方正证券：全面降准积极释放流动性 关注政策预期有望好转的医药、互联网、地产等板块

智通财经APP获悉，方正证券发布策略报告表示，今年以来，随着稳增长政策发力，国民经济持续恢复，一季度外贸数据呈现平稳增长。但近期海外不稳定因素较多。往后看，我们判断商品价格上涨已经接近尾声，二季度可能是顶点。后续全球经济和通胀都有望回落。预计国内偏宽松的货币政策将会延续，美联储加息不会对国内产生太大的影响。当前A股市场的估值水平整体处于低位，分化依然较大。从历史经验看，绝对低估值板块有很好的防御属性。除此之外，建议关注行业政策预期可能出现边际好转的板块，如医药、互联网、地产等。

国常会定调，央行降准如期而至。2022年4月15日傍晚，央行正式发布降准消息，全面下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。近期市场对降准预期较为强烈。本次降准正式落地有利于加大对实体经济支持力度，激发市场活力，提振市场信心。预计后续国内的流动性环境仍会较为宽松，利率还有下行空间。

外贸增长平稳，但未来面临挑战。一季度我国外贸增长开局平稳，为实现全年目标打下了较好基础。但当前外部环境更趋严峻复杂，外贸稳增长面临诸多风险挑战，实现全年保稳提质的外贸发展目标仍需要付出更大努力。出口依赖度高的行业或受较大影响。而从历史经验看，绝对低估值板块有很好的防御属性。

关注政策预期有望好转的板块。3月份金融委会议强调，有关部门要慎重出台收缩性政策，凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。我们认为房地产、互联网以及医药板块在此前的政策监管下，行业出现了充分的调整。随着行业发展的持续规范，当前政策预期已经出现边际变化。