加息预期继续升温！欧元区长期通胀预期关键指标续创7年新高

货币市场预计，受通胀预期上升的刺激，欧洲央行将在2022年12月前加息20个基点，欧元区政府债券集体走高。衡量欧元区长期通胀预期的关键指标继续上升，与政策制定者认为消费者价格上涨只是暂时现象的立场相悖。

欧元区短期公债收益率周四跳升，长期通膨预期升至七年来新高，交易员们越来越多地押注欧洲央行将在明年年底前加息。

智通财经APP了解到，德国10年期和30年期债券收益率之差收窄至29.1个基点，为2020年3月以来的最低水平，收益率曲线趋平显示出债券投资者对经济“滞胀”的担忧。

德国两年期国债收益率触及0.599%的14个月高位。其他短期欧元区国债收益率亦上涨4-5个基点。意大利被视为最依赖欧洲央行援助的国家，其政府债券收益率上升了4-6个基点。

衡量欧元区长期通胀预期的关键指标5年期远期掉期利率在周二开盘报2.0284%后，周四开盘升至2.0987%，继续创七年来新高;远高于欧洲央行2%的目标。

尽管欧洲央行将在稍后的利率决议会议上承认通胀将高于预期，但其几乎肯定会维持目前的政策不变，打压明年加息的预期。

荷兰国际集团利率策略师Antoine Bouvet表示，"欧洲央行必须在不造成恐慌的情况下，解决其通胀预估过低的问题。你可以看出，尽量少说话对它是有好处的。”

欧洲央行官员面临的重大挑战是经济“滞胀”的前景——通胀不断上升，但基础经济却没有相应反弹。在这种情况下撤出货币支持可能会损害支撑从疫情中复苏的企业。这些担忧正以趋平曲线的形式反映在债券市场上，短期债券收益率的上升速度远快于长期债券。

德国商业银行的Rainer Guntermann表示，"这凸显出市场的担忧：在央行加息之际，经济增长的风险上升。”

不过，瑞银集团策略师Rohan Khanna表示，最新的利率押注有些过度。 他指出，交易员肯定是在假设以下两种情况:要么欧洲央行在3月份之前放弃资产购买计划，同时也放弃疫情时期的债券购买计划;要么欧洲央行将修改其顺序，在坚持量化宽松政策的同时加息。Khanna称：“我认为这两种想法都很牵强。”

欧洲央行包括首席经济学家Philip Lane在内的官员曾表示，投资者对明年加息的预期与欧洲央行的指引不一致。欧洲央行行长拉加德可能会在周四晚些时候的记者会中阐明这一信息。

欧洲央行正在讨论如何从紧急刺激措施过渡，但预计要到12月才能做出决定，届时将有新的经济预测出炉。尽管一些官员强调欧元区可能出现更持久的价格压力，多数官员坚称，欧元区的通胀飙升是暂时的，中期前景仍不明朗。

丹麦丹克斯银行首席策略师Piet Christiansen表示，市场定价的鹰派景象“很难与我们认为今天欧洲央行将走鸽派路线的观点相一致”。 “我们将面临相当动荡的一天。”

周四公布的初步数据显示，西班牙10月份通胀率上涨至5.5%，远远超过媒体调查的4.5%预期中值。将于周五公布的欧元区CPI预期将同比增长3.7%。

目前，加拿大央行是最新一家暗示有意收紧政策的发达国家央行，而市场预计英国央行将在下周将加息15个基点。