智通每日大行研报丨小米(01810)获大摩看高至33.5港元 花旗首予小鹏汽车-W(09868)目标价207.5港元

智通提示：

浙商证券称，特步国际(01368)今年上半年优质流水带动下的渠道提货热情上升将在下半年报表收入中得到充分体现，预计2021-23年归母净利同增39%/25%/23%至7.1/8.9/11亿元;

天风证券称，洛阳玻璃(01108)光伏玻璃产能迎快速扩张期，控股股东资源或助竞争力持续提升，目标价看至19.47港元;

大摩相信，在中国手机市场表现疲弱及印度疫情影响下，投资者会关注小米集团-W(01810)市场份额增长情况，或是近期股价催化剂;

花旗称，中升控股(00881)强大的自由现金流能力可以支持多年的并购和超行业增长表现，上调公司2021-23年净利润预测4%/10%及16%。

特步国际(01368)发盈喜!上半年净利同比预增不少于65% 获多家机构唱好

小摩：维持特步国际(01368)“增持”评级 目标价上调36%至17港元

小摩称，特步国际(01368)日前发布盈喜通告，预计上半年取得综合溢利同比大幅增加不少于65%，指引高于原先预期，若撇除来自新品牌业务的亏损，预计特步核心品牌纯利同比升约50%，主要是由于分销商补货订单强劲及电子商务业务稳健、及第二季产品创新提升了毛利率。此外，公司公布今年第二季特步主品牌零售销售(包括线上线下渠道)同比增长30%至35%，大致符合该行预期。

浙商证券：维持特步国际(01368)“买入”评级 Q2零售流水表现亮丽 期待下半年增长提速

浙商证券称，特步国际(01368)2021上半年优质流水带动下的渠道提货热情上升将在下半年的报表收入中得到充分体现，预计2021-23年归母净利同增39%/25%/23%至7.1/8.9/11亿元，对应PE46/37/30X，在整个体育服饰行业高速增长的大背景下，认为在15年长期耕耘跑步奠定的基础下，高瓴的加入有望让公司获得更多的行业资源。

报告中称，公司二季度零售流水亮丽，相对疫情前19年同期增速较Q1环比提升，同时折扣率及库销比回到历史最佳水准。特步公布Q2流水，21Q2流水同比20Q2增长30%-35%，对比19Q2增速也落在相同区间，受益特殊事件流水较Q1明显加速(Q1相对19年同期中双位数增长)，整个上半年流水同比增长达到40%-45%;零售质量上，Q2终端折扣率回到7.5-8折，库销比也回到4个月，两个指标都回到疫情前最佳水准。

洛阳玻璃(01108)获机构一致看好 目标价最高看至19.6港元

天风证券：首予洛阳玻璃(01108)“买入”评级 目标价19.47港元

天风证券称，洛阳玻璃(01108)光伏玻璃产能迎快速扩张期，控股股东资源或助竞争力持续提升。公司现有在产光伏压延玻璃年产能3240万平，均为18年重大资产重组整合进入，现阶段均为在产状态。公司定增申请(拟募资20亿元)已获证监会核准，部分募集资金投向两条光伏玻璃产线建设(该行均预计21年底前后投产)。同时内部亦有另外一条压延玻璃产线在建。

此外，公司拟控股北方玻璃、现阶段托管的凯盛(自贡)新能源(一条压延玻璃线在产)后续有望后能为公司控股子公司。该行预计，2021-23年有效光伏玻璃产能有望持续以较快速度增加。公司间接控股股东凯盛集团在玻璃产业领域技术积累深厚，在玻璃全产业链具备领先技术能力，有望多方面受益。另外，利用集中采购平台及集团自有重组硅砂资源，玻璃生产原燃料成本或有较大优化空间。该行认为公司后续有望借助控股股东的平台、技术、资源优势持续提升竞争力。

大摩：首予洛阳玻璃(01108)“增持”评级 目标价19.6港元

大摩相信，洛阳玻璃(01108)可凭借策略性产能发展、稳固的技术及母公司的资源支持，崛起成行业的龙头之一，加上集团估值吸引，首予“增持”评级，目标价19.6港元。为捕捉正在增长的太阳能行业的需求，集团将于江苏及安徽生产基地新增三条生产线，并计划通过收购进一步增加产能，预计今年至2023年，销售年均复合增长率可达120%。

大摩：予小米集团-W(01810)“增持”评级 目标价33.5港元

大摩称，IDC将于本月底发布第二季智能手机数据，相信在中国手机市场表现疲弱及印度疫情影响下，投资者会关注公司市场份额增长情况，或是近期股价催化剂。该行预计，公司期内出货量将同比增长76%，达到5000万部，高于市场预期的4800万部，若能达成将推动股价上升约3%-5%;如果达到5100万部以上，股价或可提振7%-10%。

花旗：首予小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价207.5港元

花旗表示，小鹏汽车-W(09868)于中国香港成功上市，或将迎来三个利好催化剂：1. 有机会被内地投资者最快在年末季度，通过港股通进行交易投资;2. 未来具有潜在获纳入MSCI预计将提高流通率;3. 预计内地新近推出新能源车补贴对公司利好作用大于对其他汽车品牌。

花旗：维持中升控股(00881)“买入”评级 目标价升31.5%至96.9港元

花旗表示，中升控股(00881)最近发布盈喜通告，预计上半年多赚六成，加上看好其中长期前景，特别是考虑到近期的并购投资，将其2021-23年新车销售量增长预测由17%/9%/8%，分别上调至45%/15%/15%。同一期间内，新车销售毛利率预测分别上调至3.3%/3.3%/3.2%，售后收入同比增长预测分别上调至37%/23%/15%;此外，净利润预测分别调高4%/10%及16%，达到80.06亿/104.92亿/128.65亿元人民币。

美银证券：升农夫山泉(09633)评级至“买入” 目标价上调至51港元

美银证券称，将农夫山泉(09633)今明年每股盈利预测分别调高6%及8%，预计胜过预期的销售表现和毛利势头将触发估值重评。渠道调查发现集团的销售增长优于预期，较集团全年指引的同比增长近20%。虽然原材料成本面对挑战，但集团的毛利率仍有防守性，主要是受惠于策略性采购的新措施，及更好的产品类别组合。