产业地位继续提升、经营思路趋于活跃 除了这些亮点中金还挖掘了TCL电子(01070)哪些增长潜质？

智通财经APP获悉，TCL电子(01070)发布2021年报后，中金公司随即进行点评，认为TCL电子彩电全球品牌地位持续提升，且智能家居、户用光伏等新业务有望进入快速增长阶段。中金公司预计2022年TCL电子成本压力会减弱，并给予公司“跑赢行业”评级。

中金公司指出，TCL电子受益于产业链一体化优势，彩电全球品牌地位持续低声，预计未来也会继续保持。2021年，公司彩电营收492.7亿港元，同比+24.3%，彩电品牌销量2358万台，全球排名第三，仅略低于第二位的LG；同时，成本大幅上涨、产品结构升级，导致2021年中国、海外彩电均价同比+36.1%、+25.1%；海外品牌影响力持续提升，2019-2021年海外彩电销量1346、1713、1844万台；全球互联网运营收入同比+50%至18.5亿港元。

全球新冠肺炎疫情给行业及消费需求带来较大挑战，面板、芯片等原材料及国际物流价格波动给行业带来经营压力，但预计2022年大多数都可以获得改善。全球新冠特效药均获得了一定程度的进展，疫苗接种率的普及已经为全球层面的开放创造了基础。因疫情限制的人员流动也在逐渐放宽，欧洲多国已宣布放宽或取消出入境旅行限制计划，其防疫政策的放松和港口、运输工人的逐渐上岗，也会缓解此前因疫情封锁带来的高运价和低效率。而这一因素进而可以有效纾解货运紧张带来的通胀问题。此外，地缘政治冲突短期带来的脉冲式冲击，终究会被时间抚平，而高企的油价终究会回到供需平衡水平，相信也会进一步缓解成本问题。

除了成本因素外，此前疫情导致的居家隔离及美国消费券补贴政策，致使海外彩电销量大幅提升，中金认为1H21北美销量受此前的高基数影响而下滑，但这同时也让TCL在海外品牌影响力持续大幅提升，进一步确立了品牌的认知和当地消费者对品质的认可。据公司年报披露，2021年，TCL智屏销售量市场份额排名在美国位居第二；在加拿大位居第三。而在欧洲市场TCL智屏销售量也延续高增长态势，同比提升47.6%，2021年，TCL智屏销售量市场份额在法国排名稳居第三，在意大利和捷克升至第四。

同时，中金公司在研报中也指出，TCL电子经营思路不再局限于彩电、手机，逐渐拓展到越来越多的新业务：积极布局AR、扫地机器人、智能微投、商用大屏、智能门锁等新业务，2021年TCL电子智能家居收入同比+78.9%。此外，2021年中国户用光伏进入快速增长阶段，创维证明彩电企业在分销方面有优势可发挥。TCL电子将与中环股份（TCL科技子公司，硅片龙头）合作，进入户用光伏领域。在公司年报中可看到，大力拓展“智能物联生态”全品类布局，夯实全场景智慧健康生活是TCL电子的公司战略，未来公司将发展成全球领先的智能终端企业。

2022年TCL电子预计全球消费市场持续结构升级，中国经济将从高速增长转型为高质量发展，上游面板价格也将逐渐降低趋于平稳，而公司数字化进程加速将带来更多发展新机遇。对此，中金公司方面认为，短期内公司虽面临原材料价格压力及海外需求下行等环境影响，但随着成本端矛盾的解决，以及公司数字化进程加速，相信长期来看TCL股价仍旧有极大的上升动力。