由江恩理论看美股近日的走势

美国收水在即，那美股又如何看呢?

宏观上通胀上升、央行鹰派和经济增长疲软下，也代表市场面临滞胀风险。也许央行注入市场的资金势必放缓，全球央行的购债量将于明年降至3,000亿美元，与今年的2.3万亿美元相差甚远。仅在上周，欧洲央行宣布抗疫紧急购债计划(PEPP)的购债步伐将较之前两季温和放慢；澳洲央行则按计划缩减每周购债规模。市场预计在本月会议暗示，将于11月初会议开始减少购债，同时保留一旦经济表现未如预期，可能会将减少购债的时间延至12月的弹性。

自美国推出了无限QE，保证金债务总额(Margin debt)借贷只增不减，并创下了历史新高，占了差不多3.7%美国GDP的总额。这已经超过了2000年互联网泡沫的总额。作为响应，主流评论员和反传统者都对系统性风险发出警告，并警告称1929年的崩盘可能是美国历史上最严重的崩盘。

同时2021年美股势如破竹，但近日略有回落，那如果我们利用江恩理论如何看近日美股走势？

瑞穗金融集团发现，很大一部分受访者打算将一部分美国为了刺激性经济的救济金投资股票和比特币。他们访问当中在向美国人发放的 3,800亿美元刺激性支票中，大约10.5%将落入上述资产类别，即400亿美元。根据美国银行报告，今年新流入的资金不仅推升股市至新高，而且也吸引了新的投资者入场，除了年长的投资者之外，还有一批年轻散户们。报告指，“这些年轻散户踊跃入市，强劲的气势不仅支持股市强劲上涨，也促使年长投资者买入持有，并买入债券基金，达成资产分配平衡。”

大量的新手入场，这不是好的兆头。

首先我们以线性回归通道分析，这是通过绘制趋势的正态分布来识别未来价格走势的潜在关键水平的好方法。在统计学上，线性回归分析法是利用过往数据来预测未来趋势，线性回归通道包括以5条平衡线作参考，分别为极度乐观线(95% 乐观线)，过度乐观线(75% 乐观线)，中线(长期走势线)，过度悲观线(75% 悲观线)和极度悲观线(95% 悲观线)。其中一个大家比较广为人知的方法就是曾渊沧博士的曾氏通道。

我们汇入了二十年的数据，可以见到纳指在极度乐观的情况。

在江恩中，时间周期最重要。市场穿越顶部或跌破底部的时间越长，上升或下跌得越大。我们总是要考虑市场已经从极限最低位上涨了多久，或从极限最高位下跌了多久。通常，在任何行情的末期，指数或向上运动进入新高位，或下跌至略低的位置，然后止步不前，是因为时间周期已经耗尽。

我们利用江恩周期的方法，发现美股现在十月前后一个月有一个周期。但是这是其中一个，还有一个更大的在后头。

本文选编自“赢在转势前”；作者：江恩小龙刘君明；智通财经编辑：赵锦彬。