雅宝(ALB.US)2021Q1业绩交流会纪要：溴和锂已经售罄，仍重点看好亚洲市场

本文来自微信公众号“环保公用溶易看”，作者：晏溶。

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公司参与者：

Meredith Bandy-投资者关系副总裁

Kent Masters-首席执行官

Scott Tozier-首席财务官

Raphael Crawford-催化剂总裁

Netha Johnson-溴业务总裁

Eric Norris-锂公司总裁

机构参与者：

Cowen、Deutsche Bank、JPMorgan、Bank of America、RBC Capital Markets、UBS、Baird、Loop Capital

一、公司领导介绍2021Q1业绩情况

女士们，先生们，感谢您的支持，欢迎参加雅宝(ALB.US)2021年一季度业绩电话会议。现在我把电话交给Meredith Bandy，请继续。

Meredith Bandy：欢迎参加雅宝2021年第一季度业绩电话会议，我们的收益是在昨天收盘后发布的，您可以在albemarle.com的投资者关系板块找到相应报告。今天一起参会的有首席执行官-Kent Masters、首席财务官- Scott Tozier、催化剂总裁- Raphael Crawford、溴业务总裁- Netha Johnson和锂公司总裁-Eric Norris，他们都可以在提问环节回答大家的问题。

现在，我把电话交给Kent Masters。

Kent Masters：谢谢Meredith Bandy，感谢大家今天的到来！在今天的电话会议上，我将重点介绍我们一季度取得的成绩，并讨论我们的战略。Scott Tozier将为大家更详细的介绍我们的业绩、前景和资产配置。

Albemarle在本季度中业绩表现稳健，净利润为9570万美元，调整后的EBITDA为2.3亿美元，同比去年增长17%。我们部分受益于锂客户，因为这些客户加速了长期协议下的订单，此外，我们的溴业务也取得了良好的发展。

我们依然看好锂市场的强劲需求，尤其是电动汽车领域。在中国的带动下，第一季度电动汽车销量同比去年增长了135％，欧洲和北美的销售量也呈现显着增长的态势。话虽这么说但请记住，但是我们的溴和锂已经售罄，Scott将为大家提供更多详细的信息。我们将伴随着第二阶段锂项目的扩建投产而实现业务收入的增长。La Negra III、IV和Kemerton I、II这两个项目预计将从明年开始增加我们的总产量。众所周知，我们在第一季度成功完成了15亿美元的股票发行，减少了我们的债务，这使得我们能够实现两个战略目标。首先，我们有条件执行针对锂和溴高回报率的第三阶段扩建项目；其次，我们维持了投资信用等级，最近被标普全球（S＆P Global）升级为BBB等级。我也很自豪地说，我们已经加入了联合国全球契约（UNGC），与世界各地的公司以及利益相关者共同努力，促进可持续发展。

在第5页PPT上，我想向您介绍La Negra和Kemerton这两个项目，这两个正在进行的项目是利用我们世界一流的资源来加工以提高锂盐产量的。这些加工厂处于建设的最后阶段，建成后，预计使我们的产能翻倍，达到每年17.5万公吨。增加的产能将满足我们客户需求的增长，并持续推动公司进一步提高收益，建设工作有望在今年晚些时候完成。我们正在密切关注西澳大利亚的劳工状况（非常紧张），但是目前，预计不会对我们的进度产生任何影响。完成后，我们将进入最后的调试阶段，通常需要大约六个月的时间。

这两个项目预计都将在2022年实现商业化生产，标志着公司第二阶段的扩张完成。我们团队此后将专注于第三阶段扩产的实施，这代表着另外15万吨的加工能力。此外，我们预期最早今年年中对第三阶段的第一个项目做出投资决策，包括在中国新建项目，同时有可能收购中国的加工厂。另外，智利核能委员会（CCEN）已确认我们的资源和储量报告与我们在一月份提供的数据完全符合。我们致力于履行在全球范围内的监管义务，并且我们很高兴与CCEN达成令人满意的合作解决方案。最后，在溴方面，我们正在加快扩建项目，并期望从2022年开始看到这些项目的收益。我现在将电话转到Scott，由他来为我们介绍一季报情况。

Scott Tozier：谢谢Kent，我将从幻灯片6开始。我很高兴的说我们今年有一个良好的开端，第一季度，净销售额8.29亿美元，同比增长12%，主要是由于我们三大核心业务的销量增加以及溴业务的良好客户组合所致。GAAP净利润为9600万美元，调整后的每股收益为1.1美元，扣除了我们3月募资后提前偿还债务的成本。调整后的EBITDA为2.3亿美元，同比去年增长17%，这使我们尽早达到了全年的计划目标。

现在转到幻灯片7，以了解按业务划分的调整后EBITDA。得益于锂和溴的强劲业绩以及汇兑收益，调整后的EBITDA总计比去年增长了3400万美元。锂业务调整后EBITDA与上年同期相比增加了3000万美元，主要是由于一些客户在第一季度加速了电池级碳酸锂和氢氧化锂的订单。为了满足这一需求，我们销售了成本较低的库存产品，导致一季度利润率增加。平均已销售价格比预期下降了10％，原因是碳酸锂整体品质等级的下降。然而销量的增加远远抵消了价格的下跌，市场需求仍然非常强劲。但我们的工厂已经售罄，我们2021年没有增加销量的能力。

溴业务调整后EBITDA与2020年第一季度相比增长了约800万美元，同比增长9％。产品销售量的增加使得季度业绩表现优异，定价也较高，这在很大程度上与良好的客户组合有关。美国墨西哥湾沿岸的冬季风暴使得本季度的产量下降，成本增加了约600万美元。就像锂一样，我们在第一季度降低了溴库存，同时我们的溴在本年度都已售罄，因此很难抵消风暴带来的生产损失。我们预计将在第二季度和第三季度看到产量下降的影响。

催化剂业务调整后的EBITDA同比减少了2300万美元，主要是由于美国墨西哥湾沿岸的冬季风暴影响了得克萨斯州Bayport和Pasadena的产量，增加了这些工厂的用电和天然气成本，总计2600万美元。我们去年一季度的催化剂收入是1200万美元，后因非定期调整做了修正，这进一步使本季度的同比比较复杂化。没有这个和风暴的影响，我们的催化剂EBITDA将同比增长31％。公司其他类业务调整后的EBITDA同比增加了400万美元，这主要归因于公司成本的降低。

幻灯片8突出显示了公司的财务实力，2月份，公司成功完成了15亿美元股票的发行工作，并借此还清了债务。通过短期去杠杆化，而不是将收益作为现金持有，我们能够减少利息支出并提高还债能力，这使我们能够加快锂和溴业务的增长，并为批准的锂项目提供资金。我们已连续27年实现了股息增长，这表明我们持续取得了成功以及股东取得的良好回报，我们对此感到自豪。

在幻灯片9中，我们提供了本年度的业绩指引，特别说明下其中包括精细化工服务（FCS）业务的全年业绩。2月，我们达成了一项协议，以约5.7亿美元的价格出售FCS业务。预计该交易将于2021年第二季度完成，我们提供了FCS下半年盈利指引。

正如我们先前讨论过的，锂和溴业务表现优于预期，主要是由于客户订单增加和良好的客户组合所致。我们预计未来三个季度不会再有同样的上涨空间，这主要是因为我们的锂和溴产品已经售罄，而且我们没有多余的库存来满足增长的需求。订单的时间可以每季度协商一次，但全年的销量基本保持不变，除了锂产品能略微增加外。我们将继续监测汽车制造商的芯片短缺情况，以了解对锂和溴的影响。到目前为止，我们还没有看到任何影响，这可能是由于我们在供应链中所处的地位。5月，IHS修订了对2021年电动汽车产量的预测，考虑芯片短缺和供应链问题后，较去年同期下调了3％。不过，预计电动汽车产量仍将同比增长70％。

我们将维持公司全年的业绩指引，净销售额在32亿美元至33亿美元之间，略高于去年。我们在第一季度看到的增速极快的需求和售罄的产品，说明了加大锂和溴业务板块的投资，对提高我们未来盈利能力的重要性。我们预计2021年调整后的EBITDA仍在8.1亿美元至8.6亿美元之间。随着我们完成锂业务第二阶段扩建并开始将精力集中在第三阶段扩建上，我们继续期望今年的资本支出在8.5亿美元至9.5亿美元之间。随着我们开始调试两个新的锂盐加工厂，我们预计库存会增加，调整的摊薄后每股收益预期在3.25美元至3.65美元之间，符合预期，这反映出更高的税收、折旧、股票数量增加和利息支出减少。

正如幻灯片10所示，虽然我们公司的总体指导方针没有改变，但锂和催化剂业务的前景已经改变。生产能力的提高带动了锂产量的提高，我们锂业务的前景将有所改善，并且我们采取了代加工的模式生产了部分碳酸锂。由于市场供应趋紧，我们预计锂盐价格将在今年余下时间继续上涨。总体而言，该年度的平均已实现定价将与去年持平。我们预计2021年与项目启动相关的成本会增加，但是效率提高将部分抵消这笔费用。总体而言，锂业务的EBITDA预计将以大个位数的百分比增长。催化剂业务的前景低于我们最初的计划，从而抵消了我们预期的锂业务的盈利增长。与去年同期相比，催化剂业务盈利预计下降约30％至40％，这主要是由于美国墨西哥湾沿岸冬季风暴的影响以及客户FCC装置投产的延迟。

我们对溴业务的看法没有改变，尽管我们第一季度的表现非常强劲，但预计未来几个季度不会继续出现有利的客户组合，而且我们无法弥补一季度的产量损失。此外，原材料成本上，由于经济持续复苏和某些终端市场（包括电子产品和建筑）的持续改善，以及持续的成本节省和定价的提高，我们预计业绩比去年略有提高。最后，关于整个公司的季度盈利节奏，我们预计第二季度EBITDA会有适度的增长，但下半年则会有适度的下滑。我们预计2022年的业绩将得益于溴业务的加速增长，催化剂的复苏以及La Negra III、IV和Kemerton I、II的锂盐销售。下面我把时间交还给Kent。

Kent Masters：谢谢Scott。正如我之前提到的，我们在4月加入了联合国全球契约，这是一个自愿性的领导平台，呼吁加入的企业要符合十大商业原则，并将可持续发展纳入核心战略和业务。除了支持UNGC外，我们立志于使公司可持续发展的框架与联合国可持续发展目标保持一致，这是世界上最大的提出可持续发展倡议的组织。在过去的一年中，我们增加了ESG信息披露，持续发布最新的可持续性政策，并做出承诺来推进可持续发展。从本质上讲，可持续发展是一项长期承诺。但我很高兴的说，我们开始看到我们的努力所带来的好处。例如，Albemarle最近被纳入到标普500 ESG指数中。您可以在6月发布的2020年度可持续发展报告中期待有关这些及其他与可持续发展相关举措的更多详细信息。

现在来看第12张幻灯片，我想重申我们的公司战略。我们从2021年开始加快发展，并将继续在我们的四个主体战略上取得进展。我们正在完成锂业务第二阶段项目，并计划在2022年实现商业化，并计划执行第三阶段项目，同时扩大溴资源以适应不断增长的客户需求。而且，我们始终注重运营效率，以实现我们的最大产能。我们期望今年能通过改善运营效率提高约7500万美元的产值。借助公司优异的资产负债能力，我们已经有能力做到高回报项目的集中投资，并维持投资级信用等级同时支持股息分红。最后，可持续发展仍然是公司价值主张中的重中之重，也是关键要素。

二、问答环节

Q：关于从中国并购氢氧化锂加工厂的问题，您是否能在此基础上进行扩展，并帮助我们了解您现在正在使用哪种判断标准来权衡项目的可投资性？我们已经看到许多同行希望在西半球扩大加工能力。我们应该如何考虑这个规模？以及您想要的东西是什么？

Kent Masters：我先发言，有没说到的地方，一会儿Eric来做补充。我们非常关注中国市场，对那里的加工厂非常熟悉，并且一段时间以来我们一直在关注这些机会。我们在过去进行过收购，我们对现有资产以及将资产提升到我们的标准所需要做的事情感到非常满意。我们在中国新余收购了加工厂并进行了扩建，我们认为这是非常成功的。我们在中国有很多员工，因此能够进行良好的尽职调查。未来新工厂需要招募员工，可以有部分来自于现有工厂，因此，我们对该策略感到非常满意。然后我认为您问题的一部分是关于人们关注不同区域工厂的问题。我们也在研究其余的区域市场，但我们仍然认为亚洲的增长是未来增长的重要组成部分。总的来说，我们将努力在世界范围内扩大业务，但是我们仍然重点看好亚洲的市场。

Q：您之前提到本季度盈利的增长，主要是由于电池级碳酸锂和工业级碳酸锂综合销量的增加所致。随着第二阶段项目投产带来的产量增长，当我们考虑通过合同滚动进行定价时，我们什么时候可以看到电池级产品的占比更大？

Kent Masters：我认为目前很大一部分已经是电池级材料，包括碳酸锂和氢氧化锂，下面让Eric作具体介绍。

Eric Norris：就数量而言，我们目前60％的业务是储能，碳酸锂和氢氧化锂之间的数量占比相对平均。随着项目的扩建，我们仍旧会对产品做区分，因为我们在Kemerton主要是氢氧化锂加工厂，在La Negra主要是碳酸锂加工厂。销量会随着产量的增加而增加，这样一来，销量的60％将会增长。现在，就定价而言，如您所知，我们已经对过去的固定价格合同做出了让步。虽然这保证了工厂运营的安全性，并在行业周期不景气时实现了丰厚的利润。但我们现在正在调整某些定价机制，以便在市场复苏时有更多的机会与现货市场挂钩，从而从不断涨价的市场中受益。

Q：您谈到限制锂的库存以满足您自己的需求，您认为今年锂辉石产量能满足多大的锂盐加工需求？以及行业库存恢复的速度有多快？或者您可以谈论整体紧缺情况对定价意味着什么？

Eric Norris：您的问题简单回答就是需要矿山重新启动时，还有一些澳大利亚矿山还在破产重组阶段，现在还不能恢复生产。这需要花费一些时间，特别是在目前的西澳大利亚州，由于劳工危机和铁矿石价格上涨，动员设备和劳工人员重新启动工厂是有困难的。鉴于已经开始的强劲需求，我们可以预见的是，这种需求将一直在中国持续，并且在全球范围内蔓延。中国将会处于一个持续短缺的状态，因此锂辉石将成为一个制约因素，这就是为什么您会看到中国的碳酸锂价格上涨如此之快的原因。中国的需求特别大，疫情之后中国一些正在复苏的行业对碳酸锂的需求表现强劲，尤其是磷酸铁锂消费量的增长。而且在中国市场，库存是最低限度的库存，目前已经恢复到全球库存正常水平，这也是我们在第一季度处于有利地位的原因，否则将会与前几个季度一样，并不会取得如此好的业绩。我们必须将扩大销量提前，以推动您看到的增长。我们能做的事情有限，但是当我们2022年新的加工线投产时我们将从中受益，2022年我们将处于行业有利的位置。

Q：恢复代加工业务是为了满足市场的紧缺需求，该策略是暂时的吗？也许您可以说说代加工数量有多少，以及由此带来的利润影响？此外，我认为锂业务的长期目标应该利润率接近40%，但目前的趋势是低于35%，是什么原因导致的呢？

Eric Norris：代工一直是我们的过渡策略，而且只有碳酸锂能做代工，因为市场上有足够的满足我们产品标准的碳酸锂加工厂可以选择，我们对氢氧化锂的看法不同，我们认为它的生产加工更加专业。代工策略使得我们与过去合作的中国客户的供需关系得到改善，当我们明年推出La Negra III和IV项目时，我们就有现成的客户基础，它并不是一个持续的策略。但正如您所指出的那样，这对我们来说利润不丰厚，利润不高的原因是因为我们需要花钱让别人代我们加工，它使我们在成本曲线上向右移动，从而影响了利润率。但是它确实提供了额外的EBITDA，也确实使我们为明年的快速发展奠定了基础。

Q：在锂业务领域，加速执行客户订单将盈利计入一季度有什么好处？

Scott Tozier：我认为从产量上来说，这是有意义的。大概增加了3000万美元左右的调整后的EBITDA。

Kent Masters：从另一个角度看，由于需求旺盛，无论我们生产多少，我们都能销售出去，因此存货很少，从而导致今年锂的销量将比去年多或相近。

Q：在经过调试资格审查程序之后的La Negra和Kemerton工厂，我们应该如何考虑这两项新项目产能的爬坡速度？

Eric Norris：我们之前已经说过，产能将在未来一段时间内逐步爬升。我们首先需要投产，我们也不期待18个月后就能满产，这需要取决于市场需求和客户。在每条生产线投产后的12个月，产能利用率可能为40％或50％。这可能是我们目前的一个想法，当然还要取决于需求情况，但我们认为需求就在那里。

Q：当您在2022年启用新的锂盐产能时，您如何比较将要谈判的定价结构与当前的现行定价结构？也就是说，市场是如何变化的，以及雅宝如何在向客户收费或打算向客户收费的方式上发生变化？

Kent Masters：一段时间以来，我们一直在讨论锂商业策略的转变。我们有意地推迟了严格的长期固定价格合同的重新谈判，因为这更能说明市场情况，并且我们拥有不同类型的客户，因此我们与客户签约的方式略有不同。我们推迟了谈判的时间，因为市场环境不好，我们认为市场低迷期不是进行重新谈判的合适时机，因此我们保住了销售量。我认为在接下来的12个月中，我们的行业环境正在变化，我们可以基于新的基础进行合同的重新定价。和真正想要供应保证的客户，我们更多地是采用固定价格，但它仍将随着市场而变动。然后与其余人签订更像是市场价格的合同，这里不是指现货合同，而是价格随市场变化的合同。这就是我们差不多去年就一直在谈论的话题，我们确实有意推迟了合同的重新谈判，因为我们不想在市场底部进行谈判。

Q：您准备在明年年初投产运行，您能否说一下目前的招聘难度有多大？

Kent Masters：我们即将投产的工厂分布在2个地方，智利和澳大利亚，二者面临的情况不同。因为我们在智利早已开展业务，那里不存在劳动力紧缺的挑战，但面临新冠病毒的挑战。但我们能够将员工带到那里，并在现有员工的带领下对其进行培训。澳大利亚项目略有不同，因为它完全是一个新建项目，我们一直在招聘并对进度满意。在劳动力市场上，建筑行业的情况与化学品行业的情况稍有不同。我们能够根据我们的计划聘用人员，并根据我们的计划增加工厂生产员工的招聘，这并没有影响我们。目前劳动力非常紧缺的是建筑行业，我们需要施工人员建设完成我们的项目，这类人员的招聘非常困难，我们目前正在按原计划努力尝试。

Q：考虑到您处于有利的谈判位置，您是否能够说一下正在努力改善的长期合同中的其他内容？

Kent Masters：有几个重要的要素，但实际上和供应的情况有关，定价占据很大一部分。

Eric Norris：关于供应的地点以及本地化，我们现在可以提供很多有用的价值，且我们在未来的发展战略中也提到了这一点。对于我们的大部分客户而言，目前是一个紧要关头，因为当今绝大部分业务在亚洲。其次是可持续性，可持续性很关键。随着OEM越来越多地奉行可持续发展的价值观，如较低的二氧化碳排放等，他们希望其供应商与此观念一致。这也正是我们在努力做的事情，在电话会议中我们提到了加入标准普尔500 ESG指数对股东的意义。对我来说，这是与我们客户一起推动的价值主张并为此获得的报酬。

Q：对第三阶段扩展感到好奇，在锂和溴的FID报告发布之前，您对容量，您认为关键的考虑因素是什么？

Kent Masters：我们正在寻找项目，对其进行识别，并为此计划进行设计。我想这是常规投资计划的正常步骤，我们要确保设计和工艺流程是我们喜欢的。我们拥有的资源不是问题，问题集中在位置、许可证、劳动力资源等。您将看到我们进度所有信息，然后很明显，当满足决策条件时，回报就很大了。

Q：再请教一下溴业务，您刚才提到有利的客户组合，为何无法重现？考虑到下半年以及第二季度之后的情况，我们能否期望溴的超高价格能够抵消因产量下降以及原材料不利因素而造成的供应短缺？

Scott Tozier：第一季度，溴市场总体较短缺，因此给了我们现货产品一些不错的机会，我们可以利用这一机会进行一定的提价，但是预计这种情况不会持续到今年下半年。

Netha Johnson：正如Scott所言，我们有机会将一定数量的存货销售给我们的非合同客户，这些客户由于市场的复苏增加了需求，这是一个难得的机会，同时价格也很合理。但是，我们预计这种情况不会持续到下半年。就像其他工业企业一样，当您期待继续高价时，货运和原材料也在上涨，我们面临着一季度客户面临的同样的问题，这将影响第二季度及以后的业务。

Q：关于催化剂，您发表言论说不期待在2022年，2023年末之前恢复到COVID-19之前的水平，关于这个可以具体说明一下吗？

Raphael Crawford：里程数的增长是炼油利用率恢复的主要推动力，目前已经能看到精炼利用率是在提高的，并且从今年全年到明年将会对流化裂化催化剂（FCC）使用量产生重大影响。我们催化剂中约有60%的业务是FCC，因此我们可以很清楚的看到复苏的趋势。在清洁燃油技术（CFT）或聚焦加氢催化剂（HPC）业务中，很多已经被推迟至2022年，那时我们将会看到该行业的快速增长。我们所拥有的高性能的投资组合可以使得精炼厂接近满负荷运转，从而提高我们的产品价值。通过最大化生产量，将会看到行业恢复所带来的回报。

Q：中国和欧洲的锂市场都出现了强劲的复苏，您是否希望这种情况能够持续到明年？氢氧化锂价格会回归到每吨12000至14000美元的水平吗？关于氢氧化锂的价格前景，您怎么看？

Kent Masters：关于价格，很难发表过多评论。显而易见的是，目前市场正朝着需求旺盛的阶段发展。今年EV销售量或许增速不会到135%，但肯定至少有70-80%的增长，那么锂的需求也将跟随增长，所以市场需求摆在那里了。价格在中国上涨非常迅速，因为中国主要是现货市场，还没有完全转化为合同市场，因此价格上涨的会更快。我们很难预测未来的价格，但整体趋势是这样的，而且现货市场的价格将转化为合同价格，无疑对雅宝是有利的。

Q：几年前，您讨论的合同期限可能是7年、10年，目前是否有客户回过头来找你要求延长合同？

Kent Masters：我们已经对一些合同的种类进行调整。我们的签约结构在不断的发展，但我们的理念是一直不变的，而且我们的客户也很喜欢这种方式。几年前，我们就和正极材料商、电池制造商以及OEM商进行过交流，到现在仍保持同三方的交流。但现在更多的OEM商参与进来，我们合同的期限有3年、5年和7年。至于您说的10年，我们并没有这个期限的合同。

Q：关于锂回收，公司有什么计划？

Eric Norris：从成长的角度来说，回收利用是我们业务的重要组成部分，Kent刚刚提过OEM客户越来越被重视可持续发展，这是他们与我们合作的一部分。因为我们从锂盐加工中获得了大量的专有技术，将在可循环利用的业务中被复制。我们已经在这方面进行了投资，一些初创企业正在寻求同我们的合作。此外，我们正在进行技术研发，并与合作伙伴进行了一系列的项目开展活动。我们有一项联合开发协议，目前正在与客户进行合作。但由于现阶段是保密的，我无法透漏具体内容。但我可以说的是，这对我们的未来发展至关重要。

Q：您前面提到要对锂盐合同进行重新谈判，上一次电话会议中，您提到这些合同中的大多数最终与现货市场价格指数挂钩进行调节。基于这种可变价格机制的大多数合同啥时候能实现？而典型合同多久进行一次价格调整？

Eric Norris：正如Kent过去所说，我们的旧合同是固定价格机制的。在过去一年的疫情危机中，我们给予了一些豁免，该豁免条款将在今年内到期，部分在年中到期，部分年底到期。对于我们的旧合同，我们将转向我们之前描述的可变价格合同，这将使我们的合同价格有上涨的机会，与固定价格机制相比，上涨的空间更高，这也是我们达成任何新合同的基础。在过去的三至六个月中，我们已经与电池和汽车OEM商签订了几份新合同，他们的定价机制是相同的。实际上，我们有一些更重视供货稳定性的客户，他们需要签订固定价格合同，当前是一个较高的现货价格时点，固定价格可以让我们在整个周期内获得较高的回报，我们会做出保供承诺。另一方面，我们有一些对价格更加在意的客户，这样我们就对其中一些合同的期限有更多的自由裁量权。因此，未来的合同形式并不是固定的，而是混合的，当然不管哪种形式都面临着价格上调的情况。

Q：就溴而言，我知道它是首屈一指的，关于芯片短缺问题您怎么看？如果有新的半导体厂商出现，会对公司带来什么影响？锂方面而言，担心生产的电池不足以满足电动汽车的需求，就新产能来说，您怎么看？

Scott Tozier：针对您的第二个问题，我们将确保与市场相适应的锂生产能力。我们对车辆、电池再到正极材料进行建模测算，做了多阶段的扩产计划。关于电池容量无法发表评论，但我们拥有很多锂项目，且具有执行这些项目的能力。

Netha Johnson：目前电子市场是很强劲的，正如Scott所说，我们看不到芯片短缺带来的影响，强大的半导体芯片电子市场对我们是绝对有利的。但是随着我们的锂盐产品被抢购一空，我们在今年剩余的时间里只能利用有限的额外产能。我们在这些市场上也有合同成交量，且一直按照预期进行。从我们在供应链中所处的位置来看，目前看不到芯片短缺带来的影响。

Q：公司这三项业务的整体灵活性又如何呢？我知道你们做得很多，但今天这里有80％的问题与锂有关。那么，您如何看待公司的业务组合呢？

Kent Masters：我们拥有三个核心业务。催化剂市场不那么强劲，但疫情期间，溴的业绩保持良好。此外，疫情期间，电动汽车的销量大增加速了锂市场的发展，因为疫情之下欧盟加大了对电动汽车购买者的消费补贴。我们希望公司这三项业务都能在各个方面发挥作用，它们都符合我们所倡导的可持续发展战略。我们喜欢这种产品组合，这个产品组合之所以奏效是因为当其中一项业务出现问题时，其他两项业务都表现很好，而且这种情况会一直持续下去。

Q：我的问题仍和锂有关，众所周知，该行业目前仍以中国为核心。针对材料领域，在大宗商品价格上涨期间，中国一直处于双倍订购或库存积累过多的状态，另一方面，价格随着供应链中的库存减少而压力加剧。但是，用于电池的锂化学物质不像、铜、铁矿石那样以商品为导向。您是否可以针对锂行业目前的现状发表看法？锂的采购策略将会如何变化？

Kent Masters：我们正在努力满足市场的需求，整个行业也都是这样的情况。因此，我不认为任何人正在供应链中建立库存，包括电池商、正极材料商等。从我们的角度看，我们没有在扩大库存，反而出售了部分库存以满足一季度的需求。

Eric Norris：目前，锂资源不仅在中国，在整个世界范围内都处于紧张状态。去年的市场情况是糟糕的，市场上有很多库存用完了，许多项目建设都放慢了速度。因此，要赶上需求增长需要一段时间，但需求却在加速增长，这也是为什么我们不给出具体数字的原因之一。我们认为，在可预见的未来，价格将会上涨，中国在该行业中地位非常关键。如果在任何地方延迟下游电池产能的建设，那都在中国之外。亚洲仍然是一个重要的发展点，此外，我们对明年的产能感到非常乐观。

Kent Masters：我只想说一件与采矿业、铁矿石和黑色金属等行业略有不同的事儿，我们已经完成了上下游一体化的布局。而且这还不是全部中国，资源实际上也不在中国，如今很多锂盐加工厂和客户需求都在中国。从资源的角度和锂盐加工的角度考虑，我们花费了大量的精力来确保我们拥有多样化的资源。因此，我们在中国的投资比例并不是最大，这就是为什么您看到我们在西澳大利亚进行工厂建设，并且我们也在智利进行锂盐加工厂建设的原因。无论是资源供给还是加工厂布局我们都追求多元化，虽然某种情况下会导致成本的加大，但我认为这对公司的发展至关重要。

（智通财经编辑：张金亮）