光大证券：中国巨石（600176.SH）世界玻纤巨头盈利水平创历史新高，维持”买入“评级

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，中国巨石（600176.SH）世界玻纤巨头盈利水平创历史新高。上调公司21-23年预测净利润为46.5、48.0和48.8亿元（较原预测上调33%、19%、18%），对应EPS 1.16、1.20、1.22元，维持“买入”评级。

光大证券指出，中国巨石是世界玻纤巨头，在产品研发、技术、生产规模、产能布局、成本管控等优势显著；生产规模不断扩大且产品结构不断优化。2021年中报业绩预告，预计实现归母净利润与上年同期相比，增加15.2亿元到19.1亿元，同比增加200%到250%，经测算公司上半年归母净利润22.8-26.7亿元，EPS0.57-0.67元。上半年整体表现为历史最好水平。

光大证券主要观点如以下：

21年上半年公司归母净利润同增200%-250%：

中国巨石发布2021年中报业绩预告，预计实现归母净利润与上年同期相比，增加15.2亿元到19.1亿元，同比增加200%到250%，经测算公司上半年归母净利润22.8-26.7亿元，EPS0.57-0.67元。上半年整体表现为历史最好水平。

行业高景气度延续，玻纤纱和电子纱价格高位稳定：

根据卓创资讯，截止2021年6月26日，2400tex缠绕直接纱均价6150元/吨，较去年同期累计上涨43.3%，且自4月以来价格稳定维持在这一水平；G75电子纱均价1.7万元/吨，较去年上半年8000元/吨的价格水平翻倍，且后期还有进一步小幅上涨的可能。玻纤行业高景气延续，玻纤价格创近年来历史新高，行业内企业盈利水平均有显著改善。

产能新增有限，需求持续改善：

年内产能新增有限，根据卓创资讯，截止5月底，国内累计新增在产产能27.5万吨，年内其余确定新增产能规模在35万吨左右，整体看全年新增产能约60万吨。考虑到全球新冠疫苗接种有序推进，需求持续恢复，叠加供给新增有限，预计行业整体供需紧平衡状态将维持，价格高位或将延续到年底。

风险提示：玻纤需求不及预期风险；玻纤产品价格下跌风险；原燃料价格上涨风险；汇率波动导致汇兑损失风险。