安信证券：广汽集团(601238.SH)4月销量数据优异，维持“买入-A”评级

智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告称，广汽集团(601238.SH)4月销量数据优异，5月有望延续高景气。预计公司2021-2023年归母净利润分别为91.9、131.8、167.3亿元，对应当前市值，PE分别为12.3、8.6、6.8倍，维持“买入-A”评级。

安信证券指出，公司本月批售18.71万辆，环比上涨7.47%，同比上涨12.52%。安信证券称广汽埃安销量有望大幅增长、广汽传祺有望迎来底部反转、合资品牌重磅车型的上市有望为广汽带来显著业绩弹性。

安信证券主要观点如下：

■事件：5月7日，公司发布4月销量，本月批售18.71万辆，环比上涨7.47%，同比上涨12.52%，实现终端销量17.50万辆，同比上涨20.00%。

■4月销量数据优异，自主高歌猛进。4月公司批售18.71万辆，环比上涨7.47%，同比上涨12.52%，据中汽协，4月乘用车销量同比增长7.1%，公司销量同比增速领先乘用车行业5.42pct。传祺本月批售2.57万辆，同比增长40.49%，连续10个月实现销量正增长，据公司公众号，MPV车型销量合计9284辆，同比增长128%，其中传祺M8本月销量6008辆，同比大增293%，蝉联19个月自主豪华品牌MPV销冠，4月订单突破8000辆。埃安本月批售8309辆，环比和同比分别增长18.16%和110.35%，据公司公众号，新车AIONY于4月19日上海车展正式上市，仅12天已斩获2000辆的销量，AIONY与小鹏G3、大众ID4等纯电车以及同价格的CS75 plus等燃油车竞品相比，空间大、续航长、性价比高的优势有望助力其持续热销。

■合资稳健，5月销量有望持续上涨。合资方面，4月广丰批售7.39万辆，环比和同比分别上涨7.41%和16.18%，其中，据公司公众号，雷凌、凯美瑞、YARISL系列、威兰达销量分别为20770辆、17243辆、11172辆、10777辆。广本批售7.10万辆，环比增长12.19%，与去年同期销量基本持平，其中，据公司公众号，雅阁、皓影、和缤智销量分别为24621辆、14980辆、12137辆。本月广菲克和广三菱分别实现销量2176辆和5602辆，同比增速分别为-37.99%和12.04%。5月，公司利用“五一黄金周”大力营销举办车展等，据公司公众号，广汽本田连同广汽Acura斩获订单近29000辆，广汽丰田订单超24000辆，广汽传祺全系车型订单超10000辆，再加上AIONY、传祺M8和即将于5月8日上市的威兰达PHEV版，5月公司销量有望持续上涨。

■投资建议：2021年，广汽埃安销量有望大幅增长、广汽传祺有望迎来底部反转、合资品牌重磅车型的上市有望为广汽带来显著业绩弹性。

■风险提示：汽车行业芯片短缺加剧;自主销量不及预期风险;疫情失控风险。