汇通达网络（09878）招股倒计时：明星基石投资者商汤-W（00020）在内

智通财经APP获悉，汇通达网络的招股时间截至到2月10日的早上9点，招股价在43至48港元，每手股数为100股，最小申购金额为4848.38港元，发行5160.62万股，公司市值将在240.91亿至268.93亿港元;中金公司、花旗、华兴证券为联席保荐人，其中中金公司已参与45家公司的上市，是港股IPO市场参与数量最多的保荐人。

根据市场消息得知，汇通达网络(09878)的国际配售部分已经获得超额认购。

港股的新股IPO通常会有国际配售和公开发售两部分组成，其中的国际配售部分一般会占到90%，主要面向的是基金、机构投资者或者是专业投资者，一般有六至十二个月的禁售期;这样的禁售期也说明对公司未来的看好，同时对公司最少六个月内的股价走势有信心。

汇通达网络的国际配售获得超额认购，得益于公司的基石投资者，合计申购占比达到49.76%，包括创维海外投资控股有限公司、Golden Feather Corporation、Windfall T&L SPC、海澜集团有限公司、SensePower Management Limited、景林资产管理香港有限公司，这六家基石投资者均有六个月的禁售期。

(图片来源：汇通达网络招股章程)

国际配售股份数目为4644.55万股，基石投资者认购的股数占到55.3%，占国际配售的比例较高，这使得公司上市后不太容易出现下跌的情况，新股的表现大概率较为稳定。此外，还有一种好处便是，如果新股在公开认购时热情过高，出现较大的超额认购倍数，会将国际配售中的部分回拨至公开认购中，如果没有基石投资者或申购占比较少，则相当于国际配售没有禁售期，股票上市后可能会出现相应的股价波动。

还值得注意的是，汇通达网络的上市是有“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权制度。具体是指发行人在股票上市后的30天内，主承销商所拥有的一项选择权，可以择时按同一发行价格比预定规模多发行15%的股份。如果股票上市后的价格出现破发，主承销商可以用事先超额发售股票所取得的资金，按照不高于发行价的价格于二级市场买入股票。

这也进一步为汇通达网络上市后的股价稳定提供了更多的支持。

“飞轮效应”显著，增利又增收

成立于2010年的汇通达网络，是一家成长速度较快，同时专注于服务我国零售行业企业客户的交易和服务平台，致力于满足下沉市场中提供优质商品和服务的需求;根据弗若斯特沙利文的报告，我国下沉市场以及整体市场的零售行业仍处于行业高度分散，并且数字化渗透率较低的情况，未来市场的前景十分广阔，同时想象空间巨大。

汇通达网络的交易业务与服务业务彼此增益，都实现了亮眼的涨幅，并形成飞轮效应;交易业务所累积的会员零售门店客户，为门店SaaS+服务业务提供了庞大的客户基础，并且通过服务业务的不断渗透，也加强了客户的粘性，从而进一步的带动交易业务的增长。

汇通达网络的业绩取得较快的增速，截至2021年9月30日止九个月，公司的交易业务营收达到461.4亿元，同比增长35%，毛利率为2.2%;服务业务营收达到2.8亿元，同比增长80%，毛利率达到59.6%;

(图片来源：汇通达网络招股书)

与此同时，汇通达网络的收入与净利润也不断增长，2018年至2020年的收入分别达到298.02亿元、436.33亿元以及496.29亿元，复合年增长率达到29%;净利润方面分别实现1.24亿元、2.5亿元以及3.22亿元，复合年增长率达到61%，收入与净利润均取得不俗的增速。

(图片来源：汇通达网络招股书)

两大业务将继续相辅相成，“飞轮效应”将继续持续，汇通达网络已经取得收入和净利润双重的快速增长，相信后续的业绩表现将更加值得期待。

明星基石投资者创维、商汤

得益于较好的基本面以及行业前景的向好，吸引到六位基石投资者也是情理之中。其中创维海外投资控股有限公司申购股数最多，达到855.9万股，占比为16.59%;创维海外投资控股有限公司成立于2016年，是由深圳创维-RGB电子有限公司全资拥有，而后者则由创维集团有限公司最终控制以及拥有。

创维集团作为家用电器的龙头企业，2000年便在港股成功上市，同时还有创维数字于深交所上市，与此同时，创维电器正处于创业板的IPO过程中，还有创维汽车也计划在今年冲击科创板。

因此可以说，创维集团对于公司上市有着相当丰富的经验，同时创维集团也是做企业的，肯定深知优秀的企业应该具有哪些素质，并且因为自身已有两家上市公司，分别于港股以及A股市场上市，也会对企业上市后的表现有相当的了解;基于以上的种种因素，可以确定创维集团此次作为汇通达网络最大的基石投资者，必定是通过了多方面的考虑，同时结合了自身的阅历和经验;此外，相信创维集团也是看中了汇通达网络的独有特点，以及未来发展的前景，才愿意认购相当数量的股份。

除此之外，创维集团也是汇通达网络现有的供应商之一，这次的投资也将会进一步的加强汇通达网络的供应链资源，继续提高自身的实力。

基石投资者中还值得注意的是SensePower Management Limited，为商汤集团股份有限公司的间接全资附属公司;商汤作为一家领先的人工智能软件公司，从成立之后便备受关注，专注于计算机视觉技术，服务于智能商务、智慧城市、智慧生活以及智能汽车等多个领域。

商汤此次计划申购171.18万股，占到了3.32%，相信也和创维集团相同，通过多方面的考量看到了汇通达网络的过人之处;此外，商汤也将借助自身的市场领先地位，为汇通达网络带来科技赋能，汇通达网络的服务业务中门店SaaS+业务也将得以强化，同时会公司IT基础设施的升级和完善也能提供全面的帮助。

商汤也已经成功登陆港股，于去年的12年30日上市，并于第四个交易日就达到最高的9.7港元一股，相较于上市价的3.85港元，实现了152%的涨幅;汇通达网络上市后能否复制这样的涨幅，让我们拭目以待。

此外还有专业的机构投资者也看好汇通达网络，成立于2005年的景林资产管理香港有限公司，作为我国最早的致力于资产管理的公司之一，投资以大中华区公司为主。通过基础研究、价值投资以及地方尽职调查等方式，深度挖掘优秀的投资机会，景林所管理的基金和账户主要为全球机构投资者，包括主权财富基金、大学捐赠基金、金融机构以及家族理财室。

景林此次作为基石投资者也同样申购171.18万股，占比为3.32%，能够获得专业的机构投资者的青睐，更进一步的说明了汇通达网络的投资价值;同时还有创维集团和商汤在内的产业基石，说明汇通达网络的价值与前景获得了产业基石以及专业投资机构的双重认可，因此也有理由相信，公司上市后的表现将值得期待。