智通A股机构动向参考(01.21) | 极寒

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

昨日说市场到了冰点期，没想到冰点之下还有极寒。两市跌幅超9%的个股超百家，两市超3100只个股下跌。成交量开始萎缩到了万亿以下。

虽然银行、保险也还算坚挺，但券商已经不行了，市场已经没有有号召力的板块牵引。诡异的是北向资金继续大幅流入87.58亿元，已连续6日净买入。

据世卫组织1月20日宣布，在最早报告该变异株的南非，奥密克戎疫情正在走向终结。数据显示，每日新增病例在南非全国越来越多的地方呈直线下降。患有严重疾病的病例比例远低于德尔塔疫情高峰期。据柳叶刀发布的重磅文章，新冠全球大流行将结束，关键节点是3月底。上述消息直接导致最强的医药板块出现退潮，昨日九安医疗(002432.SZ)的涨停不过是借助业绩来了个回光返照，使命完成后开盘快速被核，之后倒下一片了，连精华制药(002349.SZ)也扛不住。

另外，1月20日，日内瓦药品专利池(MPP)组织宣布，已与27家仿制药企业签署协议，生产默沙东口服COVID-19抗病毒药物molnupiravir，并向105个低收入和中等收入国家供应。共有5家中国药企入围了协议名单，复星医药(600196.SH)、博瑞医药(688166.SH)、石家庄龙泽制药与上海迪赛诺获许可同时生产Molnupiravir的原料药和成品药，维亚生物(01873)旗下朗华制药则获许生产Molnupiravir的原料药。默沙东及其合作伙伴Ridgeback Biotherapeutics、和发明该药物的美国埃默里大学都不会从MPP分许可持有人的Molnupiravir销售中获得特许权使用费。告期的财务业绩及营运保持稳定。这种突发消息，千万不要去乱顶一字，买不到的才是好的，能买到的都是坑，像复星医药(600196.SH)这种乱抢都危险，博瑞医药(688166.SH)这种才有溢价。

最强的医药下去了，元宇宙这边日子也不好过，龙头湖北广电(000665.SZ)早盘一度想继续往上，但独木难支，尾市被打到接近跌停。新的旗手是岭南股份(002717.SZ)顺利三连，公司在投资者关系活动记录披露，较早进入VR领域第一阵营的子公司恒润科技计划在两年内完成100个沉浸式体验剧场建设。后续元宇宙题材需要具体的消息刺激。

活跃的次新也差不多废了，兰州银行(001227.SZ)本来封住了也炸板，最高的估计要计提了。还有人叫嚷三羊马第二的泰慕士(001234.SZ)巨幅震荡搞成了天地板，看下周一是否有人做反包了。

昨日国务院印发了关于《“十四五”旅游业发展规划》的通知。《规划》提出，在确保防疫安全的前提下，积极构建健康、安全、有序的中外人员往来秩序。适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策。本次《规划》中“适时启动入境旅游促进行动”，或会涉及出入境防疫政策的松动，对于压制了2年多机场航运构成利好，受此消息刺激，机场航运有一定的刺激，但力度不大。相反，旅游类的如曲江文旅(600706.SH)开盘被顶一字，云南旅游(002059.SZ)因为高开快速上板，这两个品种都是因为叠加了元宇宙概念受到追捧。

现在市场的问题是前期超高的品种还需要面对业绩的压力，前有长春高新(000661.SZ)继续一字跌停的冲击还没有结束，今天公布的几个军工股中航机电(002013.SZ)、中航沈飞(600760.SH)等均明显低于市场预期。军工板块即因此遭遇冲击，多只股票盘中触及跌停。

因此，机构持仓股都是惶惶不可终日，就怕踩到雷。场外资金肯定是不敢再买这类，只能是转向业绩相对稳定靠谱一点的煤炭类，如安源煤业(600397.SH)、兰花科创(600123.SH)、山煤国际(600546.SH)，不过这种的持续性一般都不强。还有就是部分提锂类，江特电机(002176.SZ)因为拟斥资3000万至4000万元回购股份而出现反弹，带动了部分相关品种反弹，但没有封住板，只能看成是超跌后的反弹而已。

年前的日子已经不多了，跌得惨的或许最后一周会有自救，强势品种继续加速，而中不溜秋的就继续干耗着等年后了。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入87.58亿元，买入的品种主要集中在保险、银行、有色、光伏、锂电池及白酒类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

国务院印发“十四五”旅游业发展规划。规划提及完善旅游开放体系，在全球疫情得到有效控制的前提下，分布有序促进入境旅游，逐步发展出境旅游，持续促进旅游交流合作。旅游业十四五规划提出择机促进出入境旅游，与民航十四五规划中2023-2025年重点恢复国际市场交相呼应，产业政策层面已经为放开做好了准备。是否放开还需要决策层权衡利弊，短期清零政策仍将持续，但有朝一日选择放开之时，国内防疫政策松动和国门全面有效开启大概率同步进行。

中国民航局高层在2022民航工作会上表示，2022年，中国民航力争完成运输总周转量1040亿吨公里，旅客运输量5.7 亿人次，货邮运输量780万吨，总体恢复至疫情前85%左右水平；在疫情不出现反复波动的情况下，力争实现行业整体扭亏增盈。全国千万级以上机场平均放行正常率和始发航班正常率力争达到85%。

云南旅游(002059.SZ)：下属公司中标5.61亿元黄石市园博园提档升级改造项目。

国旅联合(600358.SH):国贵文旅联合中标白鹤湖项目。

中国东航(600115.SH)：以全新标准打造推出首批33条"空中快线"。

【机构龙虎榜】

兰花科创(600123.SH):多主力现身龙虎榜，机构买入918万元，买一是知名游资的席位买入1825万元，当日买卖均衡，净买入524万元，该股今日首板强势涨停，预计有溢价。

基本面分析：公司公告，预计2021年净利润21.5亿-24.5亿元，同比增长473.33%-553.33%。公司煤炭产业现有各类矿井14个，年设计能力2020万吨。其中，生产矿井8个（新建玉溪煤矿240万吨/年矿井于2021年1月取得安全生产许可证，2021年3月完成生产要素公告，正式转入生产矿井，望云、伯方、唐安、大阳、宝欣、 口前、永胜），年煤炭生产能力1200万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井5个，设计年生产能力420万吨。截至2021年6月底，化肥产业有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司；阳化分公司已整体关停并拟进行资产处置），年尿素产能100万吨；化工产业方面，现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，年己内酰胺产能14万吨。

兰兴煤业减值影响归母净利润约2亿元。公司通过子公司兰花焦煤公司持股兰兴煤业约57%的股份，根据最新矿井建设标准和行业要求，结合兰兴煤业实际情况，综合考虑该矿后续资金投入和生产成本增加等因素，拟对兰兴煤业计提资产减值准备约3.5亿元，预计影响公司前三季度归母净利润约2亿元。此外阳化分公司关停减值约4000万，公司对固定资产报废处理确认非经常性损失约4500万。若剔除单三季度减值影响，三季度归母净利润将达到8.6-9.6亿元，超过上半年整体利润。

业绩增长主要由于煤炭及尿素价格保持高位运行，公司全力拓展市场，实现量价齐升。晋城无烟煤坑口价二季度平均为834元/吨，同比上涨49%，三季度价格进一步上涨，平均为1102元/吨，同比上涨101%，环比二季度上涨32%，预计公司三季度平均售价环比进一步上涨，玉溪煤矿上半年投产，生产经营步入正轨后，公司盈利能力将进一步提升。尿素方面，二季度山西兰花尿素出厂价平均为2283元/吨，同比上涨43%，三季度平均价为2593元/吨，同比上涨66%，环比二季度上涨14%。进入四季度，无烟煤和尿素价格分别进一步上涨至1380元/吨和3050元/吨，主要产品价格同比上涨幅度较大，三季度环比继续上行，推动公司业绩持续向好。

【机构调研】

美的集团(000333.SZ)：近期获南方基金、招商基金、平安基金、银华基金等机构密集调研。

基本面分析：公司经过52年发展，已成为一家集智能家居事业群、美的工业技术、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部、数字化创新业务五大板块为一体的全球化科技集团，产品及服务惠及全球200多个国家和地区约4亿用户。2020年，公司实现营收2857亿元，归母净利润272亿元，位居全球家电行业之首。

公司深谙家电零售本质，通过加大研发投入和推动渠道变革双管齐下，驱动价值链重塑，不断为用户创造更好的产品和更快的服务。研发加码：公司战略主轴升级，进一步确立科技领先定位，2013-2020年公司累计投入研发费用超过570亿元，逐渐构起研发规模优势，保障产品品质和创新；渠道变革：全面推行“T+3”模式，以美云销、美云智数、安得智联为依托，推动全面数字化转型，加快信息、产品和资金流动，打造“以销定产”柔性制造能力，保障更快、更准的需求响应。

产业扩张+全球突破，推动能力圈外移，不断拓宽护城河。公司通过产业扩张和全球突破，不断探索增量产业和增量市场，推动能力圈外移，打开新的成长空间。产业扩张：通过产业链上下游延伸，布局新能源车核心部件和工业机器人等ToB业务，利用先进的企业治理经验、扎实的智能制造能力、充沛的资金实力和广阔的销售渠道加以赋能，新兴产业发展可期；全球突破：利用产品+品牌+渠道+供应服务多方位突破，加大自有品牌出海，规划到2025年海外营收超过350亿美元，海外市场大有可为。

考虑到国内保供稳价举措以及美国加息预期，预计原材料价格将会继续回落，公司产品毛利率将会不断改善；公司在高端线不断发力，例如COLMO今年前三季度已经实现25 亿元以上的收入（2020 年收入10亿元），预计明年将可达到60亿元的规模，预计高端产品收入占比的持续提升也将改善综合毛利率表现。

展望未来，家电消费需求仍在，原材料及海运费用的回落将有利于公司利润率的不断恢复。预计公司2021、2022年可分别实现净利润290.0亿元、317.6亿元，YOY+4.9%、+9.6%，EPS分别为4.2元、4.6元，P/E分别为18X、16X，公司业绩不断恢复，高比例分红+大额回购股份并注销利于公司价值的体现。

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