1995~2019年日本老龄化趋势中的三大赛道

本文重点研究90年代以后日本老龄化程度加速上行阶段对各行业的影响。

首先在股市方面，我们选择1995年7月以后的时间段作为股价表现的统计区间，主要原因是90年代初日本股市波幅过大，影响对行业的判断，而1995年7月市场基本调整到位。

根据统计，1995-2019年期间，日本股市中的科技、消费行业股价涨幅在市场中居于前列，而以银行、证券为代表的金融股和以有色、钢铁、交运为代表的周期股表现不佳。

全球前十大市值公司变迁

1995年~2019年东证交易所指数涨跌幅

日本前20大市值上市公司变迁

日本老龄化趋势与翻倍股分布

日本消费领域主要龙头表现

日本科技领域主要龙头表现

日本医药股主要龙头表现

朝日啤酒：市值1400亿人民币

麒麟啤酒：市值1600亿人民币

日清食品：方便面企业

明治控股：知名乳业

龟甲万，知名酱油股;市盈率51.61，市值770亿人民币

花王：清洁用品龙头，市盈率29.49，市值2700亿人民币

资生堂：化妆品龙头，市盈率68.46，市值2100亿人民币

狮王：日用品制造商，市盈率28.94，市值450亿人民币

高丝：化妆品制造与贩售龙头企业，市盈率34.51，市值780亿人民币

FANCL：主营“无添加”护肤及健康食品的上市公司，市盈率41.75

Chugai制药，免疫治疗龙头，市盈率46.88倍，市值2400亿人民币

小林制药：市盈率40.92

乐敦制药：主要产品包括眼药水、化妆品和胃肠药，市盈率43.73。

冈本

FANUC发那科：数控系统最大市场份额的生产商，具有65%的全球市场份额，是工厂自动化系统的全球领先制造商。

安川电机：是全球市占率最高的工业用机器人公司，负责制造运动控制器、伺服驱动器、变频器、工业机器人，创立于1915年，2016 与美的集团合资子公司KUKA进军中国大陆市场。市盈率19.89倍，市值540亿人民币。

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本文编选自“马曼然”微信公众号；智通财经编辑：文文。