Jefferies：短期争议无碍长期价值 予百健(BIIB.US)“买入”评级 目标价500美元

智通财经APP获悉，Jefferies分析师Michael Yee认为尽管治疗阿尔茨海默氏症的药物Aduhelm的具体有效性还有待观察，但不影响该股的长期投资价值，因此 Yee予百健(BIIB.US)“买入”评级，目标价定为500美元。

FDA上周批准了百健(BIIB)治疗阿尔茨海默氏症的药物Aduhelm，这是对抗该疾病的里程碑式胜利，然而审批通过后，百健却在市场上充满各种争议。对此，Jefferies的分析师Michael Yee咨询了一位神经学专家，以了解Aduhelm将对阿尔茨海默氏症患者的治疗产生何种疗效。这位顶级神经学家在他的美国南部研究中心观察着1000多名阿尔茨海默氏症患者，并参与了30-40项试验，包括百健的EMERGE研究和罗氏制药的药物试验。

Yee概述了这次谈话的关键内容:“(1)这位专家已经有100-200名患者符合用药标准并考虑开始使用这种药物进行治疗，这些患者已经从之前的PET成像或其他试验筛选中检测为Abeta+阳性;(2)他的中心认为，Aduhelm主要针对的是与III期症状类似的Abeta+患者，(3)他认为12个月内将有近100名患者接受药物治疗，(4)报销和其他费用细节问题需要解决，但他预计不会有大的问题。”

该专家认为，考虑到未知的有效性数据以及预期可能出现的ARIA副作用，大部分医生开药时都会仔细斟酌。在患者方面，这位专家表示，患者已经了解到药物批准通过，且正表现出兴趣，并正在考虑使用这种新药，风险与治疗费用以及医生的意见最有可能是患者对Aduhelm看法的决定因素。

在谈到围绕治疗的争议时，这位神经学家表示，他表示目前还不太了解药物具体的副作用(AD研究很困难)，对于符合用药标准的患者，他认为开这种药没有问题。他预计60-70%的病人会在用药12个月后继续接受该药物治疗，30-40%的患者会因为可能出现的副作用或其他原因而停止用药。

尽管如此，Yee依旧看好百健，认为药物Aduhelm的潜在市场规模巨大，待相关不确定因素落地后预计市场的需求将会激增。华尔街其他分析师的共识评级则为“适度买入”，目标价则为426.61美元。