国元证券：维持晶盛机电(300316.SZ)“买入”评级 新签长晶炉大单 有望支撑明年业绩增长

智通财经APP获悉，国元证券发布研究报告称，维持晶盛机电(300316.SZ)“买入”评级，综合考虑公司光伏单晶硅设备龙头地位、半导体业务高成长性、碳化硅材料潜在市场空间，预计21-23年有望实现归母净利润13.78/18.81/23.56亿元，对应当前PE分别为72X/53X/42X。

事件：公司发布公告，与宁夏中环光伏材料有限公司签订《全自动晶体生长炉采购合同》，公司向宁夏中环销售全自动晶体生长炉设备，合同金额60.83亿元(含税)。

国元证券主要观点如下：

新签长晶炉大单，公司在手订单迈上新台阶

截至2021年6月30日，公司未完成光伏设备合同总计108.06亿元，相比2020年底增长84.25%，未完成半导体设备合同6.44亿元，相比2020年底增长65.13%。本次新签合同金额60.83亿元，公司在手订单合计将达到175.33亿元，约为2020年营业收入38.11亿元的4.6倍，公司在手订单再创历史新高，迈上新的台阶。同时根据公司公告信息，预计合同将于2021年11月开始设备交付，有望充分支撑公司2022年业绩增长。

宁夏中环为中环股份子公司，中环股份“六期项目”实施主体

宁夏中环是中环股份于2021年2月新投资设立的全资子公司，根据中环股份2021年非公开发行预案，宁夏中环为中环股份“50GW(G12)太阳能级单晶硅材料智能工厂项目”实施主体。中环股份“六期项目”总投资约120亿元，整体规划210大硅片产能50GW以上，达产后整体产能将超过135GW。

大单落地彰显公司竞争优势，晶体生长设备龙头再出发

本次合同签订，充分体现了公司晶体生长设备的技术优势和先进性，进一步巩固了公司产品的市场竞争地位。公司与中环股份作为210大尺寸光伏单晶硅片技术路线的引领者和实践者，通过与行业领先的上下游企业协同发展，共同推进了行业技术进步，也强化了公司在晶体生长加工细分领域的领先地位，提升了公司产品的市场占有率和品牌知名度。公司作为晶体生长设备龙头有望进一步提升盈利能力，依托光伏晶硅设备业务打造的坚实基础，在半导体设备、蓝宝石材料、碳化硅材料等领域创造新的成长点。

风险提示：疫情造成全球光伏装机量不及预期，半导体下游需求不及预期，光伏硅片扩产不及预期，蓝宝石材料需求不及预期，与应用材料香港合作推进不及预期。