看涨押注接近创纪录水平，大宗商品未平仓合约创下1.25万亿美元季节性高点

在整个2020年，投资者关注经济增长及通缩，对大宗商品行业毫无兴趣，然而目前市场风格已完全转变：今年科技公司名字的卖空几乎达到创纪录水平，股票基金不断外流，与之对应的，与大宗商品相关的股票每天都在上涨，甚至像埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)最近也变成了对冲基金的宠儿，股价一天比一天走高。

智通财经APP注意到，摩根大通近日表示，准备在大宗商品领域采取更有力的举措，鉴于该领域市场未平仓合约飙升约340亿美元，创下约1.25万亿美元的季节性高点，目前距离2018年5月的历史峰值仅差2%。

此外，原油和G&O价格领涨推动了周涨幅，同时石油产品、大宗商品、天然气等商品价格合约上涨。相比之下，贵金属和贱金属未平仓合约的周跌幅合计约为39亿美元。

该行报告还显示，流入基本金属、石油产品和大宗商品的合约推动大宗商品市场净流入约87亿美元，使今年迄今的流入额增至约186亿美元。虽然能源价格还未接近纪录水平，但可能很快就会达到这一水平：如下图所示，能源市场未平仓合约飙升幅度为4月份以来最大，已超过3月中旬5530亿美元的近期峰值。

截至6月1日的一周内，石油F&O(NYMEX WTI和ICE Brent)的管理资金净长度在连续三周下跌后猛增了4%，比近期2月中旬的峰值低12%。

摩根大通指出，随着北半球夏季的到来，未来几个月的石油需求跟踪将是至关重要的。此前该行分析师预计2021年末油价将达到80美元/桶左右的峰值;然而，如果未来几个月需求比预期更为旺盛，油价可能会更早达到80美元/桶的峰值。

能源市场的价格动能在过去一周有所增强，部分原因是看涨押注的累积量接近创纪录水平。

但对于看涨石油的投资者来说，最值得注意是纽约商品交易所WTI的长期交易信号自2020年1月以来首次接近“由卖转买”的转变。

总之，随着石油交易量已经达到2018年以来的最高水平，并有望突破2018年10月的高点，人们纷纷押注，下一站油价可能是2014年的价格水平。