财报前瞻 | 广告业务问题不大，让Alphabet(GOOGL.US)头疼的是反垄断

智通财经APP获悉，在等待谷歌母公司Alphabet Inc(GOOGL.US/GOOG.US)公布第三季度财报业绩之际，投资者担忧令Snap Inc(SNAP.US)收益大幅下滑的不利因素也会影响到谷歌。据悉，Alphabet将于北京时间周三早间公布三季报。

此前，Snap表示，苹果(AAPL.US)今年早些时候推出的隐私变更损害了Snap的数字广告定位和衡量能力，而全球供应链的停滞也导致了广告支出的下降。但据华尔街的分析师表示，谷歌并不会受导致Snap业绩下跌的因素影响，主要由于谷歌已就隐私变更做好准备，并在开发综合测量上投入了大量资金。

Monness, Crespi, Hardt & Co.的Brian J. White在谈到隐私问题和供应链中断时表示:“考虑到Snap的规模、成熟度和广告技术，相对于规模更大、经验更丰富行业龙头来说，更容易受到这些外部条件的影响。”“尽管如此外部变化不利，我们仍对包括Facebook、谷歌在内的与数字广告相关的公司，业绩不会受到这些因素过度影响有信心。”

谷歌目前最头疼的问题应该还是如何应付美国国内和国外的反垄断审查。该公司在此前将其应用商店内的订阅服务费费率减半。市场认为，这是对软件开发商、监管机构和立法者的一种妥协。

今年8月份时，美国参议院的推出一项跨党派法案《开放应用市场法案》(Open App Markets Act)公开，该法案旨在重塑这个由苹果、谷歌占据统治地位的应用市场。此前，36个州和美国36个州及华盛顿哥伦比亚特区的总检察长对谷歌提起反垄断诉讼，指控谷歌通过Android系统上的应用商店Play Store对应用程序开发商滥用权力。上周，由德克萨斯州领导的州总检察长发起的一项诉讼揭露了谷歌在其广告平台投放的广告的美国公司中，会收取高达22%至42%的佣金，该费用达到行业对手的2到4倍之多。

“我们相信谷歌在数字广告业务上的持续复苏和云计算业务的进一步发展会使公司在市场上处于有利地位;不过，我们预计反垄断调查将会轰轰烈烈的进行下去，”Monness Crespi Hardt分析师怀特White表示。

在预测第三季度业绩方面，分析师们普遍预期该股每股收益为23.73美元，高于上年同期的的16.40美元；预计第三季度扣除流量获得成本后的营收为523.1亿美元，而上年同期为380亿美元。

White认为，谷歌的多样化业务会进一步减轻其风险敞口，其中包括云计算业务。与此同时，谷歌云也会为谷歌提供独特的价值。在谷歌云的加速发展下，它能为一系列包括谷歌地图、谷歌助手等在内的与消费者有关联的业务的创新赋能。因此，White给予该股“买入”评级，目标价为3500美元。

Cowen分析师John Blackledge也依然看好谷歌，他认为该公司强大的搜索引擎业务会让其在具有一定不确定性的数字广告市场中保持韧性。Blackledge在10月11日的一份报告中，给予Alphabet“跑赢大盘”评级，目标价为3300美元。