26亿元，同比上升0.5%。核心净利润约48.05亿元，同比增加15.0%。

分业务看，物业开发及销售确认收入约515亿元，同比增长27.4%，主要是因为确认销售面积607.6万平方米，同比增长33.2%。物业管理服务收入约7.8亿元，同比增长59.9%，是因为合约管理建筑面积增加所致。毛利润116.6亿元，同时由于营销开支、行政开支减少，核心净利润约48.05亿元，同比增加15.0%。

2020年美的置业将“一主两翼”升级为“四大主航道”战略组合，包括住宅、大服务、产业和商业协同发展。虽然去年有疫情影响，不过集团持续聚焦高能级城市，土地储备不断向中心城市和核心一二线城市靠拢，聚焦长三角和大湾区。

在该战略指引下，美的置业的业绩仍在稳健增长。截至2021年3月31日三个月，集团实现合同销售391.8亿元，同比增长155%，销售建筑面积342.1万平方米，同比增长132%。考虑到去年疫情影响，若以2019首季度和全年销售数据比例看，2021年集团合约销售有望突破2000亿元。

另外美的置业在加大现金回流、降负债方面卓有成效，资产结构、现金流的安全垫进一步加厚。截至2020年末，集团在手现金和银行存款268亿元，尚未动用的银行授信额度877亿元，同期总借款586亿元，其中银行借款426亿元，期末净负债率79%，同比下降10个百分点，净负债实现四连降。

而且凭借集团稳定的AAA信用评级，长期以来不仅取得较高的授信额度，借贷利率也比较低。年内，集团借款总额加权平均实际利率进一步降低为5.33%，其中新增借款加权平均实际利率为4.91%，低成本融资优势进一步凸显。

营收规模、营收质量稳步提升，长效激励机制下企业经营提质增效，未来美的置业的发展更加令人期待。