逾80家机构调研！积极进军新能源 金力永磁（300748.SZ）：本次H股招股已引入重量级的基石投资者

智通财经APP讯，金力永磁（300748.SZ）在1月5日接待了超80家机构调研，公司表示本次H股招股已引入重量级的基石投资者，包括中国国有企业混合所有制改革基金、由华润集团间接拥有及控制的CR Alpha Investment II Limited、HHLR Fund,L.P.、中信保诚人寿保险有限公司以及招商局资本旗下的中白产业投资基金。

根据公司已披露的H股招股书，预计融资规模约为42.4亿港元至50.6亿港元（假设超额配股权未获行使）。募集资金中约35%用于建设宁波生产基地；约25%用于潜在收购，以扩展产业链布局；约20%用于研发用途；约10%用于偿还包头生产基地项目建设贷款；约10%用于营运资金及一般公司用途。

公司在介绍包头8000吨“高性能稀土永磁材料基地项目”的投产计划时表示，该项目于2020年11月开工建设，目前项目已完成工程竣工验收，主要设备安装调试完成并成功试车，将进入生产阶段，预计在今年第二季度可逐渐达到满产，该项目达产后，公司将形成23,000吨/年的高性能稀土永磁材料毛坯生产能力。此外，宁波“年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目”项目已经开工建设，预计2023年可以建成投产。

公司是特斯拉、比亚迪、联合汽车电子等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，上汽集团、蔚来、理想汽车都是公司的最终用户，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。在新能源汽车及汽车零部件领域，公司2021年产品出货量可装配新能源乘用车约124万辆。随着公司新建产能的逐步投入使用，晶界渗透产品的产能也会按照新能源汽车的订单需求逐步提升，能够满足新能源汽车领域客户快速增长的需求。目前公司新能源汽车领域在手订单充足。

西部证券在1月4日发布研报称，金力永磁加码赣州新能源汽车业务产能、与特斯拉签订采购协议的效果如期体现，2021年公司在该领域营收同比增长220%。公司2021年12月收到日本电产定点通知，且公司2023年将形成年供3000~4000吨新能源汽车磁钢产品的能力，下游需求配合有效供给，公司业绩增长确定性强。公司手握晶界渗透技术，上游中重稀土价格处于高位，公司成本控制能力强于同业。此外，公司包头“高性能稀土永磁材料基地项目” 于2021年底投产，将逐步形成8,000吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。“技术+规模”效应进一步增强，产品成本下降直接增厚公司业绩。

具体问答实录如下：

问：2021年业绩预告情况？是否包括H股发行费用？

答：(1)2021年公司产能利用充分，经营业绩较上年显著增长。2021年公司营业收入较2020年同期预计增长60%～80%，达到387,089.07万元～435,475.21万元，实现归属上市公司股东的净利润比上年同期增长65%～100%，达到40,339.81万元～48,896.75万元。在新能源汽车及汽车零部件领域，2021年产品出货量可装配新能源乘用车约124万辆，该领域的营业收入同比增长约220%。在节能变频空调领域，2021年产品出货量可装配空调压缩机约4,850万台，该领域的营业收入同比增长近60%。在风力发电领域，收入保持稳定，2021年产品出货量可装配风机的装机容量约8.65GW。在3C领域加大规模化量产，同时在机器人及智能制造、节能电梯等领域的营业收入也有较高的增长。此外，公司晶界渗透产品由2020年的4,111吨大幅增加至逾6,000吨。(2)公司在进行2021年度业绩预测时考虑了H股发行的费用、包头公司的前期开办费用(大量员工的提前招聘、培训)等。这些费用对于公司长远发展有积极作用，且预计在公司H股上市后以及包头公司正式投产后不再发生。

问：包头8000吨“高性能稀土永磁材料基地项目”的投产计划？

答：包头“高性能稀土永磁材料基地项目”于2020年11月开工建设，目前项目已完成工程竣工验收，主要设备安装调试完成并成功试车，将进入生产阶段，预计在今年第二季度可逐渐达到满产，该项目达产后，公司将形成23,000吨/年的高性能稀土永磁材料毛坯生产能力。此外，宁波“年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目”项目已经开工建设，预计2023年可以建成投产。公司产能的迅速扩大，为未来两年的发展可以打下坚实的基础。

问：新能源汽车业务的发展情况及需求展望？

答：公司是行业领先的新能源汽车永磁材料供应商，公司是特斯拉、比亚迪、联合汽车电子等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，上汽集团、蔚来、理想汽车都是公司的最终用户，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。公司于2021年12月4日收到日本电产株式会社车载事业本部的《定点通知书》，公司成为其稀土永磁材料供应商。在新能源汽车及汽车零部件领域，公司2021年产品出货量可装配新能源乘用车约124万辆，该领域的营业收入同比增长约220%。根据弗若斯特沙利文的资料，在全球范围内，新能源乘用车的销量于2020年至2025年预期将以45.1%的复合年增长率增长，于2025年将达到约11.3百万辆。全球新能源汽车行业高性能钕铁硼永磁材料消耗量由2015年的约1,480吨增至2020年的约9,760吨，复合年增长率为45.9%，预期于2025年将达到约37,510吨，2020年至2025年的复合年增长率为30.9%。随着公司新建产能的逐步投入使用，晶界渗透产品的产能也会按照新能源汽车的订单需求逐步提升，能够满足新能源汽车领域客户快速增长的需求。目前公司新能源汽车领域在手订单充足。

问：港股发行的时间表进度，融资预计规模及基石投资者情况？

答：(1)港股发行正依照时间表顺利推进中。根据公司已披露的H股招股书，预计融资规模约为42.4亿港元至50.6亿港元(假设超额配股权未获行使)。募集资金用途主要包括：1)约35%用于建设宁波生产基地；2)约25%用于潜在收购，以扩展产业链布局；3)约20%用于研发用途；4)约10%用于偿还包头生产基地项目建设贷款；5)约10%用于营运资金及一般公司用途。(2)公司本次H股招股已引入重量级的基石投资者，包括中国国有企业混合所有制改革基金、由华润集团间接拥有及控制的CR Alpha Investment II Limited、HHLR Fund,L.P.、中信保诚人寿保险有限公司，以及招商局资本旗下的中白产业投资基金。

问：公司对稀土价格的看法，及向下游客户传导的调价机制如何？

答：2021年12月23日中国稀土集团在赣州的设立，有助于稀土产业持续健康发展，有利于实现稀土资源的市场优化配置。根据公司披露的H股招股说明书：公司与大多数客户订立的合约具有价格调整机制。根据价格调整机制，公司能够根据与客户订立的合约在一定的周期内(每月/每季度/每半年/每年)调整一次公司产品的单价。经调整的价格一般参考定价时稀土原材料的市场现货价格厘定。公司的价格调整机制有助于公司在一定程度上将稀土原材料价格的波动逐渐传导给客户。2021年上半年，具有价格调整机制的收入占公司总收入的85.8%。按照与客户约定的价格调整机制，公司在2022年1月会按照上个周期的稀土原材料价格，调整相关产品的价格。

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