新能源车4月销量增幅跑赢大盘，特斯拉(TSLA.US)下滑近三成，资本狂欢属于“华为系”

“4.6米以内的新能源车能否免费获得上海新能源专用牌照还待确定，目前的消息都是传闻。”近日，《每日经济新闻》记者走访上海多家汽车品牌4S店时得到了以上答复。

近期坊间有传闻称，10万元以下或车长4.6米以内的新能源车在上海将不再获赠免费绿牌。尽管还未得到证实，但如果传闻为真，那么新能源汽车市场将受到一定冲击。

事实上，尽管4月新能源车市增幅跑赢大盘，但环比3月销量仍出现下滑。乘联会数据显示，4月我国新能源乘用车零售销量为16.3万辆，同比增长192.8%，环比3月下降12.0%；今年1~4月，我国新能源乘用车总体零售量累计为60万辆，同比增长265.6%。

资本市场中，4月A股、H股汽车板块整体表现优异。其中，与华为开展合作的小康股份（601127.SH）和北汽蓝谷（600733.SH）涨势最为“惊人”。小康股份股价涨幅达108.43%，市值增加325.46亿元；北汽蓝谷紧随其后，单月股价上涨63.24%，市值增加186.93亿元。

5月，北京配置的6万个新能源指标即将发放，而上海等地的新能源号牌政策或将出现微调。新的政策变化将对国内新能源车市产生怎样的影响？资本市场对新能源的追捧又能否在5月延续？

特斯拉(TSLA.US)环比下滑近三成

4月，新能源车市整体表现跑赢大盘。

中汽协数据显示，4月，我国新能源汽车销量为20.6万辆，环比上月微降8.6%，同比增长1.8倍，刷新当月历史纪录。其中纯电动汽车销量约17.1万辆，同比增长2.2倍；插电式混合动力汽车销量约3.5万辆，同比增长70.8%。1~4月，我国新能源汽车销量约为73.2万辆，同比增长2.5倍。

“今年前4个月，新能源汽车表现出明显好于车市整体情况的高增长。尤其是从消费端看，消费需求正在不断上升，总体上判断，今年新能源汽车市场将呈现不错的发展态势。”中汽协副秘书长陈士华表示。

值得一提的是，高低两端电动车型4月销量表现依旧强势。其中A00级电动车型批发销量为5.2万，在4月纯电动车整体销量中的占比为34%；A级电动车在当月纯电动车整体销量中所占份额为24%，较此前表现有所反弹；B级电动车销量为4万辆，在当月纯电动车中的销量占比为26%。

分品牌来看，4月有4家企业新能源乘用车批发销量破万。其中，上汽通用五菱以3.06万辆的成绩，连续九个月位居中国新能源汽车月度销量榜榜首，紧随其后的特斯拉中国完成2.58万辆销量，比亚迪(01211)则进一步缩小与特斯拉的差距，凭借2.54万辆的销售成绩排名第三，第四名上汽乘用车新能源汽车销量为1.30万辆，与前三名仍存在不小差距。

值得一提的是，4月特斯拉销量环比下降27%，减少近万辆。其中特斯拉Model 3销量为6264辆，环比3月暴跌75.3%，特斯拉Model Y销量为5407辆，环比3月下跌46.7%。有观点认为，特斯拉销量下降或与近期频发的车辆失控事故有关。但全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树并不认同这一观点。“特斯拉销量下滑是由市场季度销售特征导致。4月是第二季度首月，通常处于厂家订单和产量的调配期，从市场规律来看，（车辆）交付量也会出现下降。加之国产特斯拉车型持续出口欧洲，所以在中国市场的销量会出现下降。”崔东树说。

相较之下，蔚来(NIO.US)、理想(LI.US)、小鹏(XPEV.US)、合众、零跑等新势力造车企业在4月均有不错表现。根据车企公布的4月销量数据，蔚来、理想、小鹏、哪吒和零跑交付量分别为7102辆、5539辆、5147辆、4015辆和2770辆，同比分别增长125.1%、111.3%、285%、532%和866%。不过，上述5家造车新势力的4月合计销量仍与特斯拉存在1272辆的差距。

加大出口将为电动车打开增长新空间

4月，我国新能源车出口量呈现爆发式增长，在国内乘用车整车与CKD（以全散件形式出口）出口量中的占比为16%。其中，特斯拉出口量超过1.41万辆；上汽乘用车以2378辆的新能源汽车出口量紧随其后；排名第三的是爱驰汽车。

“进军欧洲市场是中国电动车国际化的重要标志，必须抓住窗口期的机遇。”崔东树认为，随着特斯拉欧洲工厂和电池体系的逐步建立，中国新能源车出口窗口期很可能会过去，国内车企需要加速拓展欧洲新能源汽车市场。

动力电池方面，4月动力电池的装车量与新能源汽车销量“同频共振”。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，4月我国动力电池装机量共计8.4GWh，环比微降6.7%，同比增长134.0%。其中三元电池共计装车5.2GWh，同比增长97.3%，占总装机量的61.90%；磷酸铁锂电池销售3.2GWh，同比增长244.5%，在总装机量中占比为38.10%。

充电基础设施方面，2021年4月，我国新增公共充电桩1.76万台，同比增长58.8%。截至2021年4月，全国充电基础设施累计数量为182.7万台，同比增加42.0%；换电站保有量617座。

开源证券分析认为，2021年将是全球新能源汽车销量大年，预计2021年、2022年全球新能源车销量分别为523.0万辆和697.3万辆，同比分别增加67.4%和33.3%。长期看，新能源汽车产业链中必备的元素（碳酸锂）、元器件（电池、热管理）和创新驱动的企业将受益于行业增长。中期看，壁垒较高的环节（例如隔膜）龙头公司有望维持较高的议价权。短期看，一方面，由于行业景气度向好，供需阶段性紧张的环节将获取超额利润；另一方面，技术实力提升实现客户结构优化的二线公司将具备较好的业绩弹性。

大众电动车在欧洲成功逆袭

因2020年疫情产生的低基数，4月海外新能源车的同比增量惊人。

4月，欧洲八国新能源汽车注册量合计为12.91万辆，同比增长436%，环比下降31%。本月欧洲八国电动化渗透率微降至16.4%，但仍处于高位。值得关注的是，与在华表现类似，4月特斯拉欧洲交付约1327辆，同比下滑94%，环比下滑54%。

兴业证券分析认为，特斯拉本月销量大幅下滑的主要原因是库存不足及新车货运未到港，符合特斯拉季初低、季末高的交付节奏。预计5月下旬特斯拉将批量到港，二季度交付量或将达到4万辆左右。

但值得注意的是，4月大众ID系列车型销量逆势上涨，成为欧洲市场“中流砥柱”。仅在意大利、荷兰、西班牙、挪威、瑞典五国，大众ID系列即交付5027辆，其中ID.3销量为1038辆，环比增长88%；ID.4销量为3989辆，环比增长190%。

欧洲新能源车市的高速增长也引起了国内电动车企的注意。近日，蔚来汽车发布挪威战略，正式开启海外市场布局。根据规划，蔚来将于今年下半年在挪威市场自建完整运营体系，明年进入5个欧洲国家市场。而在蔚来之前，小鹏、上汽名爵、爱驰等多家车企已开始在欧洲电动车市场探路。公开数据显示，2020年，上汽新能源车型在欧洲市场销量为2.5万辆，占上汽集团欧洲市场总销量的6成以上。

有观点认为，欧盟对于碳排放标准的严格要求，以及欧洲各国政府对新能源车采取的大规模财政补贴、推进新能源基础设施建设等举措，将进一步扩大欧洲未来新能源汽车的市场规模，这为中国新能源车企的进入创造了机会。所以，众多中国汽车品牌纷纷“出海”，意图在欧洲市场中抢占一席之地。

“目前来看，欧洲新能源市场前景一片大好，但国内车企要想在这里安营扎寨是不容易的，不仅产品要对欧洲人的胃口，还要符合当地严格的排放标准，并建立完整的购车、售后体系，这样才能拥有与当地企业相抗衡的实力。”崔东树认为。

除了欧洲市场，美国新能源车市也开始爆发。数据显示，4月美国新能源车销量为4.51万辆，同比增长345％，环比微跌2％，电动化渗透率为3％。其中，纯电动汽车销量为3.19万辆，占全部新车销量的2.11％；插电式混动汽车销量1.32万辆，占比0.87％。1~4月美国累计销售新能源车型15.15万辆。

中泰证券分析认为，在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国“双积分”政策及供给端优质车型加速、美国新能源高额投资规划下，全球电动化汽车行业产销仍将维持高增速。预计2021年国内和海外销量都有望大超市场预期。

4月的资本狂欢属于“华为系”

4月，A股市场乘用车上市公司的狂欢属于“华为系”的小康股份（601127.SH）和北汽蓝谷（600733.SH）。

在今年的上海国际车展上，华为投下两个“深水炸弹”，推出的极狐阿尔法Ｓ华为版和赛力斯华为智选SF5迅速“走红”，也让合作方小康股份和北汽蓝谷在资本市场股价“飘红”。其中，小康股份股价涨幅达108.43%，市值增加325.46亿元；北汽蓝谷（600733.SH）紧随其后，月股价上涨63.24%，市值高增186.93亿元。

反观国内新能源汽车市场的“老将”比亚迪，依然未能从3月市值蒸发近千亿元的境况中抽身，4月股价下跌3.61%，市值蒸发169.94亿元。

H股市场，恒大汽车（00708)继续高举高打，以198.38亿港元的市值增值领涨H股汽车上市公司。此外，吉利汽车（00175)与北京汽车（01958)表现也可圈可点，市值分别增加了25.65亿港元和36.32亿港元。

再将目光转向大洋彼岸的美股市场，蔚来（NIO)在“美股造车三兄弟”中以2.21%的微弱优势领涨，市值增加13.49亿美元。相比之下，小鹏汽车 (XPEV)和理想汽车(LI)月股价则出现两位数的跌幅。

与蔚来汽车4月给投资者带来的进军挪威市场等振奋消息相比，理想汽车和小鹏汽车鲜少有“好消息”。小鹏汽车2021一季度财报显示，当季净亏损7.86亿元，高于去年同期的6.44亿元。同时，理想汽车股价下跌的原因之一或与其公布的融资计划有关，投资者担心所持有的股票价值被稀释。

此外，4月，特斯拉与大众汽车集团在资本市场的剧情出现反转，前者市值增加了398.5亿美元，后者市值却缩水了182.3亿元。而在3月，特斯拉市值蒸发了72亿美元，大众集团则高涨561亿美元。

有意思的是，在终端销售市场，大众集团凭借ID.3和ID.4两款车型的发力，在欧洲市场实现逆袭，相比之下特斯拉由于产能、事故频发等负面消息，销量在中国和欧洲市场双双下滑。有研报认为，智能电动车是未来5-10年汽车行业的黄金赛道，以特斯拉为代表的造车新势力在智能化功能渗透率方面要高于传统车企。着眼于投资未来的资本市场，有这样的反应也在意料之中。

制表：每经记者 段思瑶

新能源汽车终端销量在4月的高速增长，让新能源汽车产业链个股也爆发了。不管是动力电池领域的宁德时代（300750.SZ），还是产业链上游的天齐锂业（002466.SZ），亦或是热管理领域的三花智控（002050.SZ）无一不在上涨。

开源证券分析师刘强认为，从中期来看，新能源汽车产业链壁垒较高的隔膜等环节龙头公司有望维持较高的议价权，从长期来看，新能源汽车产业链中碳酸锂、电池和热管理等元器件，以及创新驱动的企业将受益于行业增长。

政策的“收”与“放”

“五一”假期后，一则“10万元以下或车长在4.6米以内的新能源车在上海无法登记上牌”的消息惊动了汽车圈。如果该消息属实，目前在国内销量排名靠前的多款新能源汽车将受影响，其中包括五菱宏光 MINIEV、宝骏E100、长安奔奔EV、长城欧拉等车型。

《每日经济新闻》记者从上海某4S店工作人员处了解到，从4月底开始，某品牌的一款微型电动车已经不能申请上海的新能源汽车牌照了。

今年以来，上海对新能源汽车“绿牌”管控政策不断收紧。根据上海市发改委今年2月发布的《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》，到2023年，上海将申领新能源专用牌照限制在了纯电动汽车范围内。

万联证券分析师周春林认为，上述政策尚未正式出台，纵使传闻成真对新能源汽车销量影响依然有限。一方面，新能源汽车由限购城市向非限购城市延伸的趋势明显，2020年限购城市消费占比仅38%;另一方面，A00级以及A0级新能源车型占比不大，消费主流依然是中大型。

值得注意的是，根据中国电子商会智能电动汽车专委会和全国工商联汽车经销商商会披露的“2021年一季度新能源乘用车终端销售数据”显示，上海以3.7万辆的成绩成为今年一季度纯电动车卖得最多的城市，同比暴涨4倍多，在上海市一季度乘用车的销量占比约为19.57%，这意味着一季度上海每卖出约5辆乘用车，就有一辆是纯电动车。而排在第二名的北京一季度累计销售纯电动车1.88万辆。

对此，有专家分析，上海一季度纯电动车销量的暴增，或许是相关部门紧急暂停给微型电动车发放绿牌的直接原因。根据以往惯例，只要消费者购买新能源汽车，上海市就会对其免费发放新能源绿牌。但随着上海燃油车牌照的紧俏，越来越多的消费者转向购买电动车。这虽然符合当前节能减排的趋势，但也增加了交通拥堵的压力。

与上海收紧对微型电动车绿牌发动的趋势不同，一些非限购城市则在加大对新能源汽车的支持力度。

4月27日，《沈阳市加快新能源汽车产业创新发展及推广应用的实施方案(征求意见稿)》（以下简称《方案(征求意见稿)》）中提到，今年年底前全市燃油公交车全部更新为新能源汽车；到2023年新能源汽车产量将达到11万辆，占全市整车产量的10%。

4月30日，海南省商务厅对外公布《海南省2021年度稳定汽车消费措施》，明确今年在海南购买新能源汽车，每辆最高奖励1万元。

事实上，从数据上看，今年一季度，非限购地区的纯电动车购买力也在明显上升。“2021年一季度新能源乘用车终端销售数据”显示，今年一季度非限购地区的纯电动车销量占比为66.95%，而去年的这一数字为56.7%。这意味着，私人新能源汽车消费市场已经逐渐占据主导地位。

市场终端的需求提升，也令各大汽车品牌开始对新能源汽车寄予厚望。在今年的上海车展中，奥迪、奔驰、宝马、福特等品牌推出包括A6 e-tron、EQS、iX等多款重磅纯电动车型。上汽、北汽等国内自主品牌联合互联网公司共同打造高端智能电动车型也成为新风尚。

对此，兴业证券研报认为，新能源汽车行业景气周期开启，疫情后新能源车市场迅速回暖，政策推动加优质车型驱动需求共振，电动化车型大年开启，渗透率将持续提升。

本文选编自“每日经济新闻”，作者：李硕、段思瑶，智通财经编辑：张金亮。