美团(03690)业绩会纪要：对美团优选在短期内保持理性，去建立可持续发展的健康模式

业绩会详细纪要

【管理层陈述】

CEO王兴：

大家好，欢迎参加美团2021年第三季度业绩会，2021年第三季度我们的总收入同比增长37.9%，由2020年同期的354亿元增加至428亿元。餐饮外卖到店酒店及旅游收入实现稳健增长，在2021年第三季度，这些业务经营盈利总额达到47亿元，比2020年同期的36亿元有不小的增长。我们一直在持续投资，主要是关注那些能够为公司带来长期价值的领域，这导致新业务及其他板块的经营亏损随之扩大。

因此在2021年第三季度，经调整EBIT下跌至-41亿元，经调整亏损金额为55亿元，2021年第三季度的经营活动所得现金金额由2020年同期的流入33亿元，转为流出40亿元。截至2021年9月30日，现金及现金等价物和短期理财投资的结余分别是509亿元及700亿元，截至2021年6月30日的相关结余则分别为714亿元及511亿元。

接下来我简单讲一下我们的业务状况。首先餐饮外卖方面，在2021年第三季度，德尔塔变种病毒、极端天气及行业的整体状况都是不利的因素。关于行业真实状况，行业逐渐进入平稳期，增长不是非常大。尽管如此，餐饮外卖业务在2021年第三季度仍然实现了强韧增长，这块业务交易金额在2021年第三季度同比增长29.5%，达到1971亿元。而餐饮外卖日均交易笔数同比增长24.9%，达到4360万笔，而收入同比增长28%，达到265亿元。经营盈利在2021年第三季度同比增长14%，达到8.76亿元。而这块业务的经营利润率则由3.7%略微下降至3.3%。

在消费者端我们的平台提供多元化的选择，同时也一直在提高品类质量，我们希望通过这些举措更好的满足消费者不断变化的需求，在夏季，夜宵及下午茶非常受欢迎。这两大品类的订单量在2021年第一季度实现了大幅的增长，按照两年复合增长率计算，增幅均接近30%。我们在超过15座城市推出优质夜宵商家的特别促销活动，并且与许多奶茶品牌合作，推出季节性促销以刺激奶茶的销量。就是因为我们采取了这样的运营策略，2021年第三季度交易用户数及平均下单频次均创新高。对于消费者而言，餐饮外卖业务已经成为生活中不可或缺的服务，我们希望能够通过餐饮外卖业务覆盖更多的消费场景。在商家端，季度活跃商家数持续上升，在线运营对于餐饮行业重要性不言而喻，并且这种重要性越来越高，我们进一步扩大服务范围，推出了更多在线工具以及解决方案，帮助餐厅提高运营效率，比如在线门店装修、营销、活动组织、业务分析等方面提供了众多的培训项目，协助商家更好地适应数字化经济，能看到越来越多商家开始使用我们的服务，通过使用我们的服务，他们成功拥抱数字化转型，并且在业务量方面实现了更高的增长，对此我们深感自豪。

在骑手保障方面，我们积极响应政策号召，在有关部门指导下，正筹备对接职业伤害保障试点，从而完善基础权益保障，我们将继续努力保障骑手合理收入，科学确定劳动强度，完善骑手社会保障机制，落实安全卫生责任，健全餐饮外卖骑手申诉机制，推动骑手职业发展，保障骑手劳动权益。为更好倾听骑手声音，我们在全国举办了110场骑手恳谈会，通过这样的活动倾听他们的意见，并且可以广泛收集反馈。此外我们也在推动配送调度系统的公开和透明，并且持续改善。今年9月，我们向社会公开美团外卖配送“预估送达时间”算法，针对远距离、单量多等高难度配送场景，试点将订单显示的预估送达时间进行了调整，不再简单显示“时间点”，而变为“时间段”。

另外在恶劣天气等场景下，我们为骑手提供弹性补时及补贴，这样可以降低骑手配送难度，尽管我们在这些方面已经取得不错进展，但是我们仍然注意到订单调度系统有高度的复杂性，并且有非常多的关键变量。我们一直坚持以人为本的运营方针，面向未来，我们将继续探索改进这一系统，也将继续提高算法及系统的透明度，认真听取各方反馈，并对系统进行反复迭代，促进整个行业的健康发展。

接下来我谈一下到店、酒店及旅游，在2021年第三季度德尔塔变种病毒为这块业务带来非常大的困难，另外整个宏观经济环境也不太理想，尽管如此，到店、酒店及旅游业务仍然实现了稳定增长。2021年第三季度这块业务的收入实现同比增长33%，达到86亿元，而今年盈利由2020年三季度的28亿元增加35.8%，到2021年第三季度达到38亿元，而经营利润率则由43%略微增加至43.9%，在到店餐饮方面，德尔塔变种病毒造成了非常大的影响，但是这一块仍然实现了稳定的增长。

在2021年第三季度，我们提升服务质量，并且对商家进行分层运营，提升商家渗透率，并且上线了更多优质餐厅。在充满挑战的大环境中，我们的综合解决方案为本地餐厅带来更多流量。在消费者方面，我们利用节日及促销活动刺激消费，迎合多样化的消费者需求及喜好。在七夕期间，我们的促销活动成功地刺激消费，交易金额及交易笔数再创新高，在节日期间平台上的餐厅预定量也有所增加，消费者已经形成非常好的预定习惯，在2021年第三季度，交易频次及用户粘性均得以提升。

到店服务其他方面我们也有不错的增长势头，主要的领域包括医疗、宠物、亲子、健身及休闲娱乐。在这些垂直领域我们看到到店服务一直发展的非常不错，我们一直在努力加强商家渗透率，并且去覆盖更广阔的低线市场(低线市场指的是低线城市的市场)，我们进一步优化运营，为消费者提供更多的个性化产品及服务。

酒店预订方面，我们看到德尔塔变种病毒还有出行限制，都带来了非常大的挑战，但是2021年第三季度，境内酒店间夜量实现了非常健康的增长。我们可以回顾一下2019年及2020年同期的数据，与那些数据相比，本季度境内酒店间夜量均实现了正增长。在短途旅行场景及本地住宿方面，我们一直在努力优化整个服务提供结构，另外也利用促销活动及优化套餐，强化消费者心智，让消费者一旦有这些需求就会想到我们的平台，我想在此方面未来会有持续的健康增长。

在2021年第三季度新业务及其他板块的收入也是实现了不错的增长，收入同比增长66.7%，达到137亿元，这背后的主要因素是零售业务以及共享骑行业务。2021年第三季度，新业务及其他板块经营亏损同比及环比都有所增长的，增长至109亿元，而经营亏损率环比下降2.7个百分点，至负79.5%。

在美团优选这一块，我们也是做了非常多的举措，在遵守法规及确保合理定价政策的基础上，我们非常重视高质量增长，不是一味地追求增长，我们不断为消费者提供便捷、物超所值且种类众多的产品，同时在供应链、仓储、物流及运营等各方面都进一步提升长期的能力，确保产品及服务质量。

在过去几个季度，我们一直持续投资，其中有重要的一块就是冷链物流，使我们在夏季可以将稳定质量的生鲜和冷冻品即时配送到消费者手中。另外在乡村振兴战略号召下，我们积极与地方政府合作，为当地农民开通了“绿色通道”，帮助他们以更科学的方法更高的效率来销售农产品，我们为农村地区的居民创造了非常多的机会，他们可以加入我们的系统，也可以成为乡村电商带头人，这些都是非常好的就业机会。此外我们也为他们提供了不同的培训项目，帮助他们学习数字化工具，拥抱数字化浪潮，通过这些努力，我们不仅可以优化业务运营，更重要的是可以为整条价值链中所有参与者创造更大价值。

接下来我谈一下美团买菜，在美团买菜方面，用户基数持续增长，交易金额也有不错的上升，这得益于我们在各方面的努力，比如我们有相应的举措来缩短配送时长，并且扩充生鲜食品以及快消品的品类选择。在一线市场完成覆盖之后，我们专注于运营迭代和效率提升，持续优化单位经济效益，并带来更高的投资回报。

在美团闪购方面，2021年第三季度我们再次实现强劲增长，在消费者端，我们借助七夕、中秋节等节日推出了广受欢迎的促销活动，这有效地培养了消费者的购买习惯，他们更倾向于去本地购买不同的产品，并且享受即时配送。这样的习惯非常重要，有助于我们进一步抓住消费者心智。在平台上品类不断拓宽，消费者有更多选择，进一步满足他们日益增长的需求，在七夕节期间，单日订单量再创新高，热门消费品类由鲜花延伸至其他更多品类，包括美妆、三C电子等。在商家侧，我们加深与本地优质商家的合作，为他们提供在线解决方案及工具，帮助他们实现更好的数字化转型并且帮助他们在线上实现更大的商业成功。

在2021年第三季度，超市及便利店的交易金额取得了最高的环比增长。就医药品类而言，我们向本地药店提供了在线运营支持，并且推出“小黄灯”项目-全天候智慧药店。我想这样的智慧药店对于人们的用药需求是非常大的支持，之前人们晚上买药非常不方便，现在通过“小黄灯”项目，晚上也可以非常方便地获取到所需药品。我们深信在线零售业务最终是要由“百货商店”变成“万物到家”，消费者在家就可以获取到各种产品，我们有能力抓住这样的变革机会，我们将利用现有的即时配送网络，利用我们的平台优势以及用户规模来加快行业转型。

我想本季度在零售业务方面取得的进展让人欣喜，我们的业务模式在很大程度上很好地满足了不同消费场景下不同的消费者需求，更重要的是我们一直致力于技术创新，有效巩固了产业价值链上的各个环节，并且提高效率，从而为市场参与者及社会大众带来更多价值。展望未来，我们会继续在零售领域优化资源配置，促进整个行业更好更健康的发展。

我想整个平台当前的规模已经这么大，我们会进一步去努力提高运营效率。在物流配送方面，我们一直不遗余力，希望让配送效率更高，让产品更快的送到消费者手中。谈到物流，我们也会谈到其他一些因素，比如仓储设施方面，我们也做了非常多的投资，我们希望通过物流设施，包括仓储设施来提高配送的效率，我想这些都是我们坚定的投资方向。在2021年第三季度，总体而言，我们的表现是非常不错的，当前的发展势头，我觉得在未来是可以有非常好的延续。刚才说的零售市场上的消费者是多种多样的，或者说消费者的需求是非常多样化的，我们希望充分利用我们现有的网络，充分利用我们综合能力来更好地满足这些需求。

而在品类方面，刚才我也提到我们会不断去扩充品类，不管消费者需要什么品类的产品，他们都可以买到。在2021年第三季度，我们看到在我们平台上产品的竞争力有大幅的提升，我刚才也提到过，七夕节期间有非常高的交易量，而交易笔数也是非常高的，而品类在我们的不断努力下也实现了扩充。在之前七夕节这样的节日，受欢迎的品类应该是鲜花，而按照我们刚才的讲解，现在已经有非常多的其他品类在这样的节日中也成为了受欢迎的品类，这说明我们在扩充品类方面取得了不小的进展。

我们希望在未来人们可以在线上更方便地购买到日常所需产品。他们之前需要去超市购买的日用品，在我们平台上都可以非常方便地获取到，当前这方面我们已经做得不错，希望在未来能够进一步去扩充品类，在各品类上也会进一步提供更多的高质量产品。其实在这方面可以说在过去我们找到非常好的合作伙伴，在未来我们会加强这样的合作伙伴关系，从而在零售方面取得更大的成绩。在合作方面，我还想重申刚才说的一点，那就是在农业方面的举措。我们认为在我们平台上消费的产品中有很大一块是农业产品和生鲜产品，我们希望能够有更多的资源，有更多的合作伙伴来在我们平台上提供此类产品，而刚才说的为农民开通销售农产品的“绿色通道”，在未来也会持续做下去。我们希望通过这些举措，能够让消费者在家中就可以非常方便地获取到各种各样的农产品和生鲜产品。而农业这一块销售机会是非常多的，通过这方面的努力，我们也可以帮助农村更好的发展，为中国的乡村振兴计划作出巨大的贡献。

刚才说的美团闪送和美团买菜，我想在未来也会有更强的用户基数，交易金额也会进一步提升。我们希望在配送的路线规划以及配送市场优化方面能够有进一步的举措，在这方面，我们觉得配送等待时间对于消费者体验来说是有非常大的影响的。我们希望通过整个系统的优化，通过技术的进一步发展，能够让推送时间更短，让消费者体验进一步的提升。像当前我们的实时配送网络，还有整个平台在这方面已经做得非常不错，在未来我们会进一步加强，争取实现进一步转型。

在接下来我想谈另外一个话题，10月份我们收到国家市场监督管理总局就反垄断调查作出的行政处罚决定书和行政指导书，对此我们诚恳接受，坚决落实，我们将依法合规经营，自觉维护公平竞争环境，切实履行社会责任，更好的服从和服务于经济发展的社会大局。同时我们也会努力为国家经济高质量发展多做贡献，真正的践行我们的使命，“帮大家吃得更好，生活更好”，助力实现共同富裕这一长期目标，我们希望通过更好的合规成为经济发展中更重要的一股促进力量。

CFO：

在2021年第三季度，我们的收入由2020年第三季度的354亿元增长38%，达到2021年第三季度的488亿元，餐饮外卖及到店酒店及旅游业务增长强劲，同时我们也在大力发展新业务。首先我谈一下餐饮外卖收入，我们持续改善营销策略，并且努力实现多元化平台选择。餐饮外卖这部分的收入，由2020年第三季度的207亿元增长28%，到2021年第三季度达到265亿元，这主要是因为交易用户数更大，而且用户粘性更强。而到店、酒店及旅游业务，企业经营盈利由2020年第三季度的65亿元增长33%，到2021年第三季度是86亿元，主要原因是交易金额有所增长，同时在线营销服务的活跃商家数有所增加。另外我们在不断的提升供应质量，以更好的满足消费者需求，并且我们也开发广告产品，协助商家实现更好的经营效率。

在新业务及其他板块收入方面，由2020年第三季度22亿元，到2021年第三季度同比增长66.7%，达到137亿元，增加的原因是我们的零售业务持续扩张，同时我们在零售业务方面加大投资，以满足消费者不断变化、不断增长的需求。销售成本从2020年第三季度的246亿元增长54.8%，到2021年第三季度的381亿元，占收入百分比，由69.4%同比增加8.5个百分点到77.9%。金额增加主要是由于餐饮配送相关成本增加，而此增加与外卖订单量增加是一致的。另外零售业务及其他新业务的发展及探索也是原因之一。占收入百分比增加，主要是由于零售业务的投资增加所致。销售及营销成本在2021年第三季度是114亿元，而去年同期是58亿元，占收入百分比有16.5%，同比增加6.8个百分点到23.3%，金额增加主要是由于业务扩张导致推广广告及用户激励相关开支增加。

另外由于业务扩充，雇佣人员数量增加，人员福利相关的开支增加，研发开支由2020年第三季度的30亿元增加至2021年第三季度的47亿元，占收入百分比由8.4%，同比增加1.3个百分点，达到9.7%，金额及占收入百分比增加，主要是由于业务扩充导致雇员人数增加所致。一般及行政开支的同比变化，在2021年第三季度一般及行政开支是24亿元，2020年同期是14亿元，占收入百分比由4%增加至4.9%，金额及占收入百分比增加，主要是由于业务扩充，雇员人数增加所致。金融资产减值亏损拨备净额在2020年第三季度和2021年第三季度保持稳定，2021年第三季度这一数字为1.369亿元，在2021年第三季度按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动为亏损1.18亿元，而在2020年第三季度这一数据为收益58亿元，变化主要是由于对于若干实体的投资公允价值变动，而其他亏损/收益净额为2021年第三季度按其他亏损收益净额为亏损21亿元，而2020年同期为收益4.724亿元，主要是由于根据中国反垄断法作出的罚款有关，2021年第三季度经营亏损及经营利润率分别为101亿元及负20.7%，2020年同期的经营盈利及经营利润率分别为67亿元及19%。

餐饮外卖板块经营盈利在2020年第三季度是7.685亿元，2021年第三季度是8.761亿元，同比增幅是14%，而经营利润率由3.7%，同比下降0.4个百分点到3.3%，主要是由于交易用户激励及营销活动增加所致，而到店酒店及旅游这块业务的经营盈利在2020年第三季度是28亿元，2021年第三季度是38亿元，同比增幅35.8%，这块业务的经营利润率在去年第三季度是43%，而今年也就是2021年第三季度是43.9%，同比增长0.9%个百分点，金额增加与收入增加一致。经营利润率的增加主要是由于在线营销服务收入的贡献较高，其中到店业务在这方面的贡献非常大，新业务及其他板块的经营亏损在2020年第三季度是20亿元，2021年第三季度则为109亿元，这块经营利润率由负24.7%下降54.8个百分点到负79.5%，主要原因是我们加大了投资，特别是在零售业务方面。

所得税抵免开支方面，在2021年第三季度所得税抵免为600万元，而2020年同期折税开支是4.296亿元，主要是由于业务扩张导致应科税收益转为应科税亏损。在2021年第三季度我们录得亏损100亿元，而2020年同期则录得盈利63亿元。

接下来我们可以和上季度做一下环比的比较。2021年第二季度收入是438亿元，2021年第三季度是488亿元，环比增幅11.6%。该增长主要是由于餐饮外卖业务交易额稳步增长，另外新业务收入有所增长，餐饮外卖业务收入在2021年第二季度是231亿元，2021年第三季度则为265亿元，环比增幅是14.5%，主要是因为我们开展更多营销活动以刺激消费交易金额增长了13.5%。到店酒店及旅游这一块收入在2021年第三季度为86亿元，尽管德尔塔变种病毒对于这块业务造成不小的负面影响，但是由于在线营销活跃商家数量环比增加，我们在这块业务仍然实现小幅的环比收入增长。新业务及其他板块的收入在2021年第二季度是120亿元，2021年第三季度为137亿元，环比增幅14%。主要是由于零售业务持续扩张所致。

销售成本在2021年第二季度是312亿元，到2021年第三季度是381亿元，环比增幅21.8%，占收入百分比则由71.4%增长6.5个百分点到77.9%，该金额及占收入百分比增加主要是由于季节性配送补贴增加，及新业务投资有所增加，特别是对零售业务的投资，另外销售及营销成本在2021年第三季度是108亿元，到2021年第三季度是114亿元，而占收入百分比则由24.8%下降至23.3%，该金额增加主要是由于业务拓展导致雇佣人数增加，占收入百分比增加主要是由于营销效率提升。研发开支由2021年第二季度的39亿元增加到2021年第三季度的47亿元，占收入百分比由8.9%增加0.8个百分点到9.7%，而金额及占收入百分比增加，主要是由于业务扩充导致雇员人数增加所致。一般及行政开支在2021年第二季度是21亿元，2020年第三季度是24亿元，占收入百分比是由4.7%增加至4.9%，该金额及占收入百分比增加，主要是由于业务扩充带来的雇员人数增加所致。在2021年第三季度，我们的经营活动所用现金流量净额是40亿元，主要是由于除所得税前亏损，另外还有一些项目的调整，比如折旧及摊销以及以股份为基础的薪酬等等有一些变化。

面向未来，我们将继续壮大我们的平台，让平台运营效率更高，为用户提高更多的选择，为整个生态体系各类相关方创造更大价值

【Q&A】

Q:我的问题与最近的策略有关，之前的战略表述是food+platform，现在变成了零售加技术这样的战略升级意味着什么?

A:我们最近对公司战略进行了升级，曾说food+platform就是15家平台升级为零售加技术，我们希望从餐饮进一步扩充，在零售领域有更大的作为.在to c概念上，我觉得可能性还是很多的。这是我们对战略升级的基本认识，那就是我们希望为消费者提供更多优质的to c产品和服务，这就是零售。

我们在新的战略中将零售作为关键词，最终用户在平台上去消费，他们会获取更多的价值。另外对于中小商家，他们在平台上也会去取得更大的成功。从我们平台开始运营第一天，我们一直重视零售，零售是我们的核心。

今年在零售方面我们做了更多的拓展，过去我们有社区团购，现在我们进一步去满足人们对日用品的需要。过去在超市里买的产品，现在都可以非常方便的在美团平台上买到。另外我们也会去探索合适的商业模式，更好的支撑零售的发展。之前餐饮这块我们做的非常大，现在也是非常强，不过我们想进一步去扩充在更多的品类中带来更好的零售体验。

美团买菜是我们推出的低峰零售业务。另外还有美团优选也使得我们能够以更完善的方式，从多角度来满足不同地区市场不同消费者的各种需求。在零售方面我们会去夯实能力，加强平台，希望大家从更广泛的角度来理解零售。

另外一个关键词就是技术。过去我们谈平台的时候，主要是指移动互联网平台。美团一直在努力的去将平台进来更强。这里边我们积累了非常强的技术，我们希望让人们吃得更好，生活得更好。而这一切都依赖于技术，通过技术我们可以加速供给侧的数字化转型，我们让很多中小商家能够加入我们的平台，拥抱数字化，还有很多当地的商家在当地社区，通过我们的平台，通过数字化的工具来提供他们的产品和服务。在过去很多年时间中，我们一直非常重视技术的投资，我们的按需实施配送网络可以在30分钟时间内将用户所需的东西送到他们手中。技术设计很多方面，包括硬件，包括软件。在无人配送方面，我们做了非常多的研发。在第三季度这方面的研发投资同比实现了大幅增长。

技术真的非常重要，技术可以更好的帮助我们满足用户需求，也可以帮助我们为社会创造更大价值。我们相信在未来自动化机器人，可再生能源，物联网。那么还有其他的很多方面的技术，都会为我们创造更多的可能性。我们通过这些技术可以重新定义零售，重塑零售。

数字化转型是不可避免的。我们希望更广泛的商家能够实现数字化转型，特别是在那些低线市场，在那些不太发达的地区，我们希望商家可以快速的实现数字化转型，而这一切都依赖于技术。这也可以帮助我们更好地实现我们的使命。

最近我们在美团进行了一些调整，我们希望这样调整可以更好的去执行我们的新战略。在零售方面我们有非常宏远的目标，而目标实现需要更强的技术，在技术方面的投资我们一直不遗余力。我们希望从全球的角度来看待零售价值链，这里边我们需要使用非常多的技术，我想强调一点，不管我们的战略如何演进，如何变化，我们的使命不会变化，那就是帮助人们吃的更好，生活的更好。这是我们对用户的庄重承诺。通过实现这样的使命，我们也可以为社区为社会创造更大的价值。

Q:在餐饮外卖方面，我们看到每年总量都是在上升的，而第三季度和第二季度的变化好像有一点点反常，可不可以解释一下?在接下来这个季度中考虑大环境,这块业务会有什么样的变化?

A:在第三季度餐饮外卖总量加速有所减缓，或者说增长有所放缓，这是和第二季度相比的。

我们要理解一点，那就是新冠疫情仍然没有退去，在第三季度很多地方都出现了疫情的反复，在第三季度这块业务其实受到一点影响。而在去年第三季度和第二季度相比，环比增长非常大，当时也是因为新冠疫情的影响，基本第二季度量非常低，因此我们看到今年第三季度环比增长的速度就会放缓一点。另外在河南等地出现了自然灾害，在自然灾害期间订单量也受到了不小的影响。这些就是一些存在原因。尽管增速有所放缓，但总体而言这块的业务还是非常稳健的。

我们也可以看到新冠疫情下很多地方出现非常严格的防控措施，要将订单送到园区，非常困难，当然这个园区包括校园，也包括办公园区，这对于餐饮外卖这块的影响其实不小的。比如新冠疫情中，很多地方都实行了这样的管控措施，我想这些管控措施影响是不容忽视的。另外在宏观层面，我们看到其实也有一些变化，如果我们看两年的复合增长率其实是负1%，而这个后面的因素也是我刚才说的展望未来，我想在未来几个季度获取这样的减速趋势会持续，因为整个不那么理想的大环境下，人们对于餐饮方面的需求可能会不那么旺盛。而冬季也并不是餐饮外卖的高峰季节。因此在四季度我们觉得餐饮外卖订单数量可能会有稍微下降。

我想第四季度和第三季度相比，本来就不是非常强硬的季度，而在第一季度传统上也是餐饮外卖这块业务的淡季。我想在未来一两个季度，可能餐饮外卖这块的订单量仍然会有一点点下降。但是我想分享一下长期的看法：餐饮外卖业务，我们刚才所说已经成为人们日常生活中不可或缺的一块，在中国餐饮外卖的潜力还是非常巨大的。同比的比较我们会看到结果还是不错的。在顶峰期订单量是达到了5000万左右这样的水平。

我们相信在未来，我们会尽可能的去考虑不同的消费场景，更好的去做餐饮外卖这块业务。我们刚才反复提到消费者的需求是多样化的，有不同的消费场景，我们希望更好地去满足这些场景下不同的需求。总体而言我们对于餐饮外卖业务的长期看法是没有变化的，我们觉得这块业务会有长期的增长。

Q:刚才提到了监管，我想问的是监管措施到底对于公司的运营、财务表现会有什么进一步的影响?

A:在10月份我们收到国家市场监管总局就反垄断调查作出的行政处罚决定书和行政指导书，对此我们完全支持，当时是由于2选1的问题，导致了这样的反垄断调查，我们非常支持当前的监管决定。在二季度我们推出了新的分层计价方式，这是对于外卖配送的计价，另外我们也为商家提供了更多的支持。

刚才说的监管主要是针对餐饮外卖，但是在餐饮外卖这一块，我们仍然是走在行业的前列，我们会加强内控，在内部做深入的自我审视和评估，如果发现任何不合规的问题都会坚决改正。对于行政处罚决定书和行政指导书，我们会详细的去研究，实现完全合规。我们也成立了相关的机构，对于我们当前的市场行为进一步审视，看一下在反垄断方面我们是不是可以做得更好。为了更好的合规，我们进行了更多的监管和法务方面的培训。面向未来我们会继续重视服务质量，继续不断的创新，我们也会和商家密切合作，一起来为消费者提供高质量的服务。与商家之间我们要实现的是双赢，甚至是多赢的局面。

我们希望通过更好的内控来更好的维护消费者和商家的利益，相关的法律规定和政策我们都坚决拥护。在我们所有的业务板块，我们都进行了重新审视，看一下有哪些地方有反垄断不合规风险，按照行政指导书我们会做更多的举措。任何必要的调整我们都会做出在所有的业务运营过程中，我们都会非常重视这样的合规事项。

至于财务方面的表现，罚款34亿已经计入我们的财报。另外，我们将当时商家独独家合作的保证金也已经退还给商家，这些也都是进入了财务数据的。

Q:在美团闪送这块长期的前景会是怎样的?盈利能力会处在什么样的水平?我们知道有很多其他公司也在布局闪送相关的业务，对此美团的策略是怎样?

A:我们非常重视消费者需求，在整个的实时按需配送网络方面，我们有非常强的能力。食物配送方面通过这样的网络，我们可以30分钟之内送到。我们相信面向未来我们会更多的走向按需零售。我们希望能够帮助消费者尽快的获得他们所需的产品。我们可以为他们提供更大的价值，更大的便利。其实刚才我们对此也有所分解，我们希望进一步的去发展零售。在线零售业务的最终局面，应该是万货商店变为万物到家，希望消费者需要任何产品的时候，都可以在短时间内拿到而不用离开家。在未来我们会开展各个项目，我们可以在未来帮助更多的商家，我们有十亿品牌增长计划。我们可以与更多超市合作，帮助这些超市实现他们的数字化转型。我们希望通过更多的举措来加强用户心智。过去生鲜鲜花等等是非常受欢迎的品类。现在我们看到电子品还有日常所需的很多产品，也成为非常受欢迎的品类。在未来我们会进一步培育用户心智，或者说加强用户心智，让他们在我们平台上进行更多的甚至说所有的零售活动。

餐饮外卖业务有非常强的盈利能力。最开始我们是送外卖，后来逐渐的扩展到更多品类，在这过程中有很多的变现机会，我们觉得面向未来，我们会进一步的去拓展零售方面的各种可能性。而在美团闪送这块，我想说的是服务质量以及服务的覆盖比短期盈利更重要一些，

而提到竞争确实有其他公司也在做相应的或者类似的闪送服务。我们认为这是好事，这意味着这一块有非常大的潜力，有这么多公司都想来做，我想不同公司一起来投资，我们可以让这块业务或者说让市场更加繁荣的发展，对此我们充满信心。

我们觉得美团在闪送有上有独特优势。首先我们已经建立了最大的按需配送网络，我们的用户心智也是非常强的。另外各种活动可以来吸引更多用户，我们的技术能力也在逐渐的加强。刚才我们提到了要与更多的超市合作，我想通过更多的合作伙伴关系，我们能够让闪送惠及更多人。随着用户越来越多，他们会逐渐进一步体会到美团闪送带来的无与伦比的体验。而用户心智在美团平台上本身已经非常强，我们希望在美团闪送这一块也进一步去培养和加强用户性质，让他们习惯使用这样的服务。

Q:到店酒店及旅游相关的问题，在有非常多电商平台都有这块的业务。看到美团的到店业务在第三季度增长比友商会好一些。第一个问题是你们在此方面有什么样进一步的计划?另外我想问的是第四季度以及更久远的未来到店这块有什么样的打算?有什么样的预测?

A:在这三季度这块业务的收入同比增长33.1%，达到86亿元，这样的增长是不错的。到店业务在全国本地服务中收入占比当前仍然是比较低的，我觉得未来的增长空间非常大。

到店和餐饮外卖在新冠疫情中都受到巨大冲击。政府在抗疫方面是非常给力的，在未来随着疫情进一步的控制，我相信餐饮外卖及到店业务都会有更快的增长。另外我想说的是在节日期间，比如中秋节期间，我们通过到店业务吸引到更多用户，让商品通过我们平台来进行预定，在节日期间平台上的餐厅预订量有明显增加，消费者已经形成了提前预定的习惯。在本季度这方面的交易频次及用户粘性都有提升。

这一块业务为我们进一步的强劲增长也奠定了基础。尽管大环境不好，我们对未来还是有信心的。线上业务和到店业务增长是相辅相成的。在线上这块我们看到广告收入增长比较强劲。在10月底的时候，我们看到对于广告是有一些监管措施，这对于广告收入有一点影响，但是随着疫情的退去，我们在餐饮外卖到店酒店及旅游方面的表现会有更好的提升。当前在很多地方酒店在线上的渗透率还不够高，我们在这一块也可以继续努力提高线上渗透率。

通过这种方式去提供更多的用户激励。这其实就回到刚才说的到店业务，我们可以为用户提供非常多的优惠券，使得他们更喜欢去到店消费。对于到店这一块未来的增长我们是持乐观态度的，而我们觉得未来的收入和利润都会保持稳定，也会有在稳定的基础上会有不错增长。

在低线市场、低星级酒店我们都会有比较明显的优势，我们希望能够进一步开发好的合作伙伴关系，当然了高星级酒店本来已经做得很不错了。我们希望在未来进一步发力，让更多的、酒店在我们平台上去销售他们的房间。

Q:美团优选这一块有什么进一步的策略?美团优选在订单量在品类方面有什么样的优势?关于竞争的监管未来对这一块业务有没有什么影响?

A: 去年7月份推出的美团优选现在已经在全国铺开，我们持续通过美团优选为用户提供非常好的产品，物超所值。监管环境一直在变化，在第三季度也有新的一些动态，我们希望进一步去优化美团优选相关的策略，我们会保持长期的发展能力，关键词就是高质量增长，这里边会涉及到运营商的提升，我们希望在业内实现业务规模的领先。在运营策略方面，我们的举措是非常给力的。在产品方面我们会进一步让品类更丰富，产品质量也会进一步提升，这里边会涉及生鲜产品等各种品类。

我们会进一步通过种种举措来吸引新用户，并且培育和加强用户形式。这一切依赖于物流网络和仓储设施，我们希望在未来可以进一步夯实物流网络和仓储设施，让美团优选更好的发展。其实对于美团优选，我们非常有耐心也非常有信心，我希望现在在短期内保持理性，因为现在的大环境不好，同时监管也一直在变化，我们希望能够真正的去建立可持续发展的健康的模式。

在过去一年多时间中美团优选取得了长足的进步，我们着眼高质量发展，在短期内还会有继续的健康增长，长远来说前景也非常好的。在零售价值链上有不同的节点，我们会重视所有的节点去实现长期的零售领域的成功，我们的战略已经升级为零售加技术，这一点刚才已经提到过。美团优选是零售中的一块，会继续保持稳步的增长。我们会继续高效的调配资源，对整个运营进行进一步优化。在订单配送方面，我们希望进一步提高满意度。提升用户粘性，想进一步提高用户交易频次，这样对于总量的增长是非常有利的。而在运营效率方面。我们相信通过这些努力，长期看看是可以实现大幅的效率提升的。