机构扎堆调研！大规模量产引领技术迭代 德方纳米（300769.SZ）：截至目前磷酸铁锂产能12万吨/年，预计2022年Q1释放技改产能3万吨/年

智通财经APP讯，德方纳米（300769.SZ）在12月23日接待了近60名机构投资者进行调研，过程中公司表示，截至目前公司拥有磷酸铁锂产能12万吨/年，预计2022年第一季度释放技改产能3万吨/年。广发证券称其液相法技术成本优势领先行业，拟投建10万吨磷酸锰铁锂正极材料加之年产2.5万吨补锂添加剂项目，预计2023年大规模量产引领技术迭代。

在调研过程中公司首先介绍了前三季度经营情况，公司业绩保持快速增长态势，净利润同比扭亏为盈，并大幅增长。截至目前，公司拥有磷酸铁锂产能12万吨/年，预计2022年第一季度释放技改产能3万吨/年。同时，积极推进德枋亿纬“年产10万吨纳米磷酸铁锂项目”、宜宾德方时代“年产8万吨磷酸铁锂项目”、曲靖德方“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”、德方创域“年产2.5万吨补锂剂项目”的建设工作。

在介绍新型磷酸盐系正极材料进展时公司表示，新型磷酸盐系正极材料目前已通过下游客户的小批量验证，客户反馈良好，正在进入产业化阶段。公司已规划建设“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”，为公司2021年度向特定对象发行股票的募投项目之一。

公司的补锂剂产品已经过下游重点客户的小批量验证，目前正在进行中试。公司已在云南曲靖规划建设“年产2.5万吨补锂剂项目”，目前项目正在按计划积极推进中。公司研发的补锂剂产品是一种正极补锂剂，可应用于各种体系的锂离子电池正极材料，在搅浆环节与正极一起混合使用，无需改造产线，工艺兼容性及安全性较好。

原材料方面，公司的锂源来源广泛，与市场上主流的厂家均有合作。目前锂源价格较高，占产品的成本比例较高。液相法对原材料的包容性较好，未来如果磷酸铁价格低廉，供应充足，公司基于降低成本的考虑，可以使用磷酸铁。

广发证券发布研报称德方纳米三季度营收及利润环比增长主要系公司磷酸铁锂产品量价齐升所致，公司排产提升的同时根据订单计划提前备货，存货账面金额达8.99亿元，伴随Q4加快产品交付，业绩有望持续环比高增。公司9月公告扩产磷酸铁锂前驱体20万吨，为后续磷酸铁锂继续扩产打下配套基础。公司与宁德时代合资的宜宾德方时代8万吨、与亿纬锂能合资建设的德枋亿纬10万吨项目有序推进，深度合作龙头大客户推动产能建设，有望持续受益磷酸铁锂景气周期。此外，公司独有的液相法技术成本优势领先行业，拟投建10万吨磷酸锰铁锂正极材料适配高电压平台，结合年产2.5万吨补锂添加剂项目，两者复合使用后可提升电池能量密度20%，预计2023年大规模量产引领技术迭代。

具体调研内容如下：

一、公司经营情况介绍

公司证券事务代表对公司今年1-9月的经营情况做简单介绍。主要内容如下：

(一)2021年前三季度主要业绩情况2021年前三季度，公司业绩保持快速增长态势，2021年1-9月，实现营业收入22.71亿元，同比增长295.18%；净利润同比扭亏为盈，并大幅增长，实现归属于上市公司股东的净利润2.44亿元。

(二)公司的核心竞争力

1、独创液相法技术，铸就核心竞争力。公司采用“自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术”，产品具有高比能量、低内阻的优势，倍率性能优异，具备超长循环性能，产品粒径分布均匀，加工性能稳定。2、产能持续扩张，规模优势明显。截至目前，公司拥有磷酸铁锂产能12万吨/年，预计2022年第一季度释放技改产能3万吨/年。同时，积极推进德枋亿纬“年产10万吨纳米磷酸铁锂项目”、宜宾德方时代“年产8万吨磷酸铁锂项目”、曲靖德方“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”、德方创域“年产2.5万吨补锂剂项目”的建设工作。3、核心客户带动业绩增长，巩固公司领先地位。公司与龙头电池厂商建立了长期、稳定的合作关系，有助于公司稳步扩大市场规模，巩固市场领先地位。

二、投资者主要问题

问：公司新型磷酸盐系正极材料目前的进展情况如何？

答：新型磷酸盐系正极材料目前已通过下游客户的小批量验证，客户反馈良好，正在进入产业化阶段。公司已规划建设“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”，为公司2021年度向特定对象发行股票的募投项目之一。

问：新型磷酸盐系正极材料的应用场景与磷酸铁锂一样吗？

答：二者的应用场景一致，均可用于动力电池和储能电池。基于材料性能的不同，二者的侧重应用领域有所不同。磷酸铁锂具有较长的循环寿命，在储能领域相比新型磷酸盐系正极材料更具有优势，新型磷酸盐系正极材料的电压平台较高，制备的电池能量密度更高，更适用于动力电池。

问：公司补锂剂产品跟市场上现有的产品区别是什么？

答：目前市场上现有的补锂产品主要是负极补锂材料，公司研发的补锂剂产品是一种正极补锂剂，可应用于各种体系的锂离子电池正极材料，在搅浆环节与正极一起混合使用，无需改造产线，工艺兼容性及安全性较好。

问：补锂剂产品的最新进展情况如何？

答：公司的补锂剂产品已经过下游重点客户的小批量验证，目前正在进行中试。公司已在云南曲靖规划建设“年产2.5万吨补锂剂项目”，目前项目正在按计划积极推进中。

问：补锂剂和新型磷酸盐系正极材料均是公司自主开发的产品吗？

答：是的，这两款产品均是公司自主开发的新产品。

问：公司的锂源主要是来源于哪里？锂源占成本的比例是多少？

答：公司的锂源来源广泛，与市场上主流的厂家均有合作。目前锂源价格较高，占产品的成本比例较高。

问：公司最近实施了第三期限制性股票激励计划，后续是否还有相关的股权激励计划？

答：如有相关计划，公司会按照规定及时对外披露。

问：固相法和液相法生产的磷酸铁锂，主要的差异是在哪里？

答：液相法生产的磷酸铁锂材料粒径均一性更好，循环寿命更长。

问：当前有很多厂家投资新建磷酸铁产能，公司未来是否会考虑使用磷酸铁？

答：液相法对原材料的包容性较好，未来如果磷酸铁价格低廉，供应充足，公司基于降低成本的考虑，可以使用磷酸铁。

问：公司未来的资本支出主要是哪些？

答：公司当前可预见的资本支出主要是新项目的建设方面，目前正在建设和规划的项目主要有：曲靖德方“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”、德枋亿纬“年产10万吨纳米磷酸铁锂项目”、宜宾德方时代“年产8万吨磷酸铁锂项目”、沾益德方“年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目”、德方创域“年产2.5万吨补锂剂项目”。

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