股价涨至高位风险飙升？三种方式玩转大牛股Shopify(SHOP.US)

加拿大科技巨头Shopify Inc (SHOP.US)今年以来的股价表现令人印象深刻，投资者们已经获得了强劲的回报。不过，尽管长期前景看好，但是市场仍需做好该股短期获利回吐的准备，未来几周有可能会跌至1400美元位置。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，Shopify今年迄今为止累计上涨了32%，7月26日创下了1650美元的历史新高，但是从那以后，股价就开始承压，周四收于1504.08美元。公司的52周股价区间为839.40 - 1650.00美元，目前市值约为1878亿美元。

　　（Shopify周线图来自英为财情Investing.com）

Shopify最初是一个网站设计和电子商务平台，然而，它现在已经发展成为后端产品和服务的提供商。现在，各种规模的商家都在使用Shopify进行支付、运输和数据分析工作。

此外，公司还持有一部分Affirm Holdings的股权，这是一家金融科技公司，支持用户“先买后付”，客户因此可以在Shopify使用这一服务，而且公司的重点得以从商家扩展到了消费者层面，尤其是年轻的消费者，他们更倾向于在购物时使用“先买后付”的服务。

8月底，Shopify宣布将在社交媒体平台TikTok上推出应用程序内的购物功能。华尔街看好这次合作，认为可以为公司带来一个重要的收入来源。

总体而言，Shopify正在积极地扩大其潜在市场，而投资者对其总体感到满意。让我们来看看Shopify的股票在未来几个月可能出现的走势。

根据英为财情Investing.com对36位分析师的调查显示，该股共识评级为“强于大盘”，12个月目标价为1696.90美元，意味着较当前股价水平上有约为13.5%的上行空间，同时，12个月目标价区间为1300-2000美元。

　　（Shopify的一致预期来自英为财情Investing.com）

Shopify目前的P/E、P/S和P/B分别为79.37倍、18.94倍和49.76倍。即使是像公司这样的大型科技公司来说，这个数字也表明该股已经严重高估。

我们可以看看一些成熟的电商科技股的估值，例如，亚马逊P/E、P/S和P/B分别为61.16倍、4.01倍和15.47倍，同时，Square的P/E、P/S和P/B分别为259.35倍、7.67倍和45.26倍，此外，Wix.com的P/E、P/S和P/B分别为11.23倍和42.62倍。

另外，关注技术图表的投资者还需要关注，一些短期的技术指标显示，Shopify后市可能会进一步下跌。如果获利了结情况出现，Shopify可能会在1400美元左右找到支撑位，之后可以在建立新的基础时横盘交易。

最后，作为短期情绪的一部分，Shopify的隐含波动率也比较重要，公司目前的隐含波动率为36.4，低于20日移动均线的37.2，这意味着该股的波动水平相对较低，股价趋于平稳。

我们预计Shopify股价会在1400-1500美元区间波动，尤其是9月到10月初。如果其股价确实下跌到1400美元左右的位置，那么无疑是一个较好的切入点，随后到年底，该股有望还有一波上行行情。

接下来，我们不妨来看看，投资者可以如何交易Shopify这只个股：

1.以当前股价买入Shopify股票

那些不关心股价日常波动，并相信公司长期增长潜力的投资者可以考虑现价买入Shopify的个股。以该股周三的收盘价1,477.81美元来计算，买入并持有者，有望看到该股突破1650美元的历史高位附近，而带来11%的回报。但是这可能需要几个季度的时间。

投资者可以在当前买入价格下方3-5%的位置设置止损线。

2.买入持有Shopify的ETF

很多投资者都知道，我们经常介绍一些不同的ETF，那些不想直接买入Shopify股票的投资者，也可以选择一些持有该股的ETF来曲线投入。这类ETF包括：

First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE:FDN)，该基金年初至今下跌2.2%，Shopify股票权重为10.49%；

iShares MSCI Canada ETF (NYSE:EWC)，该基金今年迄今上涨21.7%，Shopify股票权重为8.7%；

ARK Fintech Innovation ETF (NYSE:ARKF)，该基金今年迄今上涨了7.3%，Shopify股票的权重为6.33%。

3.熊市看跌期权价差策略

认为Shopify在短期内可能会遭到获利回吐行情的投资者，可以考虑启动熊市看跌期权价差策略。由于涉及期权，这种策略并不适合所有投资者。

同时，对于Shopify的长期投资者来说，这种策略和他们的长期股票期权结合，也是合适的，这种策略可以为后市可能的下跌提供短期下行保护。

这个策略的交易者需要有一个执行价格较高的Shopify看跌期权，同时拥有一个执行价格较低的Shopify看跌期权。两个期权的到期日需要相同。这种空头看跌价差将以净成本形式建立，如果Shopify股价下跌，它就会帮助投资者获利。

例如，交易员买入价外看跌期权，12月17日到期，行权价1480美元的看跌期权，该期权目前的报价是115.55美元。因此，交易员需要支付11555美元才可以拥有一个约3个月后到期的看跌期权。

与此同时，交易者再卖出另一个执行价较低的看跌期权，比如12月17日到期的，行权价1460美元的看跌期权，目前报价是105.66美元。因此，交易员出售这一看跌期权将获得10565美元，该期权也是同一时间到期。

该交易的潜在利润仅限于执行价格(即($1,480.00 - $1,460.00)X 100)减去价差的净成本(即$990)加上佣金之间的差额。

在我们的例子中，执行价格之间的差额是2000美元。因此，利润潜力是$2,000 - $990 = $1,010。该交易将在到期当天以1469.90美元的价格实现盈亏平衡(不包括经纪佣金)。

这种交易策略最大的风险是看跌期权价差的成本加上佣金。也就是说，在我们的例子里，最大损失是($115.55 - 105.65)X 100 = $990(加上佣金)。如果头寸持有期到了，两个看跌期权都没有价值，那么这个990美元的最大损失值是很容易实现的。

也就是说，如果Shopify在到期时的股价高于多头看跌期权的执行价(更高的执行价)，这两种看跌期权在到期时都将毫无价值，此时执行价为1480美元。

总结

有2-3年投资期限的中长期投资者可能会从Shopify的股票中获得较为可观的回报。不过，未来几周，投资者仍然要谨慎应对该股可能出现的获利回吐行情。

本文编选自“英为财情Investing”，作者：Tezcan Gecgil；智通财经编辑：黄晓冬。