ESG浪潮下，“超低价+高股息”的能源股仍旧是“香饽饽”

石油股可能不是当今ESG(环境、社会和管理)发展理念下最好的选择，但是这些股票普遍价格较低，支付高额股息，并受益于油价的回升，这对相当一部分投资者来说非常有吸引力，他们担心市场可能出现从底部持续反弹后的高位下跌。

除此之外，智通财经APP了解到，许多原油生产商当前正在不断将资金投入可再生能源领域，这有助于缓和有关它们导致气候变暖的批评声音。

“让我们惊讶的是，目前市场上的能源股非常便宜，能产生大量现金，但也有非常强劲的盈利能力，这些能源股确实非常有吸引力。”GAM Investments欧洲股票市场投资总监Niall Gallagher在电话采访中表示。

Gallagher目前持有Equinor ASA(EQNR.US)、英国石油(BP.US)和荷兰皇家壳牌石油(RDS.A.US)，并在GAM Star欧洲股票基金和GAM Star欧洲大陆股票基金中增持能源板块。

目前，尽管这些公司在可再生能源、储能、电动汽车充电站、碳捕捉技术和其他脱碳努力方面投入了大量资金，但它们仍将很大一部分资本支出用于化石燃料，这给它们ESG评价带来了压力。

拉扎德资产管理公司英国股票主管Alan Custis表示:“我认为，在目前阶段，油气行业很难被视为积极的ESG践行者，因为它们在非化石燃料收入中所占的比例仍然非常小。”

对于石油和天然气类股的投资者来说，过去的一年其实并不容易。新冠疫情促使石油巨头削减股息，以最大程度降低成本并保存资本，该行业在2020年损失了约四分之一的价值，是斯托克欧洲600指数跌幅最大的行业。

但现在多数经济体已经重新开放，全球经济复苏步伐加快，油价也从2020年的暴跌中恢复了过来。石油公司也开始承诺增加股息支付和回购股票，尽管如此，该行业仍是整个市场表现最差的行业之一。

据了解，在全球大力推进能源转型之际，欧洲的原油生产商正通过增加向清洁能源转型的投资对批评的声音予以反击，但这也带来了疑问:这些支出可能会让企业失去支付股息所需的现金。

Custis表示，投资者们想知道的是，石油和天然气公司将有多少现金转向可再生能源，因为目前还没有迹象表明他们可以从这项投资中获得长期回报，但随着各公司提供了未来计划的更多细节，担忧也在慢慢减少。

Custis在电话中表示:“我确实觉得，市场对这些公司最终将把业务重心从化石燃料生产转移感到越来越满意。”

与此同时，石油生产商将继续从原油钻探中获利。苏格兰投资信托首席投资经理Alasdair McKinnon表示，化石燃料至少还会存在30到40年，包括制造塑料的化学工业仍有强劲需求。他持有埃克森美孚(XOM.US)、荷兰皇家壳牌和道达尔(TTFNF.US)等公司的股票，其中石油和天然气公司在其投资组合中占比15%，几乎是他在欧洲股市其它持仓权重的四倍。

有媒体认为，德尔塔变异病毒对经济增长的影响超过了市场的预期，与此同时，美联储正准备在今年开始缩减资产购买规模，美元指数可能走强，这两大因素已经对油价构成了巨大压力。

但看涨的石油多头们并没有被此吓倒，Gallagher补充说道:“这些公司本身正在从综合性石油公司转型为综合性能源公司，所以它们在业务上将变得更加绿色环保。并且它们现金流充裕，以目前的股价，在普遍高估的股票市场，这些都是非常便宜的资产。”