智通A股机构动向参考(04.06) | 没赶上吃肉

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

A股要是提早一天开市结果就不是这样了，每次都很被动，一般港股吃肉，这边最多就喝点汤。沪指还好一点，创业板就难看多了。

一般美股跌国内的机构就会有些慌，这种局面已经有很长时间了。今天光伏板块集体遭受利空打击，云南取消隆基股份(601012.SH)享有的优惠电价政策，且要从去年9月1日开始结算市场电价。生产硅料和硅板组件的都需要消耗大量电力，这项政策相当于成本要提升了。自然对行业不利。美联储加息来临，成长股都面临很大压力。尤其是半导体行业，如斯达半导(603290.SH)、士兰微(600460.SH)都走得很弱。

假期消息面发酵的主要是地产这块，各地陆续发布房地产宽松政策。如浙江衢州市：取消限购销售。秦皇岛限购令废止：“已不适应当前我市房地产市场发展形势”；东莞：疫情断缴社保无碍购房；兰州：二套房首付比例最低三成，结清贷款按首套房贷款政策。最强的是央企地产，龙头中交地产(000736.SZ)一字，补涨龙南国置业(002305.SZ)一字，地域性地产龙头在持续发酵，如福建龙头中国武夷(000797.SZ)大单一字，小弟是三木集团(000632.SZ)；深圳龙头是沙河股份(000014.SZ)，后面是深天地(000023.SZ)，首板深深房(000029.SZ)；上海有汇通能源(600605.SH)、中华企业(600675.SH)，光明地产(600708.SH)；北京有京能置业(600791.SH)、新华联(000620.SZ)；海南有海南瑞泽(002596.SZ)。

地产这块作为主流热点已经扩散到了基建、建筑设计及装修类，如北新路桥(002307.SZ)、正平股份(603843.SH)、中天精装(002989.SZ)等。连大块头的中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)这类都在走强。另外，地产股的转好对银行股也是良性刺激，齐鲁银行(601665.SH)的底部二连板比较吸引眼球。

疫情形势依然不容忽视，国家卫健委：疫情仍在高位运行，防控形势严峻复杂。世卫组织：中医药能有效治疗新冠，鼓励成员国考虑吸纳中医药。上海阳性感染者中药使用率98%以上，目前已累计向各街镇配送超过2100万人份中药预防方药。中药类个股再度受到市场青睐，龙头盘龙药业(002864.SZ)又蹭了一个板。连花清瘟龙头以岭药业(002603.SZ)涨停，其它品种有大理药业(603963.SH)、紫鑫药业(002118.SZ)，不过套利的居多。

疫情催生线上授课开始活跃，此前国家中小学智慧教育平台已经正式上线，日均浏览量是“双减”前的24倍。传智教育(003032.SZ)、昂立教育(600661.SH)将受益。

央行：增加6个城市作为数字人民币试点地区。假期华为宣布也入局支付领域。数字货币题材虽然有持续发酵，但高度看起来有限，龙头中科金财(002657.SZ)今天走弱，只有楚天龙(003040.SZ)、证通电子(002197.SZ)上板，市场热度一般。

农产品类个股值得重视起来，首先是通胀的来临，对农产品会形成刺激；其次是俄乌冲突之下，相关小麦等主要粮食都会受到影响。全球农产品巨头嘉吉警告，俄乌危机将对全球供应链产生深远影响，小麦、原油等大宗商品价格的剧烈波动在危机结束后将继续存在。今天发酵的主要是鸡肉类的晓鸣股份(300967.SZ)和民和股份(002234.SZ)，其它如丰乐种业(000713.SZ)等都在低位。

在地产、银行等个股的推动之下，沪指总体还能维持强势震荡，但赛道股的普遍弱势对大盘的拖累也不可小觑，当前只能抓住主线胜率才会比较高。

【北向资金流向】

北向资金全天净流出-53.21亿元，买入的品种主要集中在银行、保险、有色、建筑及新能源车类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

钢铁：上周钢材高频成交数据环比有所回升，考虑到传统旺季逐步深入，后续季节性需求将持续上升，综合上述两因素，判断国内需求基本触底。未来一个季度大概率将震荡上行。在显著低库存状态下，未来钢价将进一步上涨，钢铁股毛利再迎扩张。中期继续看好钢铁股。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值高分红普钢、原材料和部分特钢。

本周国常会再度定调稳增长，政策底已显现，“咬定目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”以及“稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施”等表述进一步强化市场信心，结合三月中旬金融委会议“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”等表述，政策底得到再次确认，对于钢铁板块而言，弱现实已持续月余，对于板块估值的负面影响或已得到市场充分计价，随着时间的推移，稳增长主线带来的需求扭转有望打出板块预期差，行业估值有较大修复空间；特别是近期多地针对房贷、开发贷的宽松调整，政策端有望推进地产行业进入良性循环，同时释放更多宽松信号，结合基建投资进一步发力，下游长材需求增长潜力巨大，关注四月份长材需求拐点出现的可能性，高弹性标的可重点关注。

华菱钢铁(000932.SZ):一季度需求和订单比较饱满，环比去年四季度有所回升，子公司2021年实现无取向电工钢量、质、效齐升，创历史最好水平，总体规模排名国内靠前。

八一钢铁(600581.SH):拟21.79亿元收购金属制品、焦煤集团100%股权，2021年净利润同比预增200%-282%。

安阳钢铁(600569.SH):100%股权被河南装投集团接手，混改进程再进一步。

【机构龙虎榜】

华菱钢铁(000932.SZ)：龙虎榜阵容豪华，机构席位买入3124万元，深股通对倒净买入6487万元，当日净买入1562万元，该股今日强势涨停，预计压力位在年线附近。

基本面分析：公司预计2021年度实现归母净利润95-99亿元，同比增长49%-55%。四季度单季实现归母净利润17.36-21.36亿元，预计同比增长11%-37%。公司坚定深化改革提效率，高炉平均利用系数、综合铁耗等主要技术经济指标达到行业先进水平，2021年全年经营业绩创历史最优。

产品结构持续优化，高端品种钢的销量占比提升至55%。公司高附加值、高技术含量的品种钢的销量及其占比不断提升，2021年上半年公司完成品种钢销量752万吨，占公司总销量比例55%，较2020年全年提升了3个百分点。公司在桥梁钢、海工钢、船舶用钢等细分市场出于领先地位，冷热中高碳产品实现了双金属带锯的进口替代，连杆用钢和齿轮钢等高端汽车用钢成功打入乘用车主机厂等新市场。

2022年预计新增高端工程机械用管产能15万吨、汽车板产能45万吨。720机组高端工程机械用管改造项目预计2022年3月投产，新增高端钢管年轧制能力15万吨以上。汽车板二期项目预计2022年7月投产，建成后将新增年产能45万吨。

公司注重产品结构调整，未来盈利能力有望大幅提升：2021年10月26日，公司公告子公司华菱衡钢以自有资金向衡阳华菱连轧管公司增资6亿元，用于加大提质增效、智能制造和节能环保领域的投入，以进一步提升无缝钢管产业基础和产业链水平；全资子公司湖南华菱涟源钢铁有限公司拟建设以先进钢铁材料为导向的产品结构调整升级项目，建设内容为建设一条1580mm热轧线，生产产品主要包括电工钢、中高碳钢、冷轧及深加工用钢、热轧商品材等，项目投资额22.54亿元，预计将于2023年1月投产。公司逐步优化现有产品结构，未来盈利能力有望大幅提升。

【机构调研】

精工钢构(600496.SH)：近期获华夏基金、广发基金、富国基金、太平基金等机构密集调研。

基本面分析：公司预告2022Q1实现归母净利润1.65-1.99亿元，同增25%-50%，中值38%，超市场预期；实现扣非后归母净利润1.58-1.90亿元，同增34%-61%，中值48%，扣非业绩增速明显更快彰显公司主业强劲增势。Q1表现较为突出预计主要系：1)近年来钢结构行业需求持续较好，公司在手订单较为饱满，同时公司积极克服Q1疫情影响，推动订单加快执行，钢结构主业产值实现较快增长；2)去年同期业绩基数较低(2021Q1业绩增速仅4%)。今年Q1整体实现良好开局，后续随着公司系列提质增效举措效果持续呈现、钢价波动趋于平缓，盈利能力有望增强，全年业绩有望保持较快增势。

光伏建筑优势突出，成立平台公司整合资源加速业务开拓。公司开拓光伏建筑业务优势突出：1)技术能力方面，公司自2013年开始布局光伏电站设计、建造、运营一体化业务，已储备较为丰富的分布式光伏技术，并在光伏建筑结构荷载、屋面散热防水、运营维护等方面有较多解决方案，集成落地业务能力突出；2)渠道资源方面，工业厂房屋面大、平坦，工业用电量大、电价高，因此工业建筑BIPV/BAPV装机规模大、发电量高、经济性好，业主加装积极性高，公司传统主业每年有近半订单来自工业建筑领域，可较好触达相关需求，渠道优势突出。近期公司拟投资设立专业子公司—精工绿碳光能科技，作为分布式光伏EPC业务平台，该子公司将由公司控股，下属所控制的精工工业、美建建筑、上海精锐等公司参股，有望整合优势资源，进一步加速光伏建筑业务拓展，强化成长动力。

绿色建筑发展提速，公司作为钢结构龙头有望持续受益。近期住建部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知》，继续重点推广新型绿色建造方式：在钢结构方面，要“大力发展钢结构建筑，鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构建筑，积极推进钢结构住宅和农房建设”；在光伏建筑方面，《通知》提出十四五期间“全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上”，同时4月1日即将正式实施的国家强制性规范《建筑节能与可再生能源利用通用规范》中也提出“新建建筑应安装太阳能系统”。整体看，系列政策驱动下绿色建筑发展有望提速，其中钢结构、光伏建筑均有望展现出较高景气度。公司是国内钢结构龙头，积极布局光伏建筑业务，后续有望持续受益绿色建筑行业成长。

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