2017首4月券商赚钱哪家强?华泰(06886)、国泰(02611)“双泰”称王

近日，港股上市券商纷纷公布首4月业绩。在A股处于慢熊市的大环境下，靠天吃饭的券商日子过得如何?

智通财经从中筛选出净资产在400亿(人民币，单位下同)以上的港股券商，来梳理这些券商的业绩表现。

营收微跌 净利润上涨

2017年首4月，这9家港股上市券商共实现营收332.53亿，同比微跌1.5%，共实现净利润158.93亿，同比上扬21%。

(数据来源：根据券商各月业绩加总)

在营收下滑的背景下，上述9家券商总入账比去年多了21%。这主要是由于其整体净利润率由上年同期的38.9%上升到47.8%，增加了8.9个百分点。

看来，虽然2015年上半年躺着赚钱的日子已经远去，但比之2016年的惨淡，券商们2017年的光景还是有些好转。

不过，尽管业绩出现反弹，券商股整体股价表现仍是一路向下，在2017年首4月下滑约5%。或许，在大盘反转之前，券商股还得慢慢熬吧。

创新业务异军突起

上述9家券商整体利润率上升，主要是由于业务结构出现变化，主要体现在利润率较低的经纪业务继续走弱，自营业务由亏转盈，利润率较高的创新业务则是异军突起。

2017年前4月，A股基本处于横盘状态，大盘“躺尸”了4个月，成交自然也极为萎靡。期间，两市成交额为35.42万亿，同比下降近20%。

成交量萎缩，再加上行业整体佣金率已低至约万四，券商的经纪业务收入自然也是跟着下滑。经纪业务带来的收入，在过去占据券商收入半壁江山，如今收入占比仅约3成，其衰落几成定局。

2016年1月，大A股跌得堪称惨烈，虽然3月份有所反弹，前4月上证指数仍整体下跌17%，券商的自营业务自然也是损失不小。而2017年同期，上证指数小幅上涨1.64%，券商股本自营业务也由亏转盈，在经纪业务收入下滑的情况下支撑起了整体业绩。

令人惊喜的是，这9家券商的融资融券、股权质押、约定回购式交易等创新业务在首4月整体增长强劲，净利息收入收益占比已接近15%，而上年同期仅约为10%。其中，广发证券(01776)、招商证券(06099)及中信证券(06030)的创新业务带来的净利息收入同比增幅超过100%。

券商投行业务在2017年首4月则波幅不大。不过，随着的IPO加速，券商投行业务有望在未来两年成为新的业绩增长点。

华泰证券成最大黑马

在这9家券商业绩对比中，华泰证券(06886)横空杀出，成为最大黑马。

2017年首4月，华泰证券实现营收50.95亿，同比增长66.50%;净利润33.80亿，同比增长170.58%。

智通财经注意到，华泰证券的业绩增长主要由3月份业绩贡献，其3月份营收为29.97亿元，当期净利润为24.54亿元。这主要是由于期间华泰证券收到控股子公司华泰联合证券19.89亿元的分红款。

(华泰证券各月业绩分部)

凭借强劲的业绩增长，华泰证券力压净资产过千亿的中信证券、国泰君安及海通证券，成为首4月营收及净利润“双榜状元”。

国泰君安(02611)延续去年排名，以23.75亿元的净利润位居次席。券商老大中信证券却似乎习惯了后程发力，在净利润榜上仅排名第4。

广发成4月抗跌王

上述9家券商2017年首4月业绩虽然出现反弹，但若把4月份业绩单独拿出来，那就没眼看了。

4月份，这9家券商整体实现营收67.37亿，环比下跌48.71%，近乎腰斩;整体净利润为27.90亿，环比下跌63.9%，跌去近2/3。其环比跌幅相当惨烈。

当月，两市成交额为9.16万亿，较上月缩水近20%，券商经纪业务继续承压;期间上证指数下跌2.11%，而3月份则仅微跌0.59%，加上期内债券市场也下跌近1%，均对券商自营业务产生负面影响。成交额及大市表现双双萎靡，券商的业绩自然也就难免一路向下了。

矮个子里面挑高的，业绩抗跌的，排名也不会差。4月份，广发证券营收为11.83亿，仅环比下滑7.44%，也成为4月唯一一家单月收入超过10亿元的券商。其净利润为5.28亿，仅环比下跌5.88%。

由于业绩跌幅远低于行业平均跌幅，广发证券也因此得以取代华泰证券，摘得4月份营收、净利润双料冠军。