东北证券：鸿路钢构（002541.SZ）2021H1业绩高增，下调至“增持”评级

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，鸿路钢构（002541.SZ）2021H1业绩高增，持续受益装配式建筑发展。预计公司2021-2023年EPS分别为2.14/2.79/3.50元，下调至“增持”评级。

东北证券指出，公司6月30日晚发布2021年半年度业绩预告，预计2021上半年实现归属上市公司股东的净利润4.16-5.11亿元，同比增长120%-170%，基本每股收益0.7944-0.9750元/股。

东北证券主要观点如下：

政策助力装配式建筑，提振钢结构需求。本次业绩预增，系公司营业收入增加所致。单季度来看，公司Q2预计实现归母净利润2.34-3.28亿元，环比增长28%-80%，同比增长58%-123%，业绩超出预期。为实现“碳达峰、碳中和”目标，国家重视绿色建筑，支持装配式建筑的发展。公司2020年钢结构产品产量约250.58万吨，产能320万吨，处于行业领先地位。随着装配式建筑渗透率逐渐提升，钢结构的需求端将得到提振，公司业绩有望进一步提升。

签订大项目合同，彰显公司实力。根据6月公告，公司全资子公司湖北鸿路钢结构有限公司签订“新建湖北鄂州民用机场转运中心工程”钢结构制作合同5份，钢结构制作暂估量约9.68万吨，合同暂估价共2.64亿元，材料采购合同5份，材料采购暂估量约8.15万吨，合同暂估价共4.83亿元，签订重大项目合同彰显公司强大的实力，也为公司未来的业绩奠定了基础。

投资设立子公司，完善区域布局。根据6月公告，公司与全资子公司拟共同出资设立洛阳鸿路子公司，负责钢结构加工制造等，进一步落实公司与汝阳县人民政府签订的《绿色建筑产业园（二期）项目投资合作协议》项目的合作进程。该项目建成后，汝阳基地将成为公司在中西部地区区域总部基地，为公司装配式建筑业务的发展提供重要保障。能够实现集中采购及调配，可有效地降低采购成本，提高产品质量以及快速交货能力。

风险提示：钢材价格剧烈波动，业绩预测和估值判断不达预期的风险。