新股消息 | 上美集团提交上市A1申请 国货美妆龙头正式启动港股上市流程

又一国货美妆巨头开启资本之路。智通财经APP获悉，2022年1月17日午间，港交所网站正式披露上海上美化妆品股份有限公司(以下简称“上美集团”)招股书，摩根大通、中金公司和中信里昂担任联席保荐人。

据招股书，上美集团近年来经营业绩实现稳定增长。2020年，上美集团实现收益33.82亿元人民币(下同)，较2019年的28.74亿元同比增长17.6%；2021年前三季度的收益达到25.96亿元，较上年同期增长12.7%。此外，2019年、2020年上美集团经调整利润分别为1.14亿元和2.65亿元；2021年前三季度的经调整利润达到2.85亿元，较上年同期增长45.3%。

自研产品贡献总收益97%以上 多品牌战略构筑核心壁垒

信息显示，上美集团主营业务包括护肤、面膜、母婴、洗护等品类的生产及销售，旗下拥有如韩束、一叶子、红色小象等多个知名品牌，是为数不多的一家拥有多品牌国货美妆企业。

自成立以来，上美集团持续布局多品牌发展战略，显现出强劲的内生发展动力。韩束 、一叶子及红色小象是公司核心品牌，也是其多品牌战略及长期发展的重点。根据弗若斯特沙利文报告，2020年，上美集团是唯一拥有两个护肤品牌年零售额超过人民币20亿元的国货化妆品公司。此外，红色小象于2020年零售额超过人民币15亿元。截至2021年9月30日止九个月，上美集团在国内国货品牌护肤品零售额排名前三, 在国货品牌母婴护理产品排名第一，及在国货品牌面膜产品排名第一。此外，上美集团还在多个有前景的细分市场积极部署，包括敏感肌护理、专研固发洗护、婴童及孕妇敏感肌功效护肤品、高端抗衰市场等。

值得注意的是，多家知名国际化妆品集团均采用多品牌战略，并沿用至今。根据弗若斯特沙利文报告，2020 年全球零售额排名前十的化妆品公司均为多品牌公司。行业人士分析，多品牌战略可使化妆品企业更有效地扩大业务范围，抓住不同细分市场的机遇；同时也能使其实现更均衡发展，缓解品类集中风险和市场波动造成的不利影响。

自研核心产品及基础研发，是上美集团能够保持竞争优势的另一关键。自2003年以来，上美集团始终坚持自主研发，并强调创新。招股书内容披露，公司在中国上海和日本神户建立两大科研中心。截至2021年9月30日止九个月，其自主研发产品占总收益贡献97%以上。上美集团同样重视基础研发，是首家拥有自建海外研发中心的国货化妆品企业。2016年起，公司在神户成立日本红道科研中心，专注进行基础研究。截至2021年9月30日，上美集团已在各个领域收获多项行业领先的技术及配方，包括TIRACLE、AGSE和青蒿油AN+等。其中，拥有抗衰、美白和保湿功效的TIRACLE是公司研发的重要成果。TIRACLE作为核心成分，现已被运用于385种产品中。近年来，上美集团持续高研发投入。数据披露，2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，公司分别产生研发开支人民币82.9百万元、人民币77.4百万元及人民币71.7百万元，分别占收益的2.9%、2.3%及2.8%，占比高于行业平均水平。

优秀的研发团队为产品质量提供了重要保证。上美集团在招股书中表示，公司组建了由七名国际知名科学家组成的核心研发团队，其均曾在国际化妆品集团担任高级研发职务，在化妆品领域平均工作经验超30年。截至2021年9月30日，上美集团研发团队共有227人。此外，上美集团还已通过“高新技术企业”、“上海市专利试点企业”认证，旗下奉贤厂房被国家药监局高研院认定为“教学基地”。

此外，上美集团打造了全面的供应链体系。公司营运全周期及完善的供应链管理系统，涵盖从原材料采购、配料制备、产品生产、包装、质量检测至仓储物流全过程。上美集团掌握卓越的跨境供应链管理能力，其在中国及日本拥有并运营的两个自有数字化生产厂房，保证了产品质量与生产环节的灵活性。

跨周期能力助力长远发展 拟募资用于完善品牌矩阵

作为一家多品牌的国内知名化妆品企业，上美集团已发展多渠道销售和全媒体营销布局。公司搭建了广泛的零售及分销网络，覆盖多个线上和线下渠道。在线下渠道，截至2021年9月30 日，上美集团已与屈臣氏(其4,000 多家门店)及557 家线下分销商合作，覆盖全中国所有省、市和自治区。线上渠道中，上美集团除了同天猫及京东等主要电商平台长期合作，还积极发掘抖音及快手等新兴媒体平台中的新增长潜力。数据显示，上美集团2020年线上销售额为人民币25.43亿元，较2019年同比增长69.0%。截止2021年9月30日止九个月，公司线上零售额位居国货品牌企业前三。

深耕化妆品行业近20年，上美集团建立了穿越周期的能力和优势，在中国化妆品市场位于领先地位。纵使化妆品市场及宏观经济环境波动，凭借公司旗下各品牌的稳健业绩、全球领先的科研实力和供应链实力，上美集团多年来保持稳步增长。根据弗若斯特沙利文报告，自2015年至2020年，上美集团已连续六年按零售额计位列国货品牌企业前五名。

近年来，随着民众生活水平的提升以及消费者对高质量产品需求的增加，国内化妆品市场成为拥有广阔发展空间的蓝海市场。根据弗若斯特沙利文报告，中国化妆品市场规模将保持稳定增长态势，预计2025年中国化妆品市场的市场规模将达人民币13,102亿元，同时2020年至2025年的复合年增长率预期为9.2%。

招股书显示，上美集团此次募集资金主要用于品牌建设，将进一步贯彻多品牌战略，巩固升级主品牌，打造新品牌，提升品牌形象和知名度；提升研发能力，保持品牌的持续创新；加强生产及供应能力；增加销售网络的广度和深度；改善数字化及信息基础设施等。