TCL通讯（02618）私有化涨24.78% 不满股价低迷还是业绩不行？

智通财经获悉，TCL通讯（02618）提出每股7.50港元的私有化建议，并于6月13日复牌。受此消息影响，TLC通讯6月13日跳高27.47%开盘，截至9时37分，涨24.78%，报价6.95港元，成交237.1万股，成交额1666.79万港元。同系的TCL显示科技（00344）无涨跌，报价0.77港元，成交8000股，成交6160港元。

TCL通讯发布公告，于2016年6月5日，TCL实业(要约人)要求董事会，就根据公司法第86条透过协议计划将公司私有化，向计划股东提呈一项建议。待计划生效后，预期将撤销股份于联交所的上市地位。

根据建议，计划股份将予注销，各计划股东将有权就每股计划股份收取7.50港元(单位下同)的现金。

假设所有可行使的未行使购股权于记录日期之前获行使，且于记录日期当日或之前并无不可行使购股权被注销或失效，以及于记录日期当日或之前并无余下奖励股份已归属、被注销或失效，全面执行建议所需的现金金额(包括购股权金额及股份奖励金额)将约为36.41亿元，当中约35.72亿元将与计划有关、约1082万元将与购股权要约有关。

TCL通讯为A股上市公司TCL集团旗下的子公司，主要从事移动手机和其他产品的研发、生产和销售业务及提供服务。目前，TCL集团持有TCL通讯65.14%股份，是TCL通讯的第一大股东。

对于为何要进行私有化，TCL集团并没有详细说明，只是在公告表示这是为促进公司长远发展，实现股东利益最大化，进一步优化整体产业布局。

智通财经还获悉，TCL通讯2016年一季度净利润为0.12亿元，同比下降91.8%。

低迷的业绩与TCL通讯销量的下滑不无关系。因为中国市场表现糟糕，TCL通讯一季度在中国区的营业额同比下降了70%，手机及其他产品销量同比下降了55%。

TCL集团董事长李东生表示，净利大幅下滑的原因主要是全球经济不景气，汇率波动，以至中国手机品牌向海外市场谋机会，加剧全球智能手机市场竞争，产品售价及毛利率承压严重。

虽然TCL通讯没有公布私有化的原因，但是其股价一直表现低迷。有投资人分析认为，TCL通讯宣布私有化和此前宣布私有化的万达如出一辙，港股市场市盈率整体偏低，公司价值被低估是TCL通讯私有化的最主要原因。

从2015年3月以来，TCL通讯大股东TCL集团已先后11次回购TCL通讯股份，持股比例从一年前的60%左右上升至65.14%。

产业经济观察家梁振鹏认为，以目前股价来看，TCL通讯的价值确被低估。目前整个资本市场反映股票合理估值的市盈率一般在15倍左右，而TCL通讯目前的市盈率仅为6倍多。并且TCL通讯的营收能力并不低，股价并未反映企业的合理价值。

TCL通讯于2004年9月27日登陆香港联合交易所，其股价的高峰期出现在2014—2015年。从2015年5月开始，股价开始辗转下行，自去年8月1日至今，股价一直徘徊在6港元以下。6月13日，TCL通讯虽然跳高报6.95港元，较2014年的最高收盘价10.80港元缩水近35%。

对于TLC通讯的私有化，家电专家洪仕斌表示，2000年左右是TCL手机最辉煌的时候，2014年和2015年TCL通讯产业股票出现高涨期，主要原因是当时手机行业比较好，但是现在的TCL通讯是TCL体系中比较没落的产业。

但洪仕斌同时认为，私有化之后，TCL仍然将会重视通讯产业。因为当前TCL新定位是“全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团”，进入智能时代离不开手机端口，只有把手机平台构建起来，才能构建智能家电的大布局。TCL通讯需要发展高端的智能机，以便更好的和家电板块有效的链接。