与奇瑞集团达成战略合作 立讯精密（002475.SZ）：公司不造整车 协同奇瑞新能源开拓整车ODM模式

智通财经APP讯，逾百家机构在2月13日参与调研立讯精密（002475.SZ）。公司在会上提到，立讯精密不造整车，而是协同奇瑞新能源开拓为别人造好车的ODM业务，志在抓紧机会窗口拼进全球领先的Tier1。当有ODM机会出现时，公司担心会失去进入关键零部件的机会，所以公司在当前时点与奇瑞进行合作。奇瑞去年的表现比较优秀，其未来几年的战略也非常清晰，且出货量预计将持续增加。

就公司选择与奇瑞合作的原因，立讯精密表示，奇瑞已具备成熟的产能，是国内为数不多适合开展ODM造车业务模式的伙伴，公司与奇瑞合作的成本相对较低，却具备较高和较快的潜在效益。

ODM业务目前已经有比较明确的落地项目，大约在12-18个月陆续投产。除海外ODM造车需要更多的投入外，基于奇瑞已有的产能平台及未来奇瑞新能源的相关规划，现阶段国内的ODM造车业务需求基本可以满足，公司不需要过多的投入，资金压力较小。

关于由大股东购买奇瑞股权的考虑，会上指出，因立讯精密未来发展会有更多的资金需求，作为公司大股东，公司也想尽快抓住机会，所以由大股东出资收购奇瑞集团部分股权。

具体调研内容如下：

一、董事长、总经理王来春女生针对公司相关事项进行说明

1、与奇瑞集团签署战略合作框架协议事项

公司认为Smart EV是中国汽车人百年不遇的机会。Smart EV产生了一个新的商业机会，给市场带来很多新的加入者。但也因发展速度迅速，竞争残酷，新加入者往往在电动化、智能驾驶、智能网联上有优势，却缺少传统车企在汽车行业的基础，比如车规级质量标准的理解，体系能力，平台开发能力和经验积累，制造资质和制造能力，供应商资源和管理能力，经销商渠道等。Smart EV带来的机会不只包括整车，更加包括生命力更强的Tier1。Tier1的市场规模本身几乎是所有车企总产值的70%，如大家所熟知的全球4大Tier1厂商博世、日本电装、采埃孚、麦格纳，成立时间都在50年以上，收入规模都在300亿美金以上，没有中国企业。而前全球100大Tier1厂商中，中国企业也仅有8家。

新的格局下，市场需要ODM造车，这一点公司和奇瑞的尹总观点高度相同。奇瑞的整车研发基础在这几年也进步很快，在双T(Toyota研发质量体系和Tesla颠覆创新)的学习模式下，去年逆势成长，也是国产品牌车企出口量最大的企业。立讯精密多年来在消费电子积累的经验、市场口碑，可以协同奇瑞开拓另一个新产业——为别人造好车。这是顺应市场发展的需要，也正好满足立讯Tier1成长中突破口的难点。

立讯精密专注于为市场提供产业链的零组部件解决方案，也致力于成为全球汽车零部件Tier 1领导厂商。公司要抓住这一时机，在未来3个5年实现Tier1腾飞。公司需要不一样的支持平台，帮助公司在重要零组件快速实现从0到1和规模高速成长中实现1到100。除了自身具有实力之外，伙伴关系才能让公司抓住这个机会窗口。

立讯精密协同ODM造车的投资，除海外需要更多的投入外，在国内ODM造车上，目前基于奇瑞已有的产能平台及未来奇瑞新能源的相关规划，立讯精密不需要过多的投入，且公司志在参与，重在Tier1，会结合利益考虑决定。

以上是奇瑞相关投资的说明，强调一下，立讯有限是奇瑞控股的投资人，立讯精密不造整车，而是协同奇瑞新能源开拓为别人造好车的ODM业务，志在抓紧机会窗口拼进全球领先的Tier1。

2、收购汇聚科技控股权事项

目前从产业、市场机会及自身经营状况来看，汇聚科技是一家好公司，未来公司将与汇聚科技相互赋能，在医疗、楼宇工程和光缆等业务领域持续发挥协同效应。

此外，也考虑到公司未来新发展业务，营运资金需求也随着营收规模高速成长而增加，拥有汇聚科技这一新的平台，对双方而言都有利于未来发展。

二、公司管理层与投资者互动交流

问：关于公司选择与奇瑞合作的原因

答：奇瑞经营层与公司在对汽车产业发展趋势上有相同理念与共识，针对后续未来电动化、智能化可能发展出来的ODM造车业务模式，双方将有非常多的协同合作。

多年来，奇瑞集团在整车领域拥有完整的技术和产品研发体系，尤其在整车制造环节拥有独立自主平台，能够为奇瑞汽车及其他品牌商提供从整车开发到量产的综合服务，在业内具备强大、领先的核心竞争优势。除了技术和经验优势外，奇瑞已具备成熟的产能，是国内为数不多适合开展ODM造车业务模式的伙伴，公司与奇瑞合作的成本相对较低，却具备较高和较快的潜在效益。

此外，双方均认为公司在消费电子的能力和经验与奇瑞可以协同互补，一起面对未来汽车智能化的挑战胜算会更大，双方也都认同代工模式的到来是必然。通过本次合作，将可为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，致力于实现公司成为汽车零部件Tier1领导厂商的中长期目标。

问：关于公司此次合作的模式及发展战略

答：本次与奇瑞的战略合作，公司并不造车，而是协同奇瑞开拓另一个新产业——为别人造好车，即整车ODM模式，本次合作也将开创全球整车ODM业务的先河。一直以来，公司在汽车领域都是以成为业内领先的Tier 1厂商为核心目标，也一直在寻找能够锻炼自身Tier1核心零部件能力的平台。本次战略合作将在打造合作造车ODM模式的基础上，快速发展上市公司Tier1业务，实现动态入局、快速提升公司作为Tier1厂商的核心零部件综合能力，在实践中快速打磨、优化与放量。业务上，奇瑞擅长整车业务，合资公司将由奇瑞主导，立讯精密将在业务、客户等方面进行协同。

问：关于合资公司的市场优势

答：合资公司做ODM平台开发和整车的组装。立讯精密在消费电子、通信、汽车领域拥有丰富的ODM经验，对ODM商业模式有着非常熟悉的掌握度，同时，在核心客户资源方面也能为合资公司提供赋能。而奇瑞在整车领域深耕多年，对整车产品拥有深度理解。

当ODM造车业务模式前期不到百万台规模时，公司职能更多是协助奇瑞开拓ODM业务，将平台打造好，因为做品牌与做ODM存在本质性的商业差异及管理差异。随着ODM业务的不断发展，公司核心零部件业务也将随之发挥。

问：关于立讯精密体内、外汽车业务介绍

答：上市公司汽车业务沉淀十余年，主要专注于整车的“神经系统”，主要产品有：连接器/连接线、低/高压整车线束、特种线束等，主要客户包括国内传统车企、造车新势力及部分大型Tier1厂商。

与奇瑞的协同方面，立讯精密的汽车业务从0启动，历经10年发展实现突破，达到目前营收规模，所以实现从0到1或1到100的突破难度是非常大的。特别是在这个时期，如果按照当前节奏和速度，公司担心会错过窗口。尤其当有ODM机会出现时，公司也担心会失去进入关键零部件的机会，所以公司在当前时点与奇瑞进行合作。奇瑞去年的表现比较优秀，其未来几年的战略也非常清晰，且出货量预计将持续增加。所以这对于公司无论是从0到1，1到10亦或是1到100的突破，都有非常大的助力。至于体外的BCS，除原有传统业务外，现增加了智能驾舱、智能驾驶、电源模块、车联网等业务，客户遍及海内、外，包括大众、通用、特斯拉、BBA及日本三大品牌客户。

问：关于新设合资公司主要客户

答：作为ODM，应该更多选择高质量的客户来服务配合。目前因为存在彼此的商业约束，所以在此不便详述客户和落地速度，但ODM业务目前已经有比较明确的落地项目，大约在12-18个月陆续投产。对于ODM，Smart EV的新加入者除了在网联的优势以外，在传统汽车的基础也非常关键，因此ODM也可以缩短品牌客户在上市时间与产量方面的问题，更重要的是可以选择高质量的客户去配合。合资公司预计主要目标业务将是国外传统品牌车企的业务及国内新Smart EV品牌业务。

问：关于由大股东购买奇瑞股权的考虑

答：因立讯精密未来发展会有更多的资金需求，作为公司大股东，公司看好尹总领导所的奇瑞在未来的发展，也想尽快抓住机会，所以由大股东出资收购奇瑞集团部分股权。上市公司高度看好ODM造车的产业机会，后续的合作也将帮助立讯精密Tier1业务更好的成长。

问：大股东关于奇瑞股权的后续安排

答：作为大股东，在对上市公司有帮助的情况下，公司愿意将这一部分转出给上市公司，会以上市公司利益最大化为原则，合法合规地去做对上市公司有利的决定。

问：关于合资公司后续发展资金的计划

答：除海外ODM造车需要更多的投入外，基于奇瑞已有的产能平台及未来奇瑞新能源的相关规划，现阶段国内的ODM造车业务需求基本可以满足，公司不需要过多的投入，资金压力较小。

问：关于公司如何看待科技巨头造车

答：会努力去争取这个机会。通过深度了解奇瑞的现在和未来，明显感受到奇瑞在包括底盘在内的硬件及软件部分投入很多，未来也将在合资公司及立讯精密的其他核心客户上发挥协同效应。公司的优势在于能看清市场的机会与挑战，不会出于盲目追风造车，而是通过主动选择，在有限资源投入中获得最好的结果。

问：关于本次合作是否影响公司在其他整车品牌的业务拓展

答：不存在影响。公司从事的是To B业务，即为品牌客户提供零组件服务，这一点不会改变。公司也相信长期以来建立的客户信任。对于可能的风险，公司会事先进行评估和交流，以获得投资人和品牌客户的理解。公司与奇瑞做ODM是为别人造好车，就像早年宏基与纬创、华硕与和硕的合作一样。有了奇瑞整车开发的基础，公司和奇瑞才可能帮别人造好车。如果单靠立讯，缺乏这种基础，一定会错过窗口期。

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