年轻群体引领黄金消费热潮！中国黄金（600916.SH）：公司2022年同店增速预期会高于去年同期

智通财经APP讯，中国黄金（600916.SH）在2月7日接受调研时表示，受春节等传统节日、冬奥会的带动作用，近期公司同店销售情况明显优于其他时间段同店销售。此外，2022年春节与情人节时间间隔比去年长，因此黄金消费热期延长。同时年轻消费者对于黄金产品的消费热度高涨，公司2022年同店增速预期会高于去年同期。

中国黄金表示，公司过去一年拓店速度较快，2021年公司拓店约500家，2022年公司将按照既定规划继续加大拓店力度，在增加店面数量的同时提升店面质量。2021年除个别区域店面受疫情、自然灾害等客观因素影响外，整体店面销售情况良好。尤其临近春节等传统节日，是黄金消费的热门时期。此外黄金珠宝行业的品牌集中度不断提高，终端零售情况较为乐观。

黄金珠宝行业各公司拓店速度较快，对于会不会出现店面数量过剩的局面公司表示，部分区域黄金珠宝门店高度集中有利于品牌良性竞争，在头部品牌不断拓店的同时，大量小品牌不断退出市场使得市场出现空白需要填补，因此良性的竞争有利于将市场蛋糕做大而不会起反面作用。线上方面公司成立中金珠宝电子商务(长沙)有限公司整合线上资源，大力支持线上渠道建设。

中国黄金表示，公司投资类产品销售占比相对较高，素金类产品及古法金产品销售占比也持续增高。黄金的特殊属性使得在经济形势出现波动时仍然保持高保值率及高抗通胀能力，因此中国黄金的投资类产品在经济波动的时候会给市场带来较强的稳定性。饰品方面公司通过不断开发各类新型产品在装饰的同时传承中国文化，面对经济不稳定的时候其天然属性使得依然具有储值价值。因此公司将统筹各类产品升级发展满足市场需求。

具体问答实录如下：

问：公司发展较快，请从经销商体系以及产品角度简要介绍快速发展原因。

答：公司作为中国黄金集团产业链延伸端，经过十余年发展，通过混合所有制改革等举措成功上市，入选国资委双百行动及发改委第二批混改试点名单。彩凤金鑫作为公司经销商体系成为公司第二大股东使得加盟商积极性得到大幅提升。公司除投资金条作为拳头产品外不断升级其他黄金产品，品牌影响力得到提升，市场占有率逐步增长。

问：请简要介绍公司投资金条、一口价黄金、镶嵌类产品、以及按克计价产品的销售占比。商业模式如何？

答：公司按照市场需求调节各类产品占比，以满足消费者需求，投资金条在销售占比中略高。公司成立中金精炼(深圳)科技有限公司回收黄金产品形成消费闭环，提升服务品质，商业模式得到升级。

问：投资金条附加值是多少？经销商盈利如何？

答：投资类产品附加值不同，附有文化底蕴、工艺较高的投资金条附加值相对较高，公司与大部分经销商合作时间较长，盈利能力各项指标随着合作逐步深入、公司品牌影响力的提升等诸多原因在不断攀升。

问：公司对于经销商开店是否有硬性指标要求？

答：公司对于经销商开店起到了指导及引导的作用，同时经营过程中给予销售以及营销方面的支持，帮助经销商更好拓店。

问：公司过去一年渠道扩张速度较快，同行业其它公司增速也较高，原因是什么？

答：疫情一定程度上抑制了消费力，当疫情好转后消费力得到释放，增速自然较快。同时黄金珠宝行业品牌集中度较高，头部品牌效应逐渐增强。此外黄金产品升级较快，品牌影响力不断增强，销量增长也符合市场规律。

问：公司终端零售情况如何？

答：2021年除个别区域店面受疫情、自然灾害等客观因素影响外，整体店面销售情况良好。尤其临近春节等传统节日，是黄金消费的热门时期。此外黄金珠宝行业的品牌集中度不断提高，终端零售情况较为乐观。

问：年轻消费群体在消费者中占比多少？

答：随着国潮产品的兴起，公司不断推出包括各类IP产品在内的新产品，迎合年轻消费者的消费习惯，因此年轻消费者占比在不断提升。

问：黄金市场火爆其背后原因是因为投资保值因素居多还是出于装饰类需求更多？

答：黄金的特殊属性使得消费者无法将投资及装饰两个因素剥离，出于装饰的目的而选择黄金产品的消费者同时看重其高保值率，此外公司推出的以旧换新业务也满足消费者变现需求。

问：公司未来三年发展中是否有明确的目标要求及规划指标？

答：公司坚持按照规划要求保持高速发展的基本准则不会变化，并且不断创新发展、拓展渠道、升级产品、激发活力，促进公司长远发展。

问：公司选择升级代理商的时候与周大福、老凤祥等有什么区别？

答：公司在拓展新的加盟商同时鼓励已有加盟商持续拓店，已有加盟商具备经验丰富、合作基础较好等优势，可以有效帮助公司占据空白区域市场。同时公司对于新加盟商的利好政策、品牌营销、销售指导等方面的帮助，有利于吸引其他黄金珠宝从业者选择中国黄金作为加盟品牌。

问：公司对于加盟商是否有资金信贷支持？

答：公司没有对加盟商提供资金信贷支持。

问：公司对于新加盟商审查的过程中有什么硬性条件？新加盟商是否可以销售其他品牌黄金产品？

答：公司对于新加盟商会按照准入流程进行资格审查。为了保证产品质量及品牌信誉度，公司不允许加盟商销售其他品牌的黄金产品。

问：公司2021年店面拓展数量较多，在一二线城市与三四线城市的店面是否有区域区别？

答：公司创立之初采取“农村包围城市”的战略进行拓店，在各大中小城市均有店面布局。根据区域消费能力的不同，店面大小有所区别，但在重点城市的重点商圈拓店有利于其辐射周围中小城市的消费者，公司将采取有利政策持续拓展店面。

问：公司近期同店增速情况如何？

答：受春节等传统节日、冬奥会的带动作用，近期公司同店销售情况明显优于其他时间段同店销售。公司为此做出充分准备，调配货品、营销宣传、人员保障等均做出细致安排，保障了春节期间的店面销售稳定。

问：拉平一二月份的时间维度，同店增速预期会有什么样的增幅？

答：2022年春节与情人节时间间隔比去年长，因此黄金消费热期延长。同时年轻消费者对于黄金产品的消费热度高涨，公司2022年同店增速预期会高于去年同期。

问：公司年报预告非常亮眼，可否从产品结构上拆分介绍？如何看待未来黄金产品的结构变化趋势？

答：公司投资类产品销售占比相对较高，素金类产品及古法金产品销售占比也持续增高。国潮产品日益兴盛，公司各类IP产品不断升级受到消费者的青睐。产品的不断升级以及营销策略促使公司产品市场占有率不断提高。未来会根据消费群体以及消费习惯的变化而调整不同产品结构满足消费者需求。

问：产品结构的变化对于毛利率有何影响？

答：产品结构变化会使得高附加值产品销量增长，有利于毛利率的提升。

问：公司2021年的拓店情况如何？2022年拓店目标是什么？是否可以拆分到每个季度进行分析？

答：2021年公司拓店约500家，未来将披露年报有详细拓店数据说明。总体而言，过去一年拓店速度较快。2022年公司将按照既定规划继续加大拓店力度，在增加店面数量的同时提升店面质量。公司按照整体规划拓店，未对各季度做明确要求。

问：公司未来业绩驱动的要素趋向于拓店还是电商渠道的发展？

答：公司除传统拓店外积极拓展其他渠道内生动力，例如银行渠道、大客户渠道、电商渠道等。公司将均衡各渠道发展，统筹大力推进各渠道建设。

问：黄金回购业务是否有最新数据分享？

答：公司成立中金精炼(深圳)科技集团有限公司所以来，回购业务体系化发展，业务量不断增加，全国范围内黄金回购体量巨大。目前无具体数据可以披露。

问：如何通过管理或产品结构方面调整来避免黄金珠宝市场受经济影响的不确定性？

答：黄金的特殊属性使得在经济形势出现波动时仍然保持高保值率及高抗通胀能力，因此中国黄金的投资类产品在经济波动的时候会给市场带来较强的稳定性。饰品方面公司通过不断开发各类新型产品在装饰的同时传承中国文化，面对经济不稳定的时候其天然属性使得依然具有储值价值。因此公司将统筹各类产品升级发展满足市场需求。

问：如何使得公司产品偏消费品使得销量稳健增长？

答：公司不断升级产品，通过与博物馆合作开发IP产品传承中国文化，赋予其高文化价值的同时提升品牌附加值。同时公司大力加强渠道建设也有利与销量稳健增长。

问：公司即对于即将股权解禁有什么看法？

答：股权解禁属于资本市场的正常行为，有利于公司在资本市场的股权流通。

问：黄金珠宝行业各公司拓店速度较快，会不会出现店面数量过剩的局面？线上方面有什么具体措施？

答：部分区域黄金珠宝门店高度集中有利于品牌良性竞争，在头部品牌不断拓店的同时，大量小品牌不断退出市场使得市场出现空白需要填补，因此良性的竞争有利于将市场蛋糕做大而不会起反面作用。线上方面公司成立中金珠宝电子商务(长沙)有限公司整合线上资源，大力支持线上渠道建设。

问：请简要介绍公司对于加盟商的政策激励情况以及加盟商的盈利情况如何？相对于其他品牌公司对于加盟商的吸引力有何特殊之处？

答：公司对于加盟商进行品牌营销指导以及装修支持等，同时经过混合所有制改革后加盟商平台彩凤金鑫成为公司股东，股权激励使得加盟商对于公司发展信心十足，也吸引更多加盟商与中国黄金合作。加盟商店面投资回报周期短，盈利能力强。

问：请解读公司2022年业绩指引。

答：2022年公司将继续加大各渠道建设力度，开发升级新产品满足市场需求。按照整体规划保持高速发展使得公司各项经营指标、财务数据稳健增长。

问：省代资源是否越稀缺？省代模式对于公司拓店的驱动力如何？

答：公司对于愿意加盟的代理商始终秉持欢迎的态度，省代模式对于公司的店面拓展起到了积极作用，有利于公司在不同区域加速拓店。

问：公司对于黄金回购业务体量有无具体预期数据？

答：公司成立中金精炼(深圳)科技集团有限公司开设专门门店拓展黄金回购业务，黄金回购业务体量巨大。公司开展黄金回购业务形成消费闭环致力于提升服务品质，满足消费者需求。

问：公司的黄金回购业务与其他黄金珠宝品牌的黄金回购有何区别？

答：中国黄金拥有上海黄金交易所交易牌照，回购黄金加工后可直接再次经上海黄金交易所进入市场流通，回购业务更加体系化、规范化。

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