智通A股机构动向参考(03.28) | 逻辑大于一切

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

A股走势出现分化，沪指在回补了跳空缺口后强力反弹，但创业板依然表现不佳还没有企稳的迹象。

赛道股的日子有点难过。周末有几个不利的消息，一是大消费的锚贵州茅台（600519.SH）跳空就往下，上周四茅台已经跌至2670元/瓶，原因是茅台31日将线上试运行“i茅台数字营销APP”，如果茅台都自己走线上了，那么线下的通道基本就没什么优势了。按照这个趋势，茅台的价格在当今环境下大概率是往下回归消费属性了。而五粮液（000858.SZ）还在提价，不知道这个底气是哪里来的，看股价就知道，没啥情况。

工信部副部长：将适度加快国内资源开发进度，坚决打击囤积居奇、投机炒作等不正当竞争行为，推动动力电池关键原材料价格回归理性。碳酸锂涨得过猛，必然是伤害到整个电动车行业，确实要把价格弄下来才行，否则都没得吃。今天锂电池的永太科技（002326.SZ）、吉翔股份（603399.SH）都躺在跌停，宁德时代（300750.SZ）也放量跌破均线。从这种信号来看，不能怪机构没有格局，这种基本面格局也没用。

医药类周末也是被爆吹，成功的是美诺华（603538.SH）因为利好又被顶一字，导致盘龙药业（002864.SZ）瞬间就不香了，盘中多次开板，尾市勉强维持涨停，但估计也没什么溢价了。其它的就不用提了，借利好出货的嫌疑很大。基本上该题材就剩下中医的贵州百灵（002424.SZ）及少数检测类，如九安医疗（002432.SZ）还在维持。

市场继续走地产这条线，很多利好这里就不罗列了，今天又涨停了一堆。辨识度高的有三湘印象（000863.SZ）、海泰发展（600082.SH）、信达地产（600657.SH）、华夏幸福（600340.SH）等，还有一些底部的品种大家自行挖掘，不说吃肉，喝口汤问题不大。地产走强顺带把银行股也带动了一下，但整体都不强，都是底部的品种，前期的活跃品种可重点关注兰州银行（001227.SZ）。

周末有媒体报道称，由于制裁，谷歌公司已经停止认证运行安卓管理系统的俄罗斯BQ公司的智能手机。该公司已经在测试中国华为的鸿蒙操作系统。不过华为否认了这种说法，但不影响市场对其追捧，鸿蒙概念龙头常山北明（000158.SZ）早上快速上板。其它有传智教育（003032.SZ）。

上周五提到的元宇宙持续性还不错，继续炒元宇宙大会题材，老龙头湖北广电（000665.SZ）顺利二连板。今天又有几个如美盛文化（002699.SZ）、罗曼股份（605289.SH）、曲江文旅（600706.SH）。

至于关税关税豁免这块，分化很厉害，最终正宗品种纺织类的华升股份（600156.SH）、如意集团（002193.SZ）走出来了，其它包括电商类都熄火。还有一个大麻题材，上周五美股走得比较火，主要是政策的放松，龙头莱茵生物（002166.SZ）因为在美国有种植，这个算正宗，但被顶一字。国内的品种都是跟风。

随着各地疫情的反复，预制菜这块又被市场挖掘，龙头獐子岛（002069.SZ）直接一字板，其它有海欣食品（002702.SZ），注意一下前期比较强的双塔食品（002481.SZ）。

业绩这条线也是一个思路，上周四提到的农发种业（600313.SH）再度涨停，今天发酵的是中国神华（601088.SH），盘中大涨8%，复权后价格创出最近十多年新高。煤炭整体业绩都不错，投资者可自行挖掘。

沪指今天补完缺口后市场的恐慌算是止住了，北向资金净买入50亿算是一个安慰，不过市场的分化一直都在，这个阶段逻辑大于一切。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入50.30亿元，买入的品种主要集中在建筑、医药、有色及光伏类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

房地产：厦门、合肥首轮集中供地有所回暖，本土房企拿地占比高。1）厦门：10宗涉宅地中9宗均成功出让，其中6宗溢价成交、并且2宗地块到达最高限价+摇号成交，整体溢价率升至7%，较去年第三轮热度明显上升。2）合肥：此轮土拍合计成交24宗含宅用地（其中2宗为纯租赁用房），8宗地块流拍（二度延期地块），总成交金额达189.62亿元，成交总建面220.68万平方米。15宗地块进入竞品质环节，成交整体溢价率达到11.2%，位居2022年目前集中供地的城市中平均溢价率最高。地方政府政策持续松绑政策，范围已经扩大至强二线城市。政策宽松开始以三四线城市为主，目前已经扩大至强二线城市，近期苏州、杭州、南京、武汉等强二线城市房贷利率均有所下调。杭州当地银行首套房贷款利率普遍由一个月之前的5.7%左右，下调到目前的5.3%左右；二套房贷款利率由之前的5.9%下调到了目前的5.5%左右。热点二线城市楼市政策松绑，既有助于刺激市场交易，也会对市场起到风向标作用。最新消息，据湖北日报消息，3月25日武汉房贷利率即日起下调，主要银行机构从3月25日起对新签约的按揭贷款首套房利率按照LPR+60BP(1BP为0.01个百分点，目前5年期以上LPR为4.6%)，即5.2%执行；二套房利率按照LPR+80BP，即5.4%执行。

粤宏远Ａ（000573.SZ）：自营项目方面主要在售楼盘为帝庭山项目，其他与万科等合作的参股公司项目亦有不少在售，下属两煤矿均在筹建中。

保利发展（600048.SH）：保利会展通过ISO三体系认证，近期新增7个房地产项目。

金地集团（600383.SH）：董事长及部分核心管理人员将购买不超2000万元公司债券，拟1亿元参投杭州新犁新趋势基金，投资新经济领域。

【机构龙虎榜】

天房发展（600322.SH）：多主力现身龙虎榜，机构席位买入1191万元，买一是知名游资的席位买入5949万元，当日净买入7113万元，该股今日强势涨停，预计有溢价。

基本面分析:公司是天津市最大的房地产开发企业，区域竞争优势明显，具备较强的项目获取能力和资源整合能力。公司主营以房地产开发经营为主，物业管理为辅，实控人为天津国资委旗下的天津房地产集团。19年实现合同销售面积10.88万平方米，合同销售金额26.63亿元。

公司多个项目取得一星级、二星级、三星级绿色建筑设计标识证书，标志着公司在绿色低碳理念推广方面取得了阶段性成果。

2022年3月18日，公司发布公告，公司拟通过天津产权交易中心公开挂牌转让控股子公司天津市天蓟房地产开发有限责任公司(“天蓟公司”)60%股权。60%股权的评估价值约为2.99亿元，交易标的首次挂牌价将不低于经国资监管机构备案的评估结果。本次转让天蓟公司股权符合公司整体战略发展规划，有利于公司可持续发展，进一步优化公司资产结构，促进公司长远稳健发展。

近日，房贷市场政策、融资层面以及部分区域的销售层面不断释放积极信号，多地宣布下调个人住房贷款利率以及房贷首付比例。持续看好2022年地产板块配置机会，政策面持续改善，低效产能继续出清，行业格局显著改善。优质企业具备长期估值提升基础。

公司将结合十四五战略规划编制，在城市更新、城市运营、城市服务商和资产管理等方面进行有益探索，尝试优化经营质量、多元化产品结构、扩大服务半径，提升公司整体发展质量和前瞻性战略布局水平，实现公司可持续发展。

【机构调研】

南山控股（002314.SZ）：近期获招商基金、华夏基金、银华基金、大成基金等机构密集调研。

基本面分析：公司以高端仓储物流、房地产开发、产城综合开发作为三大主业。在现有主业资源基础上增加分布式光伏建设，有益于增加收入、提高客户粘性，提高资产利用率。目前风电、太阳能的发电成本相比火电在部分区域内已具备一定竞争优势，具备平价上网条件，同时公司拥有丰富的屋顶资源，客户也存在较强的用电需求，销售金额持续攀升，拿地速度稳中有进。2021H1公司实现销售额67.2亿元，同比增长258.0%；权益销售金额55.8亿元，同比增长197.0%；销售面积26.1万方，同比增长122.7%。公司累计土储占地面积130万方，同比增长73.8%；其中，华中地区占比46.6%，华东地区占比38.5%，成都占比10.8%，东莞占比4.1%，区域深耕特色依旧突出，全域辐射趋势日渐显著。

增发中国核能科技，光伏业务开创新局。2021年公司拟通过定增中国核能科技，成为第一大股东，布局光伏业务。中国核能科技深耕光伏发电领域多年，截至2021H1管理各类光伏及风力电站45座，总装机容量达到520MW，可与公司实现深度协同。公司场地资源丰富，截至2021H1，公司运营、管理和规划在建的仓储物流园区面积共760万平方米，规划在建、待建及运营产业园区面积约162万平方米，可实现约0.9GW，此外公司还拥有母公司南山集团等工商业屋顶作为潜在可拓展资源。公司第二大股东普洛斯拥有分布式光伏项目开发经验，已逐步在全国15个省市稳定运营分布式光伏发电项目，2021年底累计开发规模约达到1GW，可赋能公司新业务发展。

仓储物流规模扩张，REITs助力资产升值。2021H1公司凭借宝湾物流平台，累计运营、管理和规划在建（含待建项目）仓储面积共760万方，同比增长11.8%；仓库出租率维持高位，达到93.1%，公司仓储物流网络体系不断完善。同时，宝湾物流2020年成功发行类REITs，全年归母净利润同比增长2,137%；公司继续积极探寻融资通道多样化，助力高端仓储物流业务发展。

招商局集团是控股股东中国南山开发集团的第一大股东。发展低碳业务是公司结合自身经营情况做出的战略选择。公司积极践行国家“双碳”战略，启动绿色园区建设、提升公司“含绿量”。

申明：栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。